产业链盈利环节

板块带来的惊喜。 (3)从细分行业投资机会看，我们在2014年1月提出《电站：新周期、新格局下的光伏投资》，我们认为明年的风口还在电站环节，弹性和盈利最强，运营好于BT/EPC，逻辑不变。上游
电站运营环节，将持续受益于降息和并网率提升预期，受益标的：林洋电子、爱康科技、彩虹精化、江苏旷达和东方能源。新能源汽车产业链推荐动力电池(需求翻倍，供给产能可能阶段性紧缺)和传统行业转型新能源汽车产业链

的风口还在电站环节，弹性和盈利最强，运营好于BT/EPC，逻辑不变。上游多晶硅寡头垄断的竞争格局已形成，硅价短期稳定、长期看跌，行业超额利润不再；中游制造盈利回归普通制造业水平，机会来自抢装和制造转运

行业投资机会看，我们在2014年1月提出《电站：新周期、新格局下的光伏投资》，我们认为明年的风口还在电站环节，弹性和盈利最强，运营好于BT/EPC，逻辑不变。上游多晶硅寡头垄断的竞争格局已形成，硅价短期稳定
、长期看跌，行业超额利润不再；中游制造盈利回归普通制造业水平，机会来自抢装和制造转运营两条主线，最好的标的在美股，a 股制造标的除隆基外整体偏鸡肋。（4）运营环节相比今年的变化是，第一是进入降息通道

对上下游进行衔接，而应该是产业链上的组合，战略上的步调一致。在此基础上，国有企业更多集中在战略性的能源和资源等上游环节，而产业的中游和下游，尤其是在下游，往往是民营企业深耕的领域，或者说他们更了解市场的
增长了24%。 在销售环节，我们对互联网、电商非常关注。朱建民透露，去年，奥克股份参与了很多化工互联网、化工电商平台方面的活动。也就是在电商平台上销售公司产品进行准备；当然，还有另外一种方案，即

回到两位数，企业经营状况得到明显好转。产业链各个环节均有我国企业进入全球前十名，并且第一名均为我国企业；2014年，我国前20家领先供应商组件总出货量已占到全球总需求的68%，高于2011年的60
%。 此外，更为重要的是，中国的光伏企业实现了盈利。数据显示，我国骨干企业毛利率多数回到两位数，企业经营状况得打明显好转。 光伏发电应用在我国也是形势一片大好。根据国家能源局年终数据，2014年

回到两位数，企业经营状况得到明显好转。产业链各个环节均有我国企业进入全球前十名，并且第一名均为我国企业；2014年，我国前20家领先供应商组件总出货量已占到全球总需求的68%，高于2011年的60%。此外
，更为重要的是，中国的光伏企业实现了盈利。数据显示，我国骨干企业毛利率多数回到两位数，企业经营状况得打明显好转。ink"光伏发电应用在我国也是形势一片大好。根据国家能源局年终数据，2014年全国新增

环节建立起光伏电站的质量控制系统，正是基础中的基础，也是行业当前面临的最紧迫问题。 作为全球最早的光伏规模化应用市场德国的质量体系建设者和重要组成部分，同时也是全球最大的第三方质量监督检测机构
？ 许海亮：先说TV SD的做法。TV SD从2009年开始在国内做光伏电站的认证、测试和评估业务，是国内最早做电站质量、性能和安全评估的第三方之一。 首先，在设备选型环节，我们为买家提供

　　在产业链利润格局重构的背景下，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强，依托较高的投资回报率（无杠杆IRR10%左右、70%贷款下IRR 15-20

随着全国光伏电站装机规模的不断扩大，优势资源被行业内各家公司抢占，光伏电站开发难度逐渐加大，处于产业链末端的生产运维管理，其重要程度将逐步显现。生产运维管理水平的高低将直接影响光伏企业的整体经济效益
和盈利水平，它必将成为支撑光伏行业安全、经济、长久发展的关键要素。 光伏发电生产管理主要包括：生产运行与维修管理（运维一体化管理）、安全与质量管理、发电计划与电力营销管理、大修与快速响应管理