产业链盈利环节

企业平均资产负债率仍超过80%，部分企业财务负担过重，如英利绿色能源在毛利率达到17%的同时仍净亏损约12亿元；即使实现盈利的企业，利润也多数集中于下游应用环节，制造业本身盈利情况恶化，显现出
认证等机制有待健全 　　 　　现有光伏标准体系在电池及组件环节布局相对完善，但在产业链其他环节仍有大量标准缺失。不到200项的现有标准中，超过半数为老旧标准，对于国际上严格限制的氢氟酸（HF）等

英利绿色能源在毛利率达到17%的同时仍净亏损约12亿元；即使实现盈利的企业，利润也多数集中于下游应用环节，制造业本身盈利情况恶化，显现出产业发展根源性病痛仍未缓解。4）市场发展不健全，应用体系有待完善

。通过本次资产重组，正泰电器将积极布局光伏发电，完善电力产业链各个环节，从单一的装备制造企业升级为集运营、管理、制造为一体的综合型电力企业，打造成为全球领先的智慧能源开发与运营商。拟募集资金加码
增长。本次重组交易对方承诺，在本次交易标的资产的评估工作完成后，将与上市公司签署盈利补偿协议，在协议中所承诺的2016年、2017年和2018年净利润数值将分别不低于7亿元、7.5亿元和8亿元。我们根据

在半年报中坦言，电站项目转让计划的实现，压力较大。公司将加快光伏产业海外生产布局，尽快实现海外销售增量;抓住下半年日本市场新客户开始供货，国内订单饱满的机遇，，努力提升制造环节盈利能力。同时，将加快
，净资产1.04亿元，2015 年 1-9 月实现净利润 425.45 万元。 虽然三家公司盈利能力还未完成释放，但从资产评估报告来看，三标的资产均有30%-50%的溢价。而记者昨日采访光伏行业人士

2000亿元，产业链各环节都有较大幅度增长。同时，光伏产品进出口和企业盈利等数据全面向好。主要光伏产品出口额达100亿美元；光伏企业盈利情况明显好转，前十家组件企业平均毛利率超过15%，多数企业扭亏为盈

光伏产业海外生产布局，尽快实现海外销售增量;抓住下半年日本市场新客户开始供货，国内订单饱满的机遇，，努力提升制造环节盈利能力。同时，将加快电站建设、备案进度，通过推进电站出售渠道多元化，提高投资收益和
，2015 年 1-9 月实现净利润 425.45 万元。虽然三家公司盈利能力还未完成释放，但从资产评估报告来看，三标的资产均有30%-50%的溢价。而记者昨日采访光伏行业人士了解到，鉴别光伏电站价值

的光伏板块呈现集体狂欢的景象，东方日升、珈伟股份、向日葵、茂硕电源、阳光电源等净利润同比增长率均超过100%。 光伏产业链可分为：上游的硅料、硅片环节；中游的电池片、电池组件环节；下游的应用系统环节

角度实证分析政府干预对光伏产业及其产业链各环节产能过剩的影响程度。　　二、理论分析与研究假设　　1、政府不当干预论与战略性新兴产业产能过剩的理论诠释战略性新兴产业正处于发展的萌芽期或成长期，一般不会
细分行业。由于光伏产业不同环节的盈利能力、投产周期、技术水平、工艺要求存在较大区别，政府对不同环节的干预程度也存在明显差异。　　2、政府补贴与产能过剩补贴是政府干预企业最直接的方式，对刚起步的战略性

优势突出。目前通威集团已经掌握三大核心环节多晶硅、电池片和电站，并在光伏领域优势突出：首先，多晶硅环节。永祥股份目前多晶硅产能1.5万吨,位居国内第三名，完全成本控制在7万元/吨以内,未来将实现35万吨
的多晶硅产能。第二，电池片环节。通威太阳能 (合肥)预计五年之内注入上市公司,目前产能达到2GW，规模已做到大陆第一，毛利率水平达到14%16%，高出行业平均水平一倍以上,未来电池片产能规模将达到

通威集团已经掌握三大核心环节多晶硅、电池片和电站，并在光伏领域优势突出：首先，多晶硅环节。永祥股份目前多晶硅产能1.5万吨，位居国内第三名，完全成本控制在7万元/吨以内，未来将实现35万吨的多晶硅产能
。第二，电池片环节。通威太阳能 （合肥）预计五年之内注入上市公司，目前产能达到2GW，规模已做到大陆第一，毛利率水平达到14%16%，高出行业平均水平一倍以上，未来电池片产能规模将达到1015GW。第三