产业整合

产业整合和行业景气回升维持增持评级，上调目标价至10元。公司以6.72元/股向江苏斯威克股东定增发行5.5亿元收购其100%股权，同时非公开发行股票募集不超过1.83亿元配套资金。维持

距离今年9月17日工业和信息化部出台《光伏制造行业规范条件》（以下简称《条件》）还不到3个月，日前工业和信息化部网站就公示了第一批符合《条件》的光伏企业名单。业内人士纷纷表示，国内光伏产业整合就此

，全球光伏市场重心逐渐由欧洲向中国、日本等新兴市场转移，格局变得分散、稳定，市场分散无疑可减少欧洲双反对中国组件商的影响。从供给端来看，和其他制造业基本持平的毛利率水平不会再吸引大批资本进入，且光伏产业整合
仍在进行中，会有部分产能退出。顾理旻表示，组件毛利率虽然由上半年的5%回升到现在的10%左右，但10%的毛利相对其他制造业并无优势，吸引力相比前几年大大降低，对光伏有兴趣的企业也会理性看待行业。此外，顾理旻认为，明年依旧是产业整合的一年，部分产能会逐渐淘汰和退出。

无疑可减少欧洲双反对中国组件商的影响。 从供给端来看，和其他制造业基本持平的毛利率水平不会再吸引大批资本进入，且光伏产业整合仍在进行中，会有部分产能退出。 顾理旻表示，组件毛利率虽然由上半年
的5%回升到现在的10%左右，但10%的毛利相对其他制造业并无优势，吸引力相比前几年大大降低，对光伏有兴趣的企业也会理性看待行业。 此外，顾理旻认为，明年依旧是产业整合的一年，部分产能会逐渐淘汰和退出。

距离今年9月17日工业和信息化部出台《光伏制造行业规范条件》（以下简称《条件》）还不到3个月，日前工业和信息化部网站就公示了第一批符合《条件》的光伏企业名单。业内人士纷纷表示，国内光伏产业整合就此
动内需的同时，仍在推进产业整合，光伏产业新一轮无序扩张的可能性基本已被杜绝，各环节的一线企业均将受益。 @新能源观察：工业和信息化部一直力推光伏行业的市场准入标准。自2012年出台的多晶硅

，并上调目标价到40元。东方日升:受益EVA胶膜产业整合和行业景气回升 研究机构：国泰君安证券 撰写日期：2013年10月16日维持增持评级，上调目标价至10元。公司以6.72元/股向江苏斯威克股东定增

光伏企业都看好23年后的光伏市场，均在想方设法存活，加上地方政府的推波助澜，使得不具备竞争优势的企业没及时被淘汰，产业整合压力增大。再加上当前中国经济面临产业结构调整，有一批外围企业正在观望，意欲借低谷期

股权进行招标转让，中国进出口银行安徽省分行高度关注该项目，积极发挥金融创新，与中国进出口银行成都分行组建了行内联合贷款，与通威集团达成初步贷款意向，为其提供开放型产业整合贷款，支持其对合肥赛维的收购行为

制造行业规范条件，一方面将以明确政策信号提速光伏制造业的产业整合步伐，推进产业升级；另一方面，在目前政策补贴资金相对匮乏的情况下，制造行业规范条件的出台，也有助于一系列扶持政策加快向优势企业倾斜。