产业回暖

OFweek太阳能光伏讯：前三季度，全社会用电量同比增长4.5%，增速同比提高3.7个百分点，其中三季度同比增长7.8%。第三产业用电量同比增长11.5%，持续保持较高增速，显示出我国经济增长中服
务业消费的拉动作用突出；城乡居民生活用电量同比增长11.6%，其中三季度增长18.4%，创10年来季度增速新高，主要是受1961年以来最高温天气影响；第二产业用电量同比增长2.0%，增速同比提高2.9个

背景：2016北极星杯年度最受欢迎十佳光伏企业评选活动是北极星太阳能光伏网应国内众多光伏企业的诉求发起，以表彰和肯定在2016年为我国光伏产业发展作出杰出贡献的企业。 2016年11月01日下
网站举办的第五届具有较大影响力的品牌评选活动，旨在提升光伏产业及企业的品牌意识;加强光伏企业的品牌建设、促进光伏商业环境的和谐与可持续发展，本次评选活动共有200多家光伏企业报名参与，萨纳斯以实力铸就品牌

：2016年能源局已下发普通光伏电站、领跑者基地、光伏扶贫项目指标合计超过23GW，且其中大部分指标已完成分配，Q4国内需求回暖明显，叠加Q3末库存抛售效应消退，10月以来产业链产品价格强势反弹。我们预计
1/3(上半年甚至超过一半)的情况下，需求的突然消失致使整个产业链产品价格在Q3普遍急跌，量价齐跌的市场环境造成公司Q3单季收入环比Q2大幅下滑60%。Q3产品价格急跌，然单季毛利率创新高：公司

根据光伏行业现状，我从发展概况、热点话题和展望这三个方面阐述一下我的观点。产业发展情况2016年第三个季度，多晶硅产量达到了14.5万吨，同比增长30%。预计会到19万吨，其中原料95%以上是进口
。但是现在前三季度按照表观消费量，自给率已经达到了62%，成本目前在国际上也处于领先水平。硅片环节前三季度产量93亿片，出口1到8月份，硅片的出口量是超过了20亿片，其中单晶硅6.42亿片，产业集中度

天合光能来说，是一种节奏。截至2016年上半年，天合光能交出一份满意的成绩单：组件出货量累计近20吉瓦，连续两年成为全球最大的光伏组件供应商，引领中国光伏产业世界争雄。近日，记者走访天合光能常州总部，寻找
天合光能提振光伏产业信心的核心要素。14次打破世界纪录，展现速度与激情10月26日，交汇点记者走进天合光能常州总部，随处可见光伏应用的踪迹。在天合光能的地面停车场，记者看到停车场顶棚由一块块电池组件

，光伏产业链回暖趋势明显，产业链相关产品价格触底反弹，尤其是上游多晶硅已强劲反弹超过21%，目前价格涨势已传导至组件，四季度业绩有望触底反弹。
，硅料、硅片、电池环节均出现上涨，其中电池片价格上涨了0.2元/瓦，而组件企业由于要消化库存，价格上调还需时日。协鑫集成最早一批高效光伏电池将于年底开始量产，随着产业链不断完善，协鑫集成有望在年底逆势

以来，光伏产业链回暖趋势明显，产业链相关产品价格触底反弹，尤其是上游多晶硅已强劲反弹超过21%，目前价格涨势已传导至组件，四季度业绩有望触底反弹。
扬趋势，硅料、硅片、电池环节均出现上涨，其中电池片价格上涨了0.2元/瓦，而组件企业由于要消化库存，价格上调还需时日。协鑫集成最早一批高效光伏电池将于年底开始量产，随着产业链不断完善，协鑫集成有望在年

经营困难，公司判断2012年末应收账款余额存在明显减值迹象，进而采用单项计提方式计提坏账准备，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。2013年以来，受益于国内多项促进光伏产业发展的政策
，光伏行业出现回暖，下游大客户的经营情况虽有所改善，部分企业也实现扭亏为盈，但整体上看，下游客户的资产负债率等偿债能力指标仍然较差，偿债能力并未明显改善，总体偿债风险仍然较高。福斯特表示，基于公司所处

成本；电池片效率达到了国家能源局关于领跑者计划的标准。光伏产业链10月份回暖趋势明显6.30抢装之后，光伏行业在第三季度出现低迷，相关产品报价持续走低。但随着能源局近期下发的5.16GW总装机规模的
扶贫项目和6月下发的《2016年光伏发电建设实施方案通知》订单在近期开始逐步体现，产业链相关产品价格触底反弹，尤其是上游多晶硅已强劲反弹超过21%，行业回暖趋势明显。盈利预测与投资评级我们预计16-18