五大因素

。 考虑单W硅耗约2.8w，则21年160GW装机需求对应约45万吨单晶料需求，根据行业成本曲线，国内五大厂，OCI，瓦克贡献43.4万吨产量， 因此21年硅料价格中枢落在较瓦克成本附近，瓦克生产成本约
：7月份以来，新疆一硅料厂发生事故，新冠疫情导致新疆运输受限，下游需求旺盛等因素导致硅料价格大涨，硅料价格 由七月份最低跌破6万元/吨上涨至十月份的9.5万元/吨。 硅料价格上涨，带来巨大盈利弹性

2.8w，则21年160GW装机需求对应约45万吨单晶料需求，根据行业成本曲线，国内五大厂，OCI，瓦克贡献43.4万吨产量， 因此21年硅料价格中枢落在较瓦克成本附近，瓦克生产成本约7.5万元/吨
发生事故，新冠疫情导致新疆运输受限，下游需求旺盛等因素导致硅料价格大涨，硅料价格 由七月份最低跌破6万元/吨上涨至十月份的9.5万元/吨。硅料价格上涨，带来巨大盈利弹性：我们以通威股份为例，假设其今年

、欧盟陆续提出更积极的减排目标，与此同时，强力支持清洁能源战略的美国总统候选人拜登胜选预期也在上升。9月25日以来，美股全球太阳能ETF指数上涨35%，政策因素成为重要催化剂。 为什么现在要大力
/kWh，已经是各类电源中成本最低的电源之一。 技术进步成为驱动成本下降的主要因素，光伏系统成本降低主要由组件贡献，组件在系统成本占比从2007年的60%降至2019年的38.5%。此外

。 2、双面双玻趋势凸显行业发展 Alpha 由于光伏玻璃工艺成熟以及薄片化推进， 双面双玻组件重量已经不是制约因素，性价比已经超越单面组件，2019 年双 面市占率 14%，预计 2020

并积极响应了国家一带一路建设、人类命运共同体构筑、国内大循环、国内国外双循环建设的大政方针。 4.生物质发电呢? 目前看来，生物质发电的大规模发展受制于以下因素： (1)生物质发电的燃料来源是农林
REITs的金融交易所，以实现其流动性降本。通过上述两种模式，共同推动光储电力要求IRR的全面下行。 在上述五大步骤的推动下，光储电力将以最快速度实现全球范围内的平价上网。切实成就风光储电力100

近两年，随着央国企在光伏领域的持续进攻，五大四小已成为光伏电站开发的主力。此外，以中国电建、中国能建为代表的设计院系企业也在积极参与电站开发。反观民营企业在电站持有上有所变化，尤其是自2018年
? 近7成收入囊中，国企竞、平价项目再发力 2020年我国光伏竞、平价项目规模共计59GW，其中竞价项目26GW，平价项目33GW。 从电站业主类型来看，主要分为五大四小发电集团、地方国企、设计院

项目测算都是按照7月中旬组件价格跌破1.4元的价格测算收益率。 今年的光伏竞价项目，从业主规模的分布来看，以五大四小等央企为主。但哪怕手握千亿资本的凶猛国资，也陷入了光伏产业链的涨价之困。 事实上
，组件价格从年初的1.7元降⾄ 1.4元需要2年的时间。但在疫情影响之下，组件价格在仅仅半年的时间内就下跌到最低1.4元，降幅已超531时期。 这场激烈的降价行动暴露了光伏行业的深层问题。除了事故等不可控因素

为主，这部分项目启动时间早，并未受到产业链价格提升影响。另外，还有部分户用以及工商业分布式项目因为各种主客观因素仍在持续推进进度。但相对于年度装机，在组件价格攀升至1.65元/瓦之后，国内主力装机项目
需求压力也将在9-10月份出现变化。从国内来看，以五大四小为代表的央企集采将在9月底博弈出最终结果。一方面，国内央企仍对于年底前并网抱有执念，或者采用年底前部分供货的策略采购一部分组件进行开工

能源转型大跨步的加州，不得不面对一个最基本的事实：电力短缺。关于停电的原因，很多专家已经给出答案：极端高温天气、负荷需求攀升、高比例新能源装机、光伏及风机夜间出力不稳定、疫情居家等多重因素叠加，造成了这一
总量约3.14万亿美元，占美国经济总量的14.65%，超过了英法等国家，被一些媒体称为世界第五大经济体。在加州实现全清洁能源供电，相当于在中国东部经济发达的省份实现全天候全清洁能源供电，难度可想而知