云南光伏政策
支持逐渐转向分布式光伏发电，对光伏大型地面电站的总量严格控制在6GW之内，光伏"路条"的价格也随之悄然上涨。
典型案例是，今年8月，光伏龙头天合光能耗资超过2.4亿元，通过收购云南冶金新能源
股份有限公司90%的股权，获得了云南省红河州建水县南庄300兆瓦光伏电站项目的"路条"，平均核算每瓦的路条价格超过0.8元。
值得一提的是，过往的"路条"交易，往往都不为公众所知，但是这次"路条
光伏发电的支持逐渐转向分布式光伏发电，对光伏大型地面电站的总量严格控制在6GW之内，光伏"路条"的价格也随之悄然上涨。
典型案例是，今年8月，光伏龙头天合光能耗资超过2.4亿元，通过收购云南冶金新能源
股份有限公司90%的股权，获得了云南省红河州建水县南庄300兆瓦光伏电站项目的"路条"，平均核算每瓦的路条价格超过0.8元。
值得一提的是，过往的"路条"交易，往往都不为公众所知，但是这次"路条
。典型案例是，今年8月，光伏龙头天合光能耗资超过2.4亿元，通过收购云南冶金新能源股份有限公司90%的股权，获得了云南省红河州建水县南庄300兆瓦光伏电站项目的"路条"，平均核算每瓦的路条价格超过
0.8元。值得一提的是，过往的"路条"交易，往往都不为公众所知，但是这次"路条"交易是天合光能和英利能源在云南产权交易所公开竞标达成，成交价格比标的价高出1亿元，因此被媒体称为"天价路条"。中国循环经济
下滑影响。净利润环比有所改善源于组件价格环比上浮与存货跌价转回。电站业务持续推进，国内和日本市场开拓是下半年主要看点。2012年3月份，公司公告在云南建设150MW光伏电站项目；今年3月，公司在
罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起公司开始电站销售，一方面提升盈利水平，另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW，公司同日本NextEnergy
与欧盟协商过程中所表现出来的态度，都将光伏产业提升到了一个较高的重视层面。光伏政策相继出台，光伏电站开发获突破性利好。2013年7月，国务院出台了《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，被业内人士称为
建设成果信息，包括完成了31省太阳能发电可再生能源地图绘制工作，编制了2012年度、2013年度全国太阳能发电成果报告和多项研究报告；受地方省（区）政府委托，水电总院还相继完成了云南省楚雄州双柏县大庄并网光伏
基本指标看，内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、西藏、甘肃、宁夏、新疆配额最大，为10％。而北京、天津、河北、山西、山东、云南、陕西、青海等则为7％，上海、江苏、安徽、福建、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南
2014-2016年EPS为1.35、1.77、2.30元，参考同行业可比公司估值水平，按照2015年20倍PE，对应目标价35.40元，维持买入评级。风险提示:智能电表招标量不达预期；光伏政策不达预期；光伏电站开工建设不达预期；LED工程项目建设不达预期。
业务持续推进,国内和日本市场开拓是下半年主要看点。2012年3月份,公司公告在云南建设150MW光伏电站项目;今年3月,公司在罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起公司开始电站销售,一方面
提升盈利水平,另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW,公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行,都是公司下半年的主要增长来源
2.5GW光伏电站，一期规模为300MW。和云南开远市政府签订协议，2014-2015合作开发100MW盈利预测及投资评级：虽然前期电站建设转让资金的回收存在一定问题，但公司非公开发行即将发行完毕，将以
7.72元/股的价格募集资金38亿元，同时公司拿到中国银行、交通银行新给予授信额度200亿元，为发展奠定基础。政府将出台一系列光伏政策来推动光伏电站建设，管理层有深刻光伏生产及电站开发运营经验，我们预测
看点。2012年3月份,公司公告在云南建设150MW光伏电站项目;今年3月,公司在罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起公司开始电站销售,一方面提升盈利水平,另一方面盘活资金用于持续
电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW,公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行,都是公司下半年的主要增长来源。给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增,预计公司2013年
浮与存货跌价转回。电站业务持续推进，国内和日本市场开拓是下半年主要看点。2012年3月份，公司公告在云南建设150MW光伏电站项目；今年3月，公司在罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起
公司开始电站销售，一方面提升盈利水平，另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW，公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行，都是公司下半年的
