亏损严重

从企业亏损到政府救市再到价格回暖，近期光伏行业赚足了A股市场的眼球。我们试图综合各方面信息，把所有热点都纳入到统一的大逻辑中。通过对大周期和小周期的分析，我们认为光伏行业大周期的拐点尚未到来，短期内
光伏行业发展的历史和现状。政策推动下的需求爆发曾创造过许多财富神话，但在需求收缩之后，前期积累的巨大产能随即成了吞噬利润的黑洞。伴随着亏损和去产能的阵痛，过去的欠债正在逐渐偿还，新的秩序也将慢慢形成

)秘书长ReinholdButtgereit透露，现在全球光伏产能是60GW，而整体需求只有30GW，中间的鸿沟非常大，产能过剩很严重。2011年以来，光伏产业产能过剩导致价格快速下降：多晶硅现货价格从
2011年年初的80美元/公斤下降至目前18美元/公斤左右，组件每瓦现货价格由年初的1.7美元下降至目前0.7美元左右，行业整体毛利率不足10%。利润空间大幅缩水，多数光伏企业陷入亏损。2012年，各

制造商的尚德电力需要和其他同行业公司一样紧缩开支。 烟雾仍在弥漫，不过可以确定，拨开云雾见青天的日子近了。 成也光伏，败也光伏 从2011年就进入亏损状态的尚德一直寄希望于政府的
取得贷款。因此有人说是无锡市政府的宠溺害了尚德。 从2011年就进入亏损状态的尚德一直寄希望于政府的救助，但墙倒众人推，此时落寞的施正荣正面临着关联交易、利益输送的质疑。 据知情人士透露

就进入亏损状态的尚德一直寄希望于政府的救助。跌宕起伏似乎都不足以描述施正荣经历的人生大戏，他似乎在两个角色中徘徊拯救与被拯救。1963年2月10日，施正荣出生在江苏省扬中市一个叫太平村的村庄里，他一出
轻易从银行取得贷款。因此有人说是无锡市政府的宠溺害了尚德。从2011年就进入亏损状态的尚德一直寄希望于政府的救助，但墙倒众人推，此时落寞的施正荣正面临着关联交易、利益输送的质疑。据知情人士透露，尚德电力

%。值得注意的是，由于ST超日2011年已亏损5479万元，2012年如果再度亏损，将被*ST。另外，光伏企业东方日升（5.130，0.02，0.39%）成为创业板问世以来亏损最严重的公司。东方日升的2012年

投资者疯狂进入，仅2010年全国就有100多家中小企业上马，最终导致产能进一步过剩，而这些企业目前也大多处于亏损严重的状态。不仅如此，还有诸如尚德电力、赛维LDK等依靠地方政府而迅速被催肥的光伏明星

欧美国家联手对我国光伏产品进行双反，国内光伏企业随即遭受重创。不仅组件生产企业严重亏损甚至大面积停产，上游的多晶硅企业也被波及，全行业超过90%的多晶硅企业停产，而勉强维持生产的少数几家企业，产能利用率
，全年因弃风损失电量约200亿千瓦时；由于光伏产业的盲目扩张，在欧美双反和国际市场需求增速减缓后，出现严重产能过剩，很多光伏制造企业面临生存危机；生物质能利用的技术及产业化、资源保障还比较薄弱。如何破解

5479万元，2012年如果再度亏损，将被*ST。另外，光伏企业东方日升成为创业板问世以来亏损最严重的公司。东方日升的2012年业绩预告显示，2012年归属于上市公司股东的净利润预计将亏损约1.8亿2.6

年已亏损5479万元，2012年如果再度亏损，将被*ST。另外，光伏企业东方日升成为创业板问世以来亏损最严重的公司。东方日升的2012年业绩预告显示，2012年归属于上市公司股东的净利润预计将亏损约