亏损严重

历阵痛：龙头企业汉能发展未达预期，对当地产业的带动和辐射效应尚未体现，产业规模和产业聚集仍很初级。更为尴尬的是，当年号称华南最大光伏电站广东国华河源光伏电站（以下简称国华电站）陷入长期亏损境地，运营方
遭遇了光伏产业近两年的寒冬，但不同的是，当今年以来多个光伏产业扶持政策让光伏电站建设热潮再次被点燃，被认为适合兴建光伏电站的西北地区成为资本追逐的焦点时，在遥远的华南地区，国华电站却深陷亏损泥潭。我们

，处于LED产业链上、中游的行业严重亏损，产能过剩，产品价格暴跌，但处于LED产业链下游的企业却因此成本大幅降低，同时需求大幅增长。 文琳：现在光伏产业面临的情况几乎和LED行业当初的情况
。 《红周刊》：光伏？众所周知，这可是一个亏损累累的板块，你不是在和我开玩笑吧？ 文琳：看你的表情，就和当初和你说LED板块时一样，还记得年初时看好LED板块的理由吗？ 《红周刊》：当然记得

亏损，盈利看似遥不可及，整个行业还处于冬季，如此，你靠什么获得银行贷款和资本青睐？眼下，LED产业又有重蹈光伏之势。在LED行业，上游为芯片、蓝宝石原料等；中游为封装、模块；下游为灯、灯具、系统应用
都是小型企业，很多小企业无任何核心技术，产品也多以拼凑居多，整个产业刚兴起，却已出现严重过剩，业内人士普遍判断未来一两年内，国内至少有一半的LED企业将被淘汰出局。如果你是一家LED的中小企业，无技术

。 中信建投经济咨询能源行业研究员翟坤指出，目前，产能严重过剩、行业管理比较薄弱、市场无序竞争等是我国光伏产业存在的突出问题，而且我国光伏产业接连遭受了欧美国家双反制裁、国内市场不振、企业亏损破产等
40GW，占全球的2/3，而当年，全球光伏的装机容量仅有30.5GW，产能严重过剩，未来能源结构调整仍是大趋势。对于光伏企业来说，有国家政策开道，未来发展方向渐趋明朗，但是行业规范所带来的阵痛不可避免，企业要做好突围准备才能实现华丽转身。

，电站盈利驱动路条价值。能源局此次对并网问题进行落实将进一步解决光伏电站长期以来理论盈利，实际亏损的问题。针对光伏电站的投资长期滞后最主要的原因之一就是并网难，按照甘肃、青海等地区理论发电小时
，可再生能源基金严重不足导致补贴电价到账不及时，一些区域的结算周期甚至在2年左右，这不仅大幅降低了项目的盈利能力，还压制了项目的现金流。而光伏电站业主作为产业链终端，其现金流恶劣也将传导到全产业链。因此

获批。 这就带来了一个问题，如果你的企业不是行业龙头，还一直亏损，盈利看似遥不可及，整个行业还处于冬季，如此，你靠什么获得银行贷款和资本青睐？ 眼下， LED产业又有重蹈光伏之势。在LED
要集中在中下游，技术门槛很低。 目前国内约有八千家LED生产商，但90%以上都是小型企业，很多小企业无任何核心技术，产品也多以拼凑居多，整个产业刚兴起，却已出现严重过剩，业内人士普遍判断未来一两

分别交付600、1000MW的电站,其中EPC和BT各占一半;3、海外工程13-15年分别结算30、45、70亿的收入。有别于大众的认识:市场可能担心:1、特变电工变压器拖累业绩严重;2、多晶硅成本难于
,出现了亏损,今年,特变电工的电站建设已经向BT转变,盈利能力变强;4、特变电工海外工程订单巨大,由于项目性质是跟随国家参与对外援助项目为主,因此,利润率和现金流能得到保证。股价表现的催化剂:多晶硅价格

质量并未改善，主要光伏设备价格仍维持在低位，整体市场需求不足，受此影响，该公司产销量进一步下降，营业收入大幅下滑，2012年出现持续巨额亏损。与此同时，公司刚性债务虽有下降但余额仍过大，负债水平畸高
，公司面临巨大的流动性风险和债务集中偿付压力。事实上，发行人江西赛维LDK太阳能高科技有限公司受国外光伏装机需求持续低迷，国内光伏设备制造产能严重过剩，光伏设备价格进一步走低的影响，该公司产能严重闲置

产能过剩以及下游需求不足的影响，发行人河南万基铝业股份公司主要产品销售量均有所下滑，该公司产品营业收入和毛利率下滑严重，亏损严重；该公司资产负债率较高，且有息债务规模较大，存在较大的偿债压力；该公司

。 　　今年我国光伏产业仍喜忧参半 据了解，去年全球多晶硅产量23万吨，今年预计达到24万吨，基本持平。截至目前，整个产业虽整体有所回暖，但并不明显，多数企业仍处于亏损状态，主要企业的扩展
，中小企业情况更加严重。尽管如此，目前我国太阳能电池研发仍受到重视，电池效率不断提高，多晶硅效率已经达到17.3%，单晶硅则达到18.8%。最近，由于政策调整等原因，电池组件的价格也开始回升，从年初的每瓦4元