二三线

得多。但同样的疑问仍在，扩张的理由呢？ 除了短期需求较为旺盛外，市场份额正在逐渐向大品牌集中的趋势，可能也是重要原因之一。毕竟，二三线企业被挤出去之后的空间，也需要填补。 不过，这是否就构成
，无论传统能源的火电，还是清洁能源的风电和光伏，概莫能外。二是随着宏观经济形势持续下滑，能源价格和能源需求已出现双降，这无疑将进一步削弱光伏发电的竞争力。 其次，从微观的行业环境来看，虽然制约光伏业

的理由呢？除了短期需求较为旺盛外，市场份额正在逐渐向大品牌集中的趋势，可能也是重要原因之一。毕竟，二三线企业被挤出去之后的空间，也需要填补。不过，这是否就构成了可持续扩张的逻辑，恐怕还有待时间进一步
光伏，概莫能外。二是随着宏观经济形势持续下滑，能源价格和能源需求已出现双降，这无疑将进一步削弱光伏发电的竞争力。其次，从微观的行业环境来看，虽然制约光伏业可持续发展的两大顽疾补贴拖欠和限电中，随着第六批

为7%，即I2/I1=7%；前表面二次反射率为90%，即I6/I5=90%。反射率、扩散方阻以及硅材料本身的参数设定后，改变特定厚度下的表面复合速率，即可得到同一厚度下不同复合速率的硅片模拟效率。改变
所限，抛光效果有待提高。目前，制作常规厚度的PERC电池，是在去背结后进行背面抛光。企业生产时，普遍采用的是三线滚轮流水线去背结或抛光，酸液或者碱液可能漫过较薄的硅片，造成正面被腐蚀，破坏绒面和p-n

态势，龙头组件企业基本上处于满产开工的状态，而二、三线的光伏企业订单较少，生存空间被不断挤压。行业内部已经达成了不创新就被淘汰的共识。 据了解，龙头组件企业均设有研发实验室，不少企业已经取得了技术
无序现象;二是光伏发电建设规模与本地负荷水平不匹配，市场消纳能力有限，同时电站建设与配套电网的建设和改造不协调;三是地方政府盲目追求GDP指标，对于国家发展新能源的政策法规视若无睹，电力市场化改革

、新疆和宁夏四省区，其中甘肃弃光率达到30.7%，新疆为22%。造成弃光问题的直接原因有：一是西北地区光伏电站建设速度明显加快，缺乏统筹规划，与输电网和市场缺乏配套，存在一定的无序现象;二是光伏发电
。上网电价的下调也倒逼企业尽快通过技术的进步来降低成本。事实上，大部分的光伏企业已经逐步实现由制造向智造转型。在上游智造环节，市场目前呈现两极分化的态势，龙头组件企业基本上处于满产开工的状态，而二

以废热烟气形式排放，烟气温度可达400-540℃，对压气站热量进行合余热利用，可大幅提高压气站热效率。首航节能收购的新疆西拓在二、三线拥有13个余热发电项目，随着天然气价改，输气量的回升，将大幅提升业绩
贡献度。 盈利预测与评级。公司未来将紧密围绕光热发电布局，构筑新能源、水处理、节能环保以及金融四大板块，随着光热EPC项目、后期空冷项目的按进度确认收入、西二线输气量的提升以及新疆西拓的建成投产

态势，龙头组件企业基本上处于满产开工的状态，而二、三线的光伏企业订单较少，生存空间被不断挤压。行业内部已经达成了不创新就被淘汰的共识。 据了解，龙头组件企业均设有研发实验室，不少企业已经取得了技术方面
甘肃、青海、新疆和宁夏四省区，其中甘肃弃光率达到30.7%，新疆为22%。造成弃光问题的直接原因有：一是西北地区光伏电站建设速度明显加快，缺乏统筹规划，与输电网和市场缺乏配套，存在一定的无序现象；二

开工的状态，而二、三线的光伏企业订单较少，生存空间被不断挤压。行业内部已经达成了不创新就被淘汰的共识。据了解，龙头组件企业均设有研发实验室，不少企业已经取得了技术方面的突破；部分企业已经实现了设备的智能
、新疆和宁夏四省区，其中甘肃弃光率达到30.7%，新疆为22%。造成弃光问题的直接原因有：一是西北地区光伏电站建设速度明显加快，缺乏统筹规划，与输电网和市场缺乏配套，存在一定的无序现象；二是光伏发电

热效率。首航节能收购的新疆西拓在二、三线拥有13个余热发电项目，随着天然气价改，输气量的回升，将大幅提升业绩贡献度。盈利预测与评级。公司未来将紧密围绕光热发电布局，构筑新能源、水处理、节能环保以及金融
四大板块，随着光热EPC项目、后期空冷项目的按进度确认收入、西二线输气量的提升以及新疆西拓的建成投产，未来业绩将快速发展。预计公司2015年-2017年EPS为0.21元、0.71元、1.04元。给予

浙江乐叶，2015年初成立了乐叶光伏管理总部，通过一年的时间，乐叶光伏从三线组件品牌发展成国内一线组件品牌，截至目前，乐叶单晶组件产能已达到2吉瓦。笔者：2015年，单晶组件在中国以及全球的光伏市场
几乎没有缺陷，机械性能和电学性能都接近完美；二，单晶更美观；三，单晶符合集约化的理念，因为其单位输出功率高，因此能够节约5%－8%的土地成本、施工成本、建材成本和运维成本；最后也是最重要的是单晶每瓦发电量