争端

(002129.SZ)。产业链中游两头承压，且受欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马
优势的林洋电子(601222.SH).风险因素：(1)贸易争端加剧的风险；(2)产能过剩的风险；(3)限电率上升的风险；(4)补贴拖欠的风险；(5)标杆电价下调的风险；

,且受欧美双反贸易争端影响较大,中游企业短期内难有惊艳,我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环,目前处于跑马圈地的扩张阶段,对于运营商
(601222.SH)。风险因素:(1)贸易争端加剧的风险;(2)产能过剩的风险;(3)限电率上升的风险;(4)补贴拖欠的风险;(5)标杆电价下调的风险;

问题，也随便结束了PVF和PVDF哪个更耐候的争端，更不用提耐候性、阻水性差的PET背板、涂覆型背板和其它低端背板。该特点使双玻组件适用于较多酸雨或者盐雾大的地区的光伏电站。 　　6)玻璃的耐磨性

组件和电池制造商的满负荷产能。然而，由于持续的光伏贸易争端，当设立额外产能时，组件公司将回避中国大陆和台湾。他们还希望接近新兴市场，因此未来生产搬迁或产能扩张计划将在这些国家进行。这一轮海外产能扩张将

确保一级和二级组件和电池制造商的满负荷产能。然而，由于持续的光伏贸易争端，当设立额外产能时，组件公司将回避中国大陆和台湾。他们还希望接近新兴市场，因此未来生产搬迁或产能扩张计划将在这些国家进行。这一

和电池制造商的满负荷产能。然而，由于持续的光伏贸易争端，当设立额外产能时，组件公司将回避中国大陆和台湾。他们还希望接近新兴市场，因此未来生产搬迁或产能扩张计划将在这些国家进行。这一轮海外产能扩张将再次

二级组件和电池制造商的满负荷产能。然而，由于持续的光伏贸易争端，当设立额外产能时，组件公司将回避中国大陆和台湾。他们还希望接近新兴市场，因此未来生产搬迁或产能扩张计划将在这些国家进行。这一轮海外产能扩张

欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说
（601222.SH）。 风险因素：（1）贸易争端加剧的风险；（2）产能过剩的风险；（3）限电率上升的风险；（4）补贴拖欠的风险；（5）标杆电价下调的风险

不倒，我们推荐积极引入硅烷流化床法技术的多晶企业保利协新能源(3800.HK)，以及走高效单晶路线、专注于CFZ 技术的单晶企业中环股份(002129.SZ)。产业链中游两头承压，且受欧美双反贸易争端
：(1)贸易争端加剧的风险;(2)产能过剩的风险;(3)限电率上升的风险;(4)补贴拖欠的风险;(5)标杆电价下调的风险

欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说
(601222.SH)。 风险因素：(1)贸易争端加剧的风险;(2)产能过剩的风险;(3)限电率上升的风险;(4)补贴拖欠的风险;(5)标杆电价下调的风险