中隆基股份

近日，《中国2050年光伏发展展望》报告在第25届联合国气候大会中国角可再生能源推动能源革命成果交流会上发布。该报告由国家发改委能源研究所、隆基股份和山西煤业化工集团共同完成，是全球第一份由
主体向容量主体转变，并逐步由主体地位向基础地位转变。 光伏产业的快速发展还将对宏观经济发展起到积极推动作用。隆基股份总裁李振国表示：光伏产业可直接带动晶硅生产、电池、电子元器件、玻璃、支架等相关产业

表现。此外，隆基的服务非常具有灵活性，可以根据项目实际需要灵活应对，满足多样化项目类型，确保产品高效送达，在服务中也展现出一流的国际化服务水平。 此外，隆基良好的可融资性也是不得不提硬实力，合作方伙伴
一行合影 11月项目建设期间，隆基股份总裁李振国对该项目进行了深度回访，他表示，隆基也很荣幸能够将高效可靠的光伏组件应用到欧洲最大的生态度假村光伏发电项目中。作为一家在全球具备领先水平的太阳能科技企业

确定2020年光伏补贴总额度以及指导电价，因此负责制定管理办法的国家能源局也无法给出明确数额，指导价也处于待定状态。 对此，在会议中隆基股份、正泰新能源、天合光能等业内多家企业均建议：户用补贴不宜超过
伏新政的发布，将促进国内光伏市场逐步恢复，装机规模、发电量再创新高。 很显然，2020年的光伏新政，将进一步夯实平价上网的基础，力争陆上风电能够实现全面平价，在当前的光伏政策机制中，市场化是一个重要的

。 而另一个单晶巨头隆基股份则在推广166mm大尺寸硅片赛道上发力。今年5月隆基股份就首次公开166mm大尺寸单晶硅片报价，并已对外出售。今年8月，隆基股份推出了166mm大尺寸硅片。由于隆基股份是

辅材整体价格并未有显著下滑，辅材在组件中的成本占比越来越高，多晶组件辅材成本占比终于在今年历史性的突破50%，光伏辅材才是过去几年真正的成长行业。辅材厂过去几年的好日子本质上是来自于硅料、硅片、电池片
，其结果是隆基股份单晶硅片毛利率已经从最低时的15%+爬升到了35%+，17个月的时间，单晶硅片由薄利、微利变为厚利、暴利。超额利润导致的结果是我们正迎来单晶硅片史无前例的扩产狂潮，展望2020年

资本市场第一阵列。2019年7月底，我国共有A股上市企业3653家。8月27日收盘，已有77家A股上市企业市值超过千亿，8月28日早盘，隆基股份股价快速走高，并带动总市值首次突破1000亿元。2018
三季财报显示：隆基股份净利34.84亿 同比增长106%，通威实现净利润22.43亿元，同比增长35.24%，正泰实现净利润28.64亿元，成绩优于其他新经济产业龙头企业，甚至超过了电池安装量市占率超过

息，近期国电投、中能建、中电建已经开展了4.54GW的组件集采招标。从公示的入围结果来看：晶澳、晶科、天合光能、隆基乐叶、亿晶光电等5家企业在这三个招标中均入围。 东方日升、正泰、英利等3家企业会获得较大
框架集采项目公示入围结果，天合、亿晶、晶澳、晶科、乐叶、英利、协鑫等18家企业入围组件集采，具体如下表。 4、隆基乐叶与印度公司签署0.5~1.2GW销售协议 11月29日，隆基股份发布公告称

。 投资建议：继续推荐通威股份、隆基股份，推荐与关注东方日升、ST新梅、山煤国际(煤炭联合)、福斯特、中环股份、捷佳伟创(机械联合)等。 风险提示：政策不确定，过度竞争导致低盈利，技术进步不及预期
进一步提升。 单晶硅片产业可能在2020年让渡部分利润。单晶渗透率近几年持续提升，在PERC加快普及的过程中，单晶硅片需求快速增长，供应持续偏紧，单晶硅片厂商开启新一轮扩产，在建产能将在明年二季度

，强劲增长的季度。预计全年组件出货在8.4~8.5GW之间。 除组件业务外，阿特斯的另一大主要业务在于海外电站开发。截至2019年9月30日，阿特斯持有在运营中的太阳能光伏电站总量约795.8兆瓦
为2.6GW。有报道称未来通威太阳能成都四期电池基地将兼容166硅片尺寸;眉山一期电池基地将兼容210硅片尺寸，同时HIT电池试验线也在稳步提升中。 第三季度，通威还在持续加码电池片产能，预计到

高效电池技术路线中，HIT具有一些突出的物理特性和优势。近几年，国内外部分企业开始HIT电池的商业化尝试与推广，当前的主要矛盾是PECVD等核心装备的可用性，再之后可能是继续提高效率与耗材降本。综合产业端的现状
应用市场会不断扩大。 3.产业化在加速，突破可能在酝酿中：当前，全球HIT产能约3GW，其中，REC在2019年投运了600MW商业化项目，国内一批企业也开始商业化前的尝试与导入，估算规划产能超过20GW