中隆基股份

，长期依旧有降价能力。我们依旧看好产业链上的优质公司，强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电。 摘要 1.四季度欧美市场淡季，单晶季度性需求下降触发降价：此次调价的最主要原因是欧美由于圣诞节，装机需求
约90GW左右，可能无法满足100GW的需求。长期来看，降价空间约0.4元/片。 5.投资建议：强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，关注中环股份、中来股份 风险提示：需求不及预期 一

。从结构上来看，由于工商业用电占比达到85%以上，同时电费高于居民，工商业屋顶的分布式是增长主力。强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，推荐关注中环股份、中来股份等。 摘要 1. 系统成本降低
;而目前可预见的技术进步与竞价上网制度的推行将进一步使度电成本下降，平价上网有望在2020年实现。 5.投资建议：强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，关注中环股份、中来股份 风险提示：分布式需求

不大;电池和组件环节，增收关税后可能会对其收入和利润造成一定影响，可能有更多的中国组件和电池公司到美国设厂，但美国原有制造企业由于成本太悬殊，已经很难再崛起。 4. 投资建议：继续推荐隆基股份
光伏惩罚的建议方案，白宫有60-90天决定是否采取ITC的建议或作出不同决议。 如果此次201法案在后续的流程中通过，则会有以下影响： 光伏电池如果为美国生产，无论其直接出售至美国市场，还是加工

：推荐隆基股份，通威股份;关注晶盛机电、中环股份。 风险提示： 等静压石墨产能恢复时间过长。 1. 等静压石墨是单晶硅片生产的重要耗材 1.1等静压石墨是单晶石墨热场原材料
越来越高，这更加要求热场配件中石墨的高纯度。因此单晶石墨热场需要高品质、高纯度、高规格的等静压石墨。 1.2 以进口为主，国产化水平低 等静压成型指将待压物料经过密封后置于高压容器

。以隆基股份、通威股份为代表的优秀企业，通过技术的积累和成本的管控，实现了产品或者成本的差异化，护城河逐步清晰，带来了超额盈利。随着平价上网的临近，光伏行业的需求将逐步稳定，龙头企业积累的竞争优势将享受
则是依靠技术进步，推动效率提升与成本下降，这过程中代表技术进步的企业将超期收益。 投资建议： 强烈推荐隆基股份、通威股份、晶盛机电，关注中来股份，福斯特。 风险提示：装机增量速度低于预期，贸易战

仍是行业投入的重点，大的发展和进步可能正在酝酿中。 5. 投资建议：看好格局比较稳定的硅料、玻璃等偏化工业态的环节，看好能跟上甚至引领下一轮大发展的公司。继续推荐通威股份、隆基股份，推荐与关注
爆发有效对冲了国内市场的萎缩，并推动2019年全球装机实现正增长，预计2019年全球光伏装机增速10%+，达到113-120GW。 1.2 海外需求爆发带动中国组件出口大幅增长 今年1-10月中

未来发展中必须完成向高质量发展的转型。隆基作为行业的重要参与者，应该在这个转型过程中发挥更多作用。 会上，隆基股份供应链管理中心总经理蒋东宇、审计风控部总监张丽、战略高级分析师穆静、财务管理中心总监
11月29日，2019隆基股份供应商大会在西安成功召开。隆基股份董事长钟宝申，隆基股份副总裁李文学，中国光伏行业协会秘书长王勃华，国家应对气候变化战略研究和国际合作中心原主任、中国能源研究会常务理事

。 由于其在中国的11个生产基地经营情况都非常好，不亚于任何一个普通的上市公司，目前来看晶澳太阳能在融资整合中的能力较强，火速回A是顺利成章，更是精心部署的明智之举。 此外，行业变革不断深入，以掌握
是最大股东巨额套现，一边是巨额亏损不休不止，天业通联的其他大股东控恐怕不甘成为交易中的输家。晶澳太阳能此次借壳上市，或许会给天业通联带来新的活力与转机。 03 十年行稳以致远 十年来，晶澳太阳能

11月18日,在巴黎第16届财富全球论坛上，隆基绿能科技股份有限公司(股票简称:隆基股份，股票代码:601012)总裁表示，光伏加储能是人类未来能源的主流解决方案，同时也是人类应对气候变化的有利武器
，因此对光伏产业的未来充满信心。 除了充满信心之外，隆基股份也做出了实际行动。仅2019年以来公司连续对外扩张，截止10月底共发布12份与投资建设项目相关的公告，共涉及15个建设项目，合计投资规模

、性价比得以领先行业。他认为，在中国产业升级加速的大势下，创新型企业在全球将拥有更加广阔的发展空间。 隆基股份是本次活动中为数不多的已经开展零碳排放实践的企业。在媒体专访环节中，李振国就中国经济发展中的