中环领先
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月产量签单比例基本过半，预计年内硅料价格下行幅度有限。硅片端，随着上游硅料产能释放，10 月 31
日中环硅片报价出现拐点，表明产业链正式进入下行通道，预计四季度硅片库存压力增大，硅片
逐步下降，产业链利润向下游转移，电池片和组件环节盈利将有所修复。硅片方面，随着硅料产能释放，2023
年硅片企业将进入新一轮扩产周期，以隆基、中环为代表的头部企业利用其规模优势不断扩产，叠加新玩家
、生产过程低排放-无排放技术方面继续在全球同行业保持领先性创新，不断减少对资源的占用，努力减少固、液、气废物排放，实现产品从生产制造到应用的环保。TCL中环始终坚持推动技术创新与工业4.0制造转型，立足
近日，工信部公布工业产品绿色设计示范企业名单(第四批)，TCL中环旗下DW切片工厂中环应材成功入选。评选旨在提升企业绿色设计水平，促进减污降碳协同增效，助力碳达峰碳中和目标实现，此次入选，意味着
11月22日，TCL中环DW智慧工厂(三期)项目正式投产，公司总经理沈浩平与项目工作人员共同见证了TCL中环智慧工厂建设的这一重要时刻。DW智慧工厂(三期)项目投产现场秉承“集约创新、集成创新、协同
创新、联合创新”理念，不断深化制造方式转型，TCL中环的天津DW智慧工厂(三期)项目落地投产，继续将 G12
产品平台技术优势与工业4.0设计理念深度融合，大幅降低制造成本，提升生产效率，提高
、硅片业务受到TCL中环冲击的背景下，当下的A股市场对于隆基的未来发展已经产生了一定的分歧。不过，就像在成立之初不为眼前利益所动、坚持单晶技术路线一样，当下的隆基，只是在静等风来。而且，战略超前、经营
务实、技术领先、财务稳健的隆基，一旦加速，即是一骑绝尘。 | 手握多张“王牌”为何迟迟不出？一个很有意思的现象是，当众多光伏企业纷纷宣布投建N型HJT产能之时，隆基却按兵不动，始终聚焦于技术研发
效率、产品质量、一致性等指标行业领先，成本优势显著。而且，TCL中环在N型硅片领域的竞争优势显著。早在2021年，公司便与金刚光伏签订了应用于HJT的N型G12硅片长单，硅片厚度仅为150μm。目前公司
继中信证券拆车写研报后，近日前海开源基金的基金经理崔宸龙在直播活动中手拆光伏板再次登上热搜。值得一提的是，由其管理的前海开源公共事业股票型基金，在今年三季度大幅增持TCL中环1342.87万股，并
经济护城河。目前，业内仅有MAXN(TCL中环)、隆基绿能和爱旭股份实现了大规模量产。根据爱旭股份披露的数据显示，目前ABC的良率仅在95%以上，而TOPCon、HJT等均已超过98%，可见生产难度
产品以及创造卓越的用户价值，完全能够弥补生产成本的提升。况且，随着生产工艺的不断优化，未来生产成本也将不断下降，这也是制造业的客观发展规律。其实，隆基绿能与爱旭股份正在悄然引领光伏行业全面进入“消费品”时代，至少在战略思维上，已经领先光伏行业至少一个“身位”。
显著的经济护城河。目前，业内仅有MAXN（TCL中环）、隆基绿能和爱旭股份实现了大规模量产。根据爱旭股份披露的数据显示，目前ABC的良率仅在95%以上，而TOPCon、HJT等均已超过98%，可见生产
优势的产品以及创造卓越的用户价值，完全能够弥补生产成本的提升。况且，随着生产工艺的不断优化，未来生产成本也将不断下降，这也是制造业的客观发展规律。其实，隆基绿能与爱旭股份正在悄然引领光伏行业全面进入“消费品”时代，至少在战略思维上，已经领先光伏行业至少一个“身位”。
10月25日，TCL中环（SZ:002129）发布公告，公司子公司天津环睿电子科技有限公司、天津环睿科技有限公司近日与某供应商签订《硅料采购框架合同》，合同约定2023-2028年， 天津环睿预计向
税，不构成价格承诺）。公司表示，本合同属于长期采购框架合同，符合公司发展战略和经营需要。公司作为太阳能单晶硅材料全球领先企业，不断地加速释放单晶硅片尤其是G12硅片市场规模，本合同的签订有利于保障公司
10月19日，TCL中环（SZ:002129）发布2022年第三季度报告，公司实现营业收入498.45亿元，同比增长71.35%；实现归母净利润50.01亿元，同比增长80.68%；实现归母扣非
：·新能源光伏业务板块：（1）宁夏中环六期项目投产顺利，先进优势产能加速提升，产品结构进一步优化，G12 战略产品市场优势显著，在供应链波动下提升整体盈利能力；（2）持续推动技术创新与制造方式变革，G12技术
半导体工艺，同时“多次丝网印刷”、“精确对准工艺”、“离子注入”、“激光刻蚀”等技术，或设备昂贵，或工艺复杂，良率不高。目前仅有爱旭、中环(MAXEON)、隆基、黄河水电几家在做。但需要注意的是，这四
家也是业内电池工艺最领先的头部企业。即使是业内公认电池技术最精且全力“All
in”ABC电池的爱旭，良率目前也只有95%左右，所以这是一个前景光明但路上布满荆棘的路。也有业内人士因良率唱衰IBC
