中环单晶硅
、第三批技术领跑基地项目以及部分可再生能源示范基地项目等，我们预计国内将有超过15GW光伏项目于2019年四季度并网，2020年一季度有望淡季不淡，国内需求高峰来临在即。
三、单晶硅片价格持稳
，产业链供需改善
隆基股份公布11月单晶硅片价格，156.75、166尺寸的单晶硅片价格不变，维持3.07、3.47元/片的报价。我们认为单晶硅片价格持稳在一定程度上反映了产业链对后续装机需求较乐观的预期
价格说明
新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。
现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主
PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国
，近期对于多晶产品的价格压力可能还要持续一阵子。单晶方面，本周中环、隆基可能会公布下月的牌价，对于市场的影响将会更为明显，目前仍预判存在降价的可能，对于硅料、硅片市场都有关键性决定。本周单晶的低价有所
，晶科单晶硅片的生产成本两年内将降到1.5元/片(156.75)。 03中环盈利丰厚 中环硅片的生产成本未知，但是其生产成本据说比晶科的单晶硅片生产成本略高，不过中环2019年仍然盈利颇丰
晶科25GW单晶拉棒切方项目和总投资60亿元协鑫年产8万吨颗粒硅项目;即将签约落地总投资60亿元横店东磁5GW单晶拉棒、切片、电池片项目和总投资30亿元的永祥新能源2.5万吨高纯晶硅项目。天津中环15GW拉晶
切片、西安创联5GW单晶硅棒切片、天合光能5GW电池片等项目也在积极推进中。预计到2022年，乐山市多晶硅光电产业产值突破1000亿元，全产业链将贡献税收超100亿元。
主要做法是：
一是领导牵头
市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主
PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。
PV Infolink的现货价格参考
压力。目前一线大厂主流价格多在1.84-1.86元之间。由于单多晶产品呈现钟摆效应，近期对于多晶产品的价格压力可能还要持续一阵子。单晶方面，本周中环、隆基可能会公布下月的牌价，对于市场的影响将会更为
总投资60亿元协鑫年产8万吨颗粒硅项目;即将签约落地总投资60亿元横店东磁5GW单晶拉棒、切片、电池片项目和总投资30亿元的永祥新能源2.5万吨高纯晶硅项目。天津中环15GW拉晶切片、西安创联5GW
单晶硅棒切片、天合光能5GW电池片等项目也在积极推进中。预计到2022年，乐山市多晶硅光电产业产值突破1000亿元，全产业链将贡献税收超100亿元。
主要做法是：
一是领导牵头挂帅招商。市委、市政府
%/24%,EPS为0.52/0.68/0.84元,对应PE为30/23/19倍。给予公司2020年25倍PE估值,6-12月目标价16.8元。维持买入评级。 风险提示 光伏行业政策风险;硅片价格下跌导致单晶硅扩产低于预期风险;中环股份光伏大硅片投产不及预期风险;半导体设备持续获得订单的风险。
多晶硅片厂商开工率基本上是保持不变的，多晶硅片产出量并没有增加很多，所以整体才会有比较火爆的感觉。整体而言多晶需求一直不算很多，而目前多晶电池片出货已经开始出现疲软，硅片后续价格波动可能较大。单晶硅
片随着产能的不断释放现在供应已经不再紧张，尽管隆基和中环的报价仍保持不变，但一些小厂已经开始跌价。
电池环节，不论是单晶还是多晶电池，由于之前跌幅太大，基本上很多厂商都是低于成本在生产，所以当需求回温
价格测算
资料来源：公开资料整理
三、中国光伏玻璃行业竞争格局分析
需求确定性高增长、竞争优势突出的光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃(A/H);大幅扩产单晶硅片、优势PERC产能的隆基股份
、通威股份;竞争格局稳定的胶膜行业龙头福斯特。
2018年光伏玻璃相关企业毛利率与统计净利率统计
资料来源：公开资料整理
目前的光伏玻璃行业与三年前的单晶硅片行业格局类似：呈现寡头格局
10月11日，中环股份在投资者互动平台上表示，宜兴工厂12英寸项目预计2019年第四季度实现设备搬入，2020年第一季度开始投产，按项目进度持续推进。
中环领先集成电路用大直径硅片项目是由浙江
晶盛机电(15.110, -0.52, -3.33%)、中环股份及其全资子公司中环香港、无锡市人民政府下属公司锡产香港共同投资组建，并设立中环领先半导体材料有限公司(简称中环领先)运营。
资料显示
