中环单晶硅
：以隆基、中环为代表的企业，单晶产能逐步进入投放期，预计2018年Q1-Q2有10-20GW单晶硅片产能释放，企业考虑到从硅片降价到需求拉动约有2-4个月的滞后，现在降价是为了确保中期产能利用率
、中环为代表的企业，单晶产能逐步进入投放期，考虑到从硅片降价到需求拉动约有2-4个月的滞后，现在降价是必然趋势。
二、单晶硅片降价将加速替代多晶进程
单晶硅片成本极具竞争力，长期
：推荐隆基股份，通威股份;关注晶盛机电、中环股份。
风险提示： 等静压石墨产能恢复时间过长。
1. 等静压石墨是单晶硅片生产的重要耗材
1.1等静压石墨是单晶石墨热场原材料
需求恢复，导致等静压石墨或供不应求。目前以隆基、中环为代表的单晶企业已经开始加速锁定2018年等静压石墨供应，从而确保产能扩张。中小企业或将受制于等静压石墨供应不足，将影响单晶产能扩张，从而促使单晶供应
123GW，隆基、中环、晶科等大厂扩产坚决，预计2020年底单晶硅片名义产能将达到175GW，超过需求，供给逐步走向宽松。
龙头企业盈利能力强，硅片价格有调整空间。目前M2硅片报价3.07元
东方日升、ST新梅、福斯特、中环股份、正泰电器、捷佳伟创(机械联合)、山煤国际(煤炭联合)。风险提示：海外光伏产业政策/关税风险;扩张与竞争过度影响盈利能力。
1.海外需求爆发带动2019年全球装机
中环协鑫可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目第一批设备采购(第一包至第三包)合同14.25亿;
行业人士此前表示，光伏设备企业对大客户的依赖比较强，直接影响着其经营业绩，因此下一步
光伏组件生产产量为75GW，同比增长32%。据国际能源网/光伏头条此前分析，仅今年1至7月份，以隆基、中环、中来等为代表的10家光伏企业计划扩产138.65GW，投资金额近540亿元。
在新一轮扩产
：多晶硅片、单晶硅片：塞维、隆基、中环等
第三：多晶硅原料：协鑫、通威、特变电工、大全等
第四：光伏逆变器与电站建设：华为、阳光、国电投等
第五：光伏新技术创新发展：智能光伏、新型电池
沈辉教授
，光伏发电作为动力将助力地面、水上及天上旅行，出现太阳能游船、飞机、星际旅行等。
光伏平价上网指日可待，2020年光伏发电占比3-5%
光伏发展经历了从1954年的电话机供电需求，单晶硅太阳电池研制，到
。今年单晶硅片环节大幅扩产，仅隆基、中环、晶科三家龙头企业的扩产规模就已高达80GW。 今年3月，中环股份与呼和浩特市人民政府签署了中环五期25GW单晶硅项目合作协议，项目投资额达90亿元。目前，中环
市场的下跌局面，单晶硅片价格几乎稳定不动。PVInfolink认为隆基、中环两大巨头本周公布的牌价将会对整个市场具有关键性的影响。而其他硅片厂将维持上周价格。 此时，隆基价格保持不变，中环价格尚不
，未来光伏行业存在基本面高成长与估值提升的戴维斯双击，有很大的投资机会。
光伏龙头：最有前景的两只光伏企业
先来聊聊隆基股份
全球研发、盈利能力最强的光伏巨头，隆基和中环垄断了全球单晶硅
市场供应（晶科单晶硅片自用），隆基盈利能力最强的板块也是单晶硅片环节。从这一点来看，隆基股份是盈利能力最强、延续性最强的龙头企业。
隆基股份不领先不扩产，且对行业极为敏锐的嗅觉和执行力奠定了龙头地位，全产业链
增长15%左右。2020年国内光伏装机同比有望实现较快增长，随着三四季度组件价格的下降，有望刺激海外需求进一步提升。单晶高效路线已经得到下游运营商充分认可，产业链各环节中单晶硅片环节已经形成隆基与中环的双
寡头格局，2020年单晶硅片产能释放较快，龙头份额将进一步提升。2019年电池片企业大规模扩产单晶PERC产能后，下半年行业处于微利状态，2020年PERC产能新增减少，硅片产能新增提升，上下游扩产节奏
。2020年国内光伏装机同比有望实现较快增长，随着三四季度组件价格的下降，有望刺激海外需求进一步提升。单晶高效路线已经得到下游运营商充分认可，产业链各环节中单晶硅片环节已经形成隆基与中环的双寡头格局，2020
通威股份;市场份额持续提升，成本不断下降的单晶硅片龙头隆基股份。风电行业推荐行业格局优，供给偏紧，客户结构改善的日月股份;风塔龙头，布局风电运营及叶片制造的天顺风能。重点关注金风科技，阳光电源、中环股份、福莱特、泰胜风能。
