中游产业
一个光伏抄底哥2012年底，正是光伏行业跌入谷底之际，企业几乎全线陷入亏损。郑建明开始精准地对光伏中游进行了第一波抄底。如今伴随无锡尚德收入囊中，郑建明在一年不到的时间里，已从无到有地打造了一条光伏业的
全产业链。尚德上百亿的债务，顺风光电打算怎么消化？我们拭目以待。 2、保利协鑫披露利益冲突 朱共山父子遭港交所查询接手尚德失利，还自家起哄。大股东兼主席朱共山父子涉嫌违反不竞争承诺，中国最大的多晶硅
总结说。在他看来，这些投资者只是拿钱从国外买了一条可能随时被淘汰的产线回来生产。
李河君的是光伏全产业链，从上游光伏电池和组件的生产线装备，到中游电池、组件生产，再到下游光伏电站发电。他的通吃做法
。
自信在这位亿万富豪的商业世界里，扮演着重要角色。4年前带着汉能踏入太阳能薄膜产业时，李河君又一次选择站在了所有人的对立面公司内、同行和外界舆论。2012年后，在中国、美国和欧洲，政府均投入巨额补贴的
，中国的光伏产业是典型的两头在外(一头是产业链上游的硅料和设备依赖进口，另一头是产业链下游的光伏产品几乎全部用于出口)。产业链上中游的光伏企业之间一度是各自为战的散沙状态，产业链是断裂的。上游的多晶硅厂商
用于出口)。产业链上中游的光伏企业之间一度是各自为战的散沙状态，产业链是断裂的。上游的多晶硅厂商首要的目标市场是海外而非本土组件制造商；同样，包括3巨头在内的中游厂家，也大多舍近求远选择进口多晶硅
，扮演着重要角色。4年前带着汉能踏入太阳能薄膜产业时，李河君又一次选择站在了所有人的对立面公司内、同行和外界舆论。2012年后，在中国、美国和欧洲，政府均投入巨额补贴的光伏产业陷入产能过剩和资本寒冬
，即便光伏产业中，太阳能薄膜远不如晶硅发展成熟李河君正在进行一场百亿级别的豪赌。去年底，汉能控股集团董事局主席李河君高调宣布，汉能的光伏组件产能已达3GW，超越美国第一太阳能公司（First Solar
盈利增长点将集中在下游领域，而上中游各环节的利润水平会出现明显下滑。光伏巨头纷纷涉足光伏电站建设环节，试图通过拓宽产业链条来提升综合实力，而顺风光电此举旨在完善中游光伏组件业务，为已有的电站业务提供良好支撑
。从定点打击升级到对中国光伏上中游的全方位覆盖、甚至延伸到金融领域，ECD的火力全开进一步印证了笔者此前的阴谋论担忧：这绝非一起企业间的普通商业纠纷，而是一桩精心策划的栽赃，枪口所指向的是整个中国光伏产业
，甚至可以说是颠倒黑白、贼喊捉贼。长期以来中国的光伏产业链条就局限在上中游，而且无论是多晶硅制造，还是光伏组件制造业，都是典型的两头在外。上中游光伏企业之间一度是各自为战的散沙状态，产业链是断裂的。中国
，甚至可以说是颠倒黑白、贼喊捉贼。长期以来中国的光伏产业链条就局限在上中游，而且无论是多晶硅制造，还是光伏组件制造业，都是典型的两头在外。上中游光伏企业之间一度是各自为战的散沙状态，产业链是断裂的
带来十年辉煌；国内产能过剩和需求下滑导致过去三年公司制造业务低谷；长期布局国际市场和服务业转型，目前已进入加快发展期，未来十年服务业务的产业化和国际化将成为核心增长引擎，实现新一轮持续较快增长。我们认为
资本市场对公司业务转型和国际化能力认识不充分，给予目标价15.00元，并建议买入。
支撑评级的要点一流的精细化装备制造产业化能力是公司长久发展的根基。公司是装备制造领域优秀的民营企业，实现了在
锡尚德在竞标上却显得不合常理，此前公司决定将主业转向兴建太阳能发电站和营运发电。而无锡尚德是中游，企业战略显然因此而逆转。上述人士分析，房地产起家的郑建明走了一条抄底投资的路线，其在房地产和股票上斩获颇丰
尚德。一位长期从事光伏研究人士认为，郑强势布局光伏与其说是跨界抄底，不如说是为了造概念。从郑的经历可看出他是资本玩家，全心投入光伏产业存在疑问。上述研究人士表示，以尚德目前资产质量来看，完全没必要
