中游产业链

回收成本。该公司项目经理李勇说。空中光伏电站不仅发电效果明显，而且对于百力达公司来说，该项目成功安装使用也带来了新的商机。李勇介绍，企业原本主要给国内一些光伏企业做配套，专注于上中游产品，这次光伏电站
项目并网发电，将积累丰富的电站建设经验，帮助企业延伸产业链找到新的市场增长点。李勇透露，目前市内已经有多家企业与百力达签订了合作协议，今年将利用厂区闲置的屋顶资源建设空中光伏发电站。而百力达光伏发电

我们认为，随着政策落实，中国光伏产业链2014年仍将景气向好。具体而言，下游光伏电站业有望迎来确定性高增长，中游光伏制造业盈利向上弹性大，而光伏设备业也有望在明年一季度迎来向上拐点。不过预计明年板块
中国光伏产业链明年仍将维持景气回升态势，而业绩有望维持高增长的龙头企业仍将有大机会，因此持续强推下游资金实力强的航天机电和中游成本控制力强的隆基股份，同时建议布局设备龙头精功科技明年业绩反转带来的行情。　　风险提示：中国光伏政策落实低于预期；中游盈利好转低于预期；一线产能扩产规模低于预期。

35GW的十二五目标还要超出近3倍。 值得注意的是，上游多晶硅、中游光伏组件的过剩产能正在逐步淘汰或消化，而下游光伏电站环节却出现了过剩迹象，产能过剩有从上中游向下游转移的趋势。 据
寡头垄断是指大量订单流向了晶科、晶澳、阿特斯、英利等一线企业，并不会形成绝对的垄断，因此对行业长远发展是有利的。 但是，今年整个光伏产业链产能过剩仍很严重。数据显示，2012年国内光伏电池和

坚持到底。突出重围要想在光伏行业里谋求一席之地，必须走产业链两端的微笑曲线。 在国内，光伏产业链中游的组件、电池片等已经产能过剩，且技术含量相对比较低。相反的是，不论是上游的原材料还是下游的发电设备，与国

83%，德国超过85%，日本更高达90%以上。 光伏企业来说，最看重的就是电网每个月的补贴能否到位。如果这个做到了，整个产业链是一大利好。盈利模型能做得更准确，整个产业也就起来了。 7月
，所有中游组件商全部陷入亏损，负债严重，资金链几乎断裂。郑建明正是在此时精准地对光伏中游制造环节进行了第一波抄底。2012年11月底，顺风光电的主要股东汤国强将大量股份转给了郑建明，后者为持股29.65

了，整个产业链是一大利好。盈利模型能做得更准确，整个产业也就起来了。7月31日，我国财政部已发布分布式光伏发电的补贴方式，即国家对分布式光伏发电项目按电量给予补贴，补贴资金通过电网企业转付
计，市值超过8亿港元，股权超过2%，超越持股1.25%的陈晓。2012年底，正是光伏行业跌入谷底的时刻，所有中游组件商全部陷入亏损，负债严重，资金链几乎断裂。郑建明正是在此时精准地对光伏中游制造环节

光伏行业已度过最低谷，2013年步入复苏周期，且行业景气度由终端电站市场逐步向中游产业链以及上游设备传导。光伏企业三季报已悉数公布，业绩大多有所好转，行业回暖进一步明确。 二级市场方面
中游制造环节利润低微，众多光伏企业纷纷转型发力下游电站。公司业绩亦有良好表现。 电站龙头航天机电前三季度实现净利润2亿元，同比扭亏为盈。公司副总经理王慧莉此前对记者表示，公司自去年开始由制造环节向

光伏行业已度过最低谷，2013年步入复苏周期，且行业景气度由终端电站市场逐步向中游产业链以及上游设备传导。光伏企业三季报已悉数公布，业绩大多有所好转，行业回暖进一步明确。 二级市场方面
中游制造环节利润低微，众多光伏企业纷纷转型发力下游电站。公司业绩亦有良好表现。 电站龙头航天机电前三季度实现净利润2亿元，同比扭亏为盈。公司副总经理王慧莉此前对大智慧通讯社表示，公司自去年开始由

发展做出明确指引。新区经发局相关人士介绍，光伏产业链包括上游的多晶硅、硅片，中游的组件，下游发电应用。为推进光伏企业能级提升，新区光伏企业实施兼并重组最高可获1000万元奖励。下一步不仅在制造端注重
做强产业规模，加快光伏推广应用，多元化发展光伏产业，实现产业链向高端延伸。到2015年底，全区将建成分布式光伏发电应用示范项目10个以上，光伏电站装机容量超100兆瓦，初步形成较为完善的光伏产业