中期利润

往年相比有一个很大的变化。主要是欧洲经济形势和一些主要的光伏应用国家政策调整幅度加大，造成市场低迷。这使组件供应商的订单大幅下降，利润减少，甚至没有利润。因此，系统集成商就开始进行价格博弈，倒逼上游降低
五年是政策主导的市场，未来5年的光伏市场是一个市场化的市场。在此期间市场将呈现以下特点：首先是光伏设备成本的下降，此外，未来5年有可能在不同局部市场实现平价上网。王海生：我们对中期还是比较看好的，预计

、2012、2013年进一步下滑15%、11%、4%，他们仍然在间接地为风电场的运营资金提供融资。预计在2012年中期之前这些企业的基本面难以企稳，因此目前不建议买入设备股。分析认为，已具规模的风电场将受
。分析人士担忧投标者急于争抢市场份额而令利润率下滑至均值以下。风机容量的竞争可能会推动风机制造商提高研发能力，但也会令其忽视对现有产品质量的提高。

稳定的竞争力。　　7月26保利协鑫发布2011年中期业绩预盈公告，称今年上半年股东应占利润同比去年同期将增长约300%，股东应占利润约为31.5亿港元。去年上半年保利协鑫的股东应占利润约为7.876亿

2011年6月30日的财务报告由施耐德电气管理董事会于2011年7月26日编制，由监督董事会审核，并于2011年7月28日经集团审计师认证。2011年半年综合财务报告和中期业绩陈述可登陆
收购尚未完成。EM：按权益法计（以合资方的利润/损失计） 投资者关系联系人：施耐德电气Carina Ho 电话：+33 (0) 1 41 29 83 29传真：+33 (0) 1 41 29 71

意大利，由于光伏补贴政策的变化，两国在2011年上半年的安装量大幅下滑。德国在2011年2月份通过光伏上网电价下调方案，2011年中期上网电价下调幅度根据今年3～5月的年化装机规模来确定(即以3～5
/公斤。保利协鑫预计到2011年底可以达到4.6万公吨多晶硅产能，并在2012年6月第实现6.5万公吨多晶硅产能。保利协鑫二季度财报预期保利协鑫上半年业绩比去年同期增长约300%，公司利润增长由集团收入所

深刻教训而终止，只不过相关措施更为谨慎和合理而已。欧洲另一大光伏应用强国德国也于2009年中期通过了一次性下调16%补助费率的方案，但市场反应并不像西班牙一样全线萎缩，相反，2009变四季度德国光伏
组件赢得利润增长的空间，组件利润在三季度有望出现环比明显改善。7 月1 日的补贴下调已取消，将为行业带来重大利好。欧洲市场波动分析欧洲是全球最重要的光伏市场，其变化主要受两方面因素的影响。一、各国

，南京大陆鸽主营电动自行车。近年来，宁波科宁达一直是公司的主要利润来源。3、2010年前三季度归属于母公司利润较去年同期增长了161%。这有两方面原因，第一，公司业务受海外市场影响较大，2009年
、59X元，对应PE分别是0.36、0.40、0.48。我们认为公司前景可期，但目前估值过高， 故暂时不予评级。钢研高纳：业绩略低于预期、期待内外扩张事件：营业利润同比增长21.47%2010年1至3

、石化等传统能源开采受限后，无污染、可再生的新能源需求将有所增加，并推升新能源板块的利润增长，从而形成间接利好。但由于现阶段我国对煤炭资源的刚性需求较高，即使提高资源税后，每吨几十元的的税额也很难对传
建议，关注风电企业上半年风险获得释放、业绩有预期的个股，光伏产业的上游压力较下游小，可布局太阳能光伏设备制造企业。中期业绩预报显示，可比较的个股包括天奇股份(16.50,0.14,0.86%)、方圆

收获期，输配电业务仍处于谷底综艺股份:组件价格下降利好公司太阳能电站总包业务孚日股份:薄膜电池项目11年起贡献利润金晶科技:公司以能源管理模式转让余热发电项目风帆股份:行业整合预期强烈，业绩或将低位
看好中低压设备、电机以及工控变频器等细分领域：上述板块中，下游受众量大面广，预计下半年销售收入和净利润继续实现大幅增长，从净利率来看，盈利能力也居于前列。此外，我们看好水电设备细分领域，受国家放开

两集装箱太阳能组件如期发到意大利，不料，却接到对方压价的通知，并以退货相威胁。对方提出了一些完全不符合商业逻辑的理由，而隐藏在背后的真正原因是欧洲各国年初相继下调补贴，应用市场利润被强行压缩，当地应用商
不是利润空间等市场竞争因素，而是技术的革命性突破。　　拿电视机发展历程来说，显像管技术（CRT）曾经被认为是不可替代的视频显像产品，但是随着技术发展的升级换代，已经被LCD、LED、PDP等更高端的