中报业绩

应激式的大幅波动，可以理解为政策为市场带来的短期热情，却不能解释去年底至今，陷入困境的光伏所表现出来的乐观情绪。7月16日，WIND统计的数据显示，25家光伏类市场企业发布的2013年中报业绩预告显示
，过半企业业绩预减或亏损。同时，全球光伏产能过剩并未出现实质性好转，光伏企业整体上难以脱离低迷期。基本面及行业环境所呈现的低迷与资本市场所表现出来的热情极不相符。 我们可以用烟蒂股理论来解释

热情，却不能解释去年底至今，陷入困境的光伏所表现出来的乐观情绪。7月16日，WIND统计的数据显示，25家光伏类市场企业发布的2013年中报业绩预告显示，过半企业业绩预减或亏损。同时，全球光伏
切换到协调、指引和帮助产业加速优胜劣汰的方向上来。从2013年光伏概念企业的业绩表现上来看，政策的导向已经带领部分企业走出亏损的困境。东方日升公告显示，2013年一季度该公司实现扭亏，净利润762.32

0.94元，对应PE分别为24.8倍、18.9倍和15.2倍。公司资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。要点：公司中报业绩低于预期：公司2013年半年度实现营业收入28.91亿元
，同比增长7.98%；归属于上市公司股东净利润为亏损1.60亿元，同比减少243.44%；EPS为-0.33元。公司在一季报中曾预计半年度净利润为亏损1.2-1.5亿元，公司中报业绩低于预告值，也低于

资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。要点:公司中报业绩低于预期:公司2013年半年度实现营业收入28.91亿元，同比增长7.98%；归属于上市公司股东净利润为亏损1.60亿元，同比
减少243.44%；EPS为-0.33元。公司在一季报中曾预计半年度净利润为亏损1.2-1.5亿元，公司中报业绩低于预告值，也低于我们和市场的预期。公司还预计前三季度净利润为亏损2.2-2.6亿元。光伏

的情况下，制造行业规范条件的出台也有助于一系列扶持政策加快向优势企业倾斜。部分技术优势明显的A股光伏类上市公司有望获得更多政策支持，并靠技术进步降低成本，进而扩大市场占有率。比亚迪：新能源有望带来业绩
弹性传统汽车与手机部件业务稳舰光伏减亏推动业绩弹性2013年1-9月公司实现营业收入387.04亿元，同比增长16.90%；实现净利润4.65亿元，同比增长2127.38%；公司的业绩弹性主要传统

基础上，1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润4595.46万元，同比下降19.93%，降幅低于中报预期的21.59%的上限。　　在经营业绩触底回升的同时，公司也在加快产业链延伸的步伐。亚玛顿同日
在经历了2012年以来业绩大幅下滑后，ink"光伏组件辅料供应商亚玛顿今年三季度终于迎来业绩的大幅回升。得益于第三季度归属于上市公司股东的净利润同比暴增三倍，公司前三季度整体业绩水平超过此前预期

提升到80%以上)。可见,公司已然成功转型为新能源运营商。按照已有电站规模及其对业绩的弹性来看,公司俨然是A 股最为纯粹的光伏电站运营股票,极具稀缺性。在国内光伏产业大爆发以及产业链利润向电站运营环节
、光伏支架以及EVA,整体而言公司制造业务将维持现有规模。根据公司2013年中报以及2012年年报披露数据可知,电池边框年产能在2150万套,支架年产能在1200MW,EVA 年产能在2285万平方米

:电站转让贡献业绩,新兴市场是后续看点向日葵 电子行业事件描述向日葵发布2013年中报,报告期内公司实现营业收入5.17亿元,同比下降15.54%;实现归属母公司净利润2937万元,EPS为0.06元
索比光伏网讯:三安光电：芯片业务持续向好,业绩增速显著提升三安光电 电子行业三安3季报符合预期,业绩增速显著提升。公司芯片业务继续增长且盈利提高,布局LED应用、光伏电站、功率半导体打开更大空间

目前情况看，四季度出货量将继续保持增长。实际上，不仅阳光电源、科士达等光伏逆变器生产商，国内大多数光伏企业都在金秋受益行业东风。晶科能源、英利等光伏龙头企业三季度业绩同比与环比均现高增长。有分析师认为
不可或缺，因而整个光伏市场启动必然带动关键器件生产，刺激光伏逆变器生产企业的业绩。据科士达高管介绍，公司自2008年切入光伏逆变器市场，相对于龙头企业阳光电源而言，属于行业内的追赶者。如今，科士达已经