中性

19.2%、21.7%和6.63%，远低于超日太阳的66%。2011年8月-10月，宏源证券、华泰联合、民生证券等研究机构纷纷对此提出风险警示，海通证券则直接将公司的评级从增持调低为中性。2012年4月

释放出来。 我们对总体流动性持中性看法，影子银行业务监管的加强、房价反弹、地方与中央的博弈、海外宽松政策提前退出等可能的流动性层面的负面冲击值得留意。 一、内需企稳，外需反弹 （一）出口改善或可
几个月商业银行可能存在主动的将表内资产和负债转移至表外的行为。这一行为的动机以及可持续性，值得进一步跟踪。 站在目前的时点上，我们预期2013年的流动性总体上维持中性，这意味着在经济恢复的初期

明确规定，范围囊括硅棒、硅片、电池、晶体硅组件以及薄膜太阳能电池。不过，信达证券研究员范海波认为，光伏行业走出困境需要进一步整合，但整合仍将持续较长的时间，长城证券维持光伏行业中性的投资评级。招商证券

各个方面做了明确规定，范围囊括硅棒、硅片、电池、晶体硅组件以及薄膜太阳能电池。不过，信达证券研究员范海波认为，光伏行业走出困境需要进一步整合，但整合仍将持续较长的时间，长城证券维持光伏行业中性的投资

227.47%。短期难见好转，给予中性评级。公司电池和组件业务的销售形势短期难以扭转。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为-0.2，0.03，0.08 元，对应目前股价PE 分别为-36、238
、82 倍，给予中性评级。风险提示：光伏产品价格回暖低于预期，欧盟对我国组件进行双反。　　超日太阳年报点评：大幅计提减值准备拖累11年业绩一、 事件概述超日太阳公布2011年年报：2011年1-12

。 对于近日光伏板块的反弹，湘财证券则给出了中性评级。其指出，元旦期间美股无锡尚德、赛维、英利等光伏概念股上涨超30%，一方面由于巴菲特增持电站投资；另一方面，美股光伏企业均为国内

供电系统共受理13个光伏发电项目，总装机容量30.5MW。我们维持光伏行业中性的投资评级，相对看好国内光伏电站领先企业中利科技（002309）。个股重点推荐 1.平高电气：公司通过增发
期设备类公司业绩恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电增持评级，太阳能、风电、动力电池中性投资评级。风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。

、0.424元和0.597元，对应动态市盈率分别为61.99倍、37.95倍和26.93倍，继续维持对公司中性的投资评级。 风险提示：1、特高压项目进度低于预期；2、原材料价格继续维持高位；3、多晶硅扩产项目进度低于预期。

接任总经理一职。海润光伏近期接连收到大额补贴,除去1.73亿元的金太阳补贴尚未到位,公司近期已累计获得的政府补贴约为3.84亿元,全年业绩有望扭亏为盈。 我们维持光伏行业中性的投资评级,相对看好国内光伏电站领先企业中利科技(002309)。

需求，目前正在讨论中，可继续关注。　　风险提示光伏产品价格进一步下跌风险，贸易战进一步升级的风险。投资建议：维持太阳能行业中性评级近期太阳能板块出现了反弹行情，从基本面来看，行业价格开始进入底部，我们
认为价格可能正在筑底的过程中，但由于传统淡季的到来，行业价格反弹需要强需求刺激，因此可进一步观察价格的变动，维持行业中性评级。