东方风电

由于限电和风资源较差造成电站营收入不敷出，为讨个好彩头，一家风电场给看场的两条狗改了名字，一只叫起风，另一只则叫满发。这一灰色幽默，形象地道出了国内清洁能源投资商正面临着的窘境。 仅以光伏而言
，成为电站市场的主要玩家，因为他们更有余粮。比如天合光能、晶澳太阳能、东方日升等。 在2016 年，此前尚能维持基本现金流的路条开发及交易等环节，或也将因路条的贬值而同样面临现金流危机，曾经风光无限的

由于限电和风资源较差造成电站营收入不敷出，为讨个好彩头，一家风电场给看场的两条狗改了名字，一只叫起风，另一只则叫满发。这一灰色幽默，形象地道出了国内清洁能源投资商正面临着的窘境。仅以光伏而言，过去
天合光能、晶澳太阳能、东方日升等。在2016 年，此前尚能维持基本现金流的路条开发及交易等环节，或也将因路条的贬值而同样面临现金流危机，曾经风光无限的路条公司，或洗白上岸，或逐渐边缘。当然，除了挑战

问题已经引起更上层关注。这次征求意见明确对保障性收购部分限电量进行补偿，对新能源发电业主的投资热情具有积极作用，对限电不严重的地区，弃风弃光缓解作用将非常明显。相对风电来讲，光伏容量不大，消纳压力较小
，在中东部内的限电不严重地区，光伏将很大可能真正全额消纳、而非获得补偿。继续推荐光伏限电不严重地区的电站运营商，推荐东方日升，关注旷达科技，中天科技，亿晶光电，阳光电源。2015年共核准8条特高压

问题已经引起更上层关注。这次征求意见明确对保障性收购部分限电量进行补偿,对新能源发电业主的投资热情具有积极作用,对限电不严重的地区,弃风弃光缓解作用将非常明显。相对风电来讲,光伏容量不大,消纳压力较小
,在中东部内的限电不严重地区,光伏将很大可能真正全额消纳、而非获得补偿。继续推荐光伏限电不严重地区的电站运营商,推荐东方日升,关注旷达科技,中天科技, 亿晶光电,中天科技,阳光电源。2015年共核准8

-2017年的EPS分别为1.217元，1.365元，1.629元，维持买入评级。 风险提示：风机毛利率下滑的风险；风电场开发进度低于预期的风险。 东方能源公司公告点评：重组获批，成长开启 投资
光伏 风电等新能源产业在进入2016年后势头不减，在整个资本市场低迷的大环境下逆势上涨。不仅市场对新能源行业有所看好，国家政策也一再的向新能源方面偏斜。对此，我们来看一看在投资市场中热门光伏风电企业

预计增长382%到415%，东方日升(11.650, 0.65, 5.91%)和向日葵(4.880, 0.19, 4.05%)则预计分别增长363%到393%，140.22到166.91%。但值得注意
。根据国家发改委能源研究所研究员时璟丽的测算，按照2020年风电4600亿千瓦时，光伏1600亿千瓦时，风电、光伏与煤电价差不断减小，附加应收尽收，当前附加需求为3.1分/千瓦时，光伏补贴需求占比40

。 东方能源公司公告点评：重组获批，成长开启 投资要点： 12月21日东方能源发布公告称，收到证监会出具的《关于核准石家庄东方能源股份有限公司非公开发行股票及重大资产重组的批复》，公司重大

1.217元，1.365元，1.629元，维持买入评级。风险提示：风机毛利率下滑的风险；风电场开发进度低于预期的风险。东方能源公司公告点评：重组获批，成长开启投资要点：12月21日东方能源发布公告称，收到

开展了2015年第三批可再生能源和新能源发展专项资金扶持项目的申报和评审工作。在专家评审意见的基础上，经审核，东海大桥海上风电二期工程1个风电项目（共102.2兆瓦）、上海绿谱投资管理有限公司杨浦
，持续时间为5年。请各有关区县发展改革委做好项目的监督和管理工作，确保项目发挥应有的经济和社会效益。特此通知。附件：1.2015年第三批上海市可再生能源和新能源专项资金奖励项目表（风电项目）2.2015年

光伏:光伏板块跑赢大盘。从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看，上半年在清洁能源板块中仍看好光伏。当前制约行业发展最主要不利因素是限电问题，我们推荐非限电严重地区电站比例大的公司。推荐东方
关注南都电源、圣阳股份。风电:风电的限电问题较为严重，海上风电投资能否加速启动是当前行业的看点，但能源局出台政策保障可再生能源全额收购，并提高可再生能源电价附加，一定程度上能对冲行业不利因素。目前建议