业绩预测
2019年增长分别不低于40%、100%、160%;公司的员工股权激励计划有助于帮助公司在业务拓展、产品力提升、新产品研发等各方面呈现出全新面貌，在未来三年将为组织带来长效性的活力，助力业绩持续高增长
分别为67.5%/60.2%/49.4%。公司是国内光伏晶硅热场系统制造龙头厂商，技术实力突出，配套客户优质，产能扩张后有望实现业绩持续高增。维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为132元。
■风险
持续全球化布局，业绩逆势高增
点评
■事件：公司发布2020年中报，报告期内实现营业收入7.27亿元，同增76.63%，Q2营收为4.46亿元，同比环比分别增长77.36%和58.39%;实现归
母净利润1.18亿元，同比增长281.87%，位于业绩预增公告区间中位(1.05-1.3亿元);实现扣非归母净利润1.19亿元，同增321.23%;EPS为0.86元/股，同比增长230.77
生产基地，打造杭州、滁州南北双基地供应格局，以实现对长三角这一光伏产业主战场更便捷覆盖。2019年，公司胶膜产能7.5亿平方米，市场预测，未来3-5年，胶膜产能将翻倍。
技术、产能领先，经营业绩稳定
光伏产业蓬勃发展，福斯特的经营业绩稳步增长。
今年上半年，福斯特实现营业收入33.76亿元，较上年同期的29.79亿元增长3.97亿元，增幅为13.35%。其实现净利润4.56亿元，同比
作为全球制造业体系最为完整的国家之一，我国制造业正在坚定迈向转型升级，这其中也孕育着产业投资机会。
对制造业的研究离不开对供需关系的分析，需求端的预测是相对简单的，市场也比较容易形成一致预期。但
向上拐点时进行积极配置，能取得产业周期向上时龙头企业业绩高速增长的收益;同时，还有高成长行业给予乐观预期所带来的估值提升收益，其中，光伏和新能源车或是此类行业的典型代表。
光伏行业迎来供需两旺发
)基于上述两大问题，新能源电站的业绩低迷、现金流紧张，新能源电站在金融市场上的市净率倍数低于1倍。新能源电站运营商由此失去了再融资能力。
二、解决补贴缺口问题的刚性约束条件
对于中国而言，目前正处于
规模100倍爆发至与新能源发电机组规模相当的水平，新能源电力在风光资源高峰时段的电价将得到稳定，由此，基于现金流可预测性、可控性的新能源电站深度金融化进程将全面展开。新能源电站将成为企业ABS最好的
设备、主变、SVG、接地变、站用电设备(施工变采用永临结合型式)、35kV和110kV设备、电缆、消防及给排水、污水处理、环境监测系统和光功率预测系统、二次及综合自动化设备、通讯系统设备、计量设备、集中
)升压站的电气设备和材料安装工程，包括：主变、SVG、接地变、站用电设备、35kV和110kV设备、电缆、消防及给排水、环境监测系统和光功率预测系统、二次及综合自动化设备、全景监控系统、视频监控及周界
，加快600W+超高功率组件产品的产业化。高纪凡说：我们不要预测未来，我们要创造未来!
在全球能源变革的新时代，以太阳能光伏为主的新能源的技术创新、产业发展、广泛应用有着重要的时代意义。天合光能是行业
领军企业，创新、品牌、全球化、平台化、智能化、产融协同，是公司一贯坚持的发展战略。今年疫情期间，依靠先进的数字化管理平台、遍布全球的分支机构、发达的销售服务网络、良好的品牌口碑，加之全力以赴的奋斗者精神，天合光能超额完成了经营目标，业绩取得了逆势增长。
2020年一场突如其来的疫情，让全球遭遇了前所未有的挑战。国际货币基金组织多次下调全球经济2020年预测涨幅，6月再次将预测值更正为-4.9%。在这样的背景下，天合光能逆势增长，上半年取得了优异的
抗疫情保经营优秀团队，11个 优秀业绩与突出贡献团队。天合光能董事长兼总经理高纪凡出席大会并发表重要讲话。
高纪凡在讲话中表示，二十多年来，在行业同仁的共同努力下，光伏发电的成本已经降到了原来的
装机或好于预期，明年装机将大幅增长
今年由于新冠疫情影响，各家咨询机构纷纷下调全球光伏装机预测。HIS Markit 在去年年底预测 2020 年装机为 142GW，今年 4 月份将此预测下调
至 109GW。5 月份，Wood Mackenzie 预测今年装机为 106GW，彭博新能源预测 111GW。
欧洲太阳能协会预测，中性情况下，2020年装机在112GW;乐观情况下为139GW;悲观
工商业储能市场份额超过15%，澳洲户用光储系统市占率超10%。
根据相关机构预测，到2025年，新能源+储能的市场将迈入千亿级。随着行业走入快速发展通道，行业竞争也日益激烈。如何在激烈的市场竞争中立
强势的电网公司，新能源开发企业为了拿到优先并网的入场券，只得捏着鼻子上储能，成本成为核心因素，为了降本以牺牲质量为代价。而从储能企业的角度看，发电侧市场刚刚启动，很多储能企业把入场业绩看得比较
