业绩预测

。 二、分析与判断 部分项目延迟及研发投入增加导致业绩略低于预期 报告期内,公司实现归属于上市公司股东净利润1.31亿元,同比增长18.73%,略低于20-50%业绩增长的预期,主要原因:1)公司
已中标合同因社会资金紧张,部分项目延迟;2)公司加大研发投入,研发费用比上期大幅增加;3)公司800MW光伏电站项目尚未转让,未产生利润贡献;影响公司业绩增长。 预计全年业绩增长约70% 我们

试点；在中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展发展混合所有制经济试点；在新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和
的盈利增速预测为12.3%，不仅是标普500指数的十大行业分类中增速最快的行业，也是该行业自2012年第一季度以来最好的季度表现。今年以来，美股市场科技股走势跌宕起伏，一些老牌科技股却展现出十足的

3785.5万澳元的投资收益。买方NewGRWF是京能清洁能源与金风科技间接持有的公司，金风科技间接持有25%的股权，京能间接持有75%的股权。点评：香港外行方面对金风（2218.HK）尚未上调盈利预测，中报
。平高电气：2014年半年度业绩快报。归属于上市公司股东的净利润：25,716.51万元，同比上升86.34%，基本每股收益为：0.2371元，同比上升：40.71%。中利科技：关于宁夏中利腾晖石嘴山

179.50MW光伏电站，由于与半年度业绩预测时情况发生变化，截至6月底因受甘肃省当地政策影响暂完成119.50MW电站并网手续。因此公司从谨慎性原则出发，将上述电站中尚末完成并网手续的部分，未确认在上半年度，从而影响了公司2014年上半年业绩的实现。预计上述尚未确认收入的电站业绩将在2014年下半年实现。

2014年上半年易事特归属母公司净利润同比增长10%-40%。公司发布2014年上半年业绩预告，归属母公司净利润约7137.28-9083.81万元，同比增长10%-40%。UPS龙头企业，进口替代
了国产化比例，公司成为进口替代的主力军，未来业绩将保持约20%的稳定增长。募投项目积极拓展光伏业务。在坐稳UPS龙头企业的基础上，公司通过募投项目积极拓展新能源业务，主要提供光伏电站逆变器。2010年公司初

%左右,业绩预减的原因:1、上半年出售的光伏电站比上年同期减少100MW,2、拟出售的光伏电站400MW,上半年已出售50MW,其余还在建设中,将于下半年转让销售。 半年报业绩预减的主要原因
:公司2014年上半年组件销售亏损低于去年上半年,业绩预减的主要原因是集团公司对于光伏电站出售的审批影响进度,导致上半年电站出售不及预期。原本打算出售的宁东电站预计并网及出售的时间会在三季度,且不影响公司

，与上年同期相比，将减少80%左右，业绩预减的原因：1、上半年出售的光伏电站比上年同期减少100MW，2、拟出售的光伏电站400MW，上半年已出售50MW，其余还在建设中，将于下半年转让销售。半年报业绩预减的
主要原因：公司2014 年上半年组件销售亏损低于去年上半年，业绩预减的主要原因是集团公司对于光伏电站出售的审批影响进度，导致上半年电站出售不及预期。原本打算出售的宁东电站预计并网及出售的时间会在三季度，且不

仍然体现为电表业务业绩，以及公司的电表龙头地位和国内发达的渠道优势，我们预计上半年同比增速在15%左右，下半年随着光伏项目开工和LED项目确认收入，业绩预计将有大幅增长。 　　盈利预测与估值
业绩大幅增长是大概率事件。目前公司在多地成立项目公司，标志着分布式光伏前期工作就绪，预计下半年将迎来规模化开工，为全年业绩增长形成有力保障。 　　管理层执行效率高，14年进入快速增长期。考虑到中期

事件： 2014年上半年归属母公司净利润同比增长10%-40%。公司发布2014年上半年业绩预告，归属母公司净利润约7137.28-9083.81万元，同比增长10%-40%。 点评
领域的UPS招标逐步提高了国产化比例，公司成为进口替代的主力军，未来业绩将保持约20%的稳定增长。 募投项目积极拓展光伏业务。在坐稳UPS龙头企业的基础上，公司通过募投项目积极拓展新能源业务

和国内发达的渠道优势，我们预计上半年同比增速在15%左右，下半年随着光伏项目开工和LED项目确认收入，业绩预计将有大幅增长。盈利预测与估值：我们预计公司2014-2016年每股收益分别为1.36、1.66、1.85元，目标价30元，维持买入评级。