业绩预测

GTAT的突然破产出乎市场预料，早在今年年初，凭借着和苹果公司的订单，GTAT曾预测，今年的利润将会是去年的两倍。 市场人士认为，GTAT的现金流问题是和苹果签订了对自己不利的协议造成的
，在年底前尚难具备商业化和产业化的条件。今年上半年，*ST精功的光伏设备业绩困境反转，公司的硅片业务尽管利润率下降，但营收获得大幅增长，业界期待其下半年铸锭炉订单的增长。 光伏设备行业虽然面临冬天

订单，GTAT曾预测，今年的利润将会是去年的两倍。市场人士认为，GTAT的现金流问题是和苹果签订了对自己不利的协议造成的，比如，花费巨资在美国亚利桑那州兴建一个生产厂，专门为苹果独家生产蓝宝石玻璃，但
上市。*ST精功也寄希望于蓝宝石炉设备的项目，但公司预计，在年底前尚难具备商业化和产业化的条件。今年上半年，*ST精功的光伏设备业绩困境反转，公司的硅片业务尽管利润率下降，但营收获得大幅增长，业界期待其下

2015 年底累计开发电站规模有望达到1GW,成为国内电站开发龙头。14-16 年分布式ink"光伏CAGR 达到83%,公司高成长业绩可期。国内分布式市场14-16 年规模预测分别为3GW、6GW
优势,就分布式项目开发而言,集团公司旗下的屋顶资源丰富,在项目资源跑马圈地阶段就拥有先发优势。首次评级为增持。我们预测公司2014-2016 年实现每股收益分别为0.26、0.42 和0.54 元

%。公司2015 年底累计开发电站规模有望达到1GW,成为国内电站开发龙头。14-16 年分布式光伏CAGR 达到83%,公司高成长业绩可期。国内分布式市场14-16 年规模预测分别为3GW、6GW 和
分布式项目开发而言,集团公司旗下的屋顶资源丰富,在项目资源跑马圈地阶段就拥有先发优势。首次评级为增持。我们预测公司2014-2016 年实现每股收益分别为0.26、0.42 和0.54 元

安装量的推动，且全球总量将会超过年初时各家分析师所作出的50GW预测。 尽管中国市场在完成其2014年的13GW安装量目标的初期进度缓慢，但Solarbuzz表示，其第四季度的安装量预计将超过
7GW，较上一季度增加一倍。日本和美国市场也预计将会出现强劲的季度业绩，与中国市场共同占据了整个季度安装总量的70%。另外，凭借强劲的市场需求来缓解此前市场上出现的设备供应过剩状况，市场上很可能会很快出现新制造设备的投资消息。

公司推广超薄双玻组件的有力凭据。 盈利预测与投资建议。我们预测公司2014/2015/2016年EPS分别为0.32/0.77/1.34元,对应2014年9月30日收盘价2015年PE35倍
,考虑公司切入光伏电站领域及超薄双玻组件需求爆发推动业绩高成长(2013至2016年净利润CAGR达52%),给予公司2015年40倍PE,对应目标价31元。 主要不确定因素。超薄双玻组件推广不达预期,开展光伏电站的不确定性。

中国市场安装量的推动，并且全球总量会超过年初时各家分析师所作出的50GW预测。尽管中国市场在完成其2014年的13GW安装量目标的初期进度缓慢，但Solarbuzz表示，其第四季度的安装量预计将超过
7GW，较上一季度增加一倍。日本和美国市场也预计将会出现强劲的季度业绩，与中国市场共同占据了整个季度安装总量的70%。Solarbuzz还表示，凭借强劲的市场需求来缓解此前市场上出现的设备供应过剩状况

安装量主要是受到了中国市场安装量的推动，并且全球总量会超过年初时各家分析师所作出的50GW预测。尽管中国市场在完成其2014年的13GW安装量目标的初期进度缓慢，但Solarbuzz表示，其第四季度的
安装量预计将超过7GW，较上一季度增加一倍。日本和美国市场也预计将会出现强劲的季度业绩，与中国市场共同占据了整个季度安装总量的70%。Solarbuzz还表示，凭借强劲的市场需求来缓解此前市场上出现的设备

支架基础施工和组件安装作为工程起点至电站系统完全接入当地公共电网（接入系统、调度通信、系统保护监控、功率预测控制、自动化信息等均包括在工程范围内），并实现所有设备带电安全稳定运行240小时为终点
体系认证、职业健康安全管理体系认证或（OSHMS）职业安全健康管理体系认证； 3 、业绩要求：必须具有近3年不低于5个10MWp及以上光伏发电工程EPC总承包的已完成业绩；并在人员、设备、资金等方面