业绩预测

电站运营带动公司业绩反转。电站建设是公司重要发展方向，预计14年底电站规模将达300MW.目前公司的电站建设仅仅是开始，预计后续每年将有500MW规模的电站并网。电站运营业绩确定性强，成为公司业绩
500MW电站的并网的部分发电，预计15年电站贡献净利润将达3亿元.公司未来业绩快速增长确定性很大。 山东天璨公司独家研制出环保型无毒脱硝催化剂。京运通(11.36, 0.07, 0.62%)公司于

重组资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。（二）适用领域：1、资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入；2、原始权益人持有该资产已有
普尔，穆迪和惠誉公司。有相当部分的资产证券化操作会同时选用两家评级机构来对资产支持证券进行评级，以增加投资者的信息。除了初始评级之外，信用评级机构在该证券的整个存续期间还需要对其业绩情况进行追踪监督

光伏供求局面转变，返春行情不改德意志银行(DBK)分析师近期发布研究报告称，中国的太阳能面板生产商正面临着难以满足本土需求的困境，因此已拒绝了一些订单。这对于中国太阳能面板生产商的第四季度业绩来说
，三季度投资创下122亿美元的新纪录。中国正在建设大量公用事业规模的光伏项目，这些项目与其主要输电网相连。彭博新能源财经预测，2014年中国的太阳能光伏装机合计将达13-14吉瓦，几乎占全球的三分之一

时期，预计到2017年全球BIPV市场需求可达17.2GW，是14年需求的2.4倍。我们认为光伏建筑一体化有望成为下一个产业亮点，发展潜力巨大。盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅缩水，毛利率
2014年前三季度业绩2347万元，同比下滑48.92%，其中3季度单季同比下滑80.79%，折合EPS0.03元，基本符合预期。2014年1-3Q公司实现营业收入6.076亿元，同比增长31.65

2014~2016年公司的EPS预测从1.10、1.57和1.86元上调至1.10、1.70和2.05元,对应PE分别为29.2、18.9和15.7倍,维持强烈推荐评级;按明年下半年业绩对应30市盈率计算,我们认为今后12个月内股票合理价值应为51元。 风险提示:光伏电站出售进度低于预期。

进入高速增长时期，预计到2017年全球BIPV市场需求可达17.2GW,是14年需求的2.4倍。我们认为光伏建筑一体化有望成为下一个产业亮点，发展潜力巨大。盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅
索比光伏网讯:2014年前三季度业绩2347万元，同比下滑48.92%,其中3季度单季同比下滑80.79%,折合EPS0.03元，基本符合预期。2014年1-3Q公司实现营业收入6.076亿元，同比

给金融市场上的投资者。 （二）适用领域： 1、 资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入； 2、 原始权益人持有该资产已有一定时间，且信用记录良好。 3、 资产应具有标准化的合约文件，且资产
期间还需要对其业绩情况进行追踪监督，及时发现新的风险因素，并做出升级、分级或降级的决定。 7、承销商。承销商为证券的发行进行促销。以帮助证券成功发行。此外，证券设计阶段，作为主承销商的投资银行还扮演

资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。（二）适用领域：1、 资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入；2、 原始权益人持有该资产已有
信用评级机构是标准普尔，穆迪和惠誉公司。有相当部分的资产证券化操作会同时选用两家评级机构来对资产支持证券进行评级，以增加投资者的信息。除了初始评级之外，信用评级机构在该证券的整个存续期间还需要对其业绩

增长时期，预计到2017年全球BIPV市场需求可达17.2GW,是14年需求的2.4倍。我们认为光伏建筑一体化有望成为下一个产业亮点，发展潜力巨大。盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅缩水
2014年前三季度业绩2347万元，同比下滑48.92%,其中3季度单季同比下滑80.79%,折合EPS0.03元，基本符合预期。2014年1-3Q公司实现营业收入6.076亿元，同比增长31.65

国内电源企业在海外营销单打独斗的商业模式，未来业绩增厚值得期待。2014年装机高峰在四季度，公司四季度业绩有望超过前三季度总和。公司2014年预计实现营业收入达到40亿，同比增长99%；实现净利润4亿
财务总监、中层管理人员和核心业务（技术）人员共计155人。由于光伏逆变器行业属于对研发能力要求较高的电力设备行业，行业人才流动性较大，公司的股权激励有利于减少核心人员流失，稳定团队结构。维持盈利预测与