业绩超预期

块业务都存在超预期的潜力,看好公司明年业绩爆发式增长,预计2013-2015年EPS分别为0.15/0.33/0.45元,当前股价对应PE分别为44.3倍、19.5倍和14.5倍,维持公司推荐评级
新增产能将得到尽快释放,为公司贡献业绩。我们认为明年聚丙烯薄膜需求也存在超预期的可能,聚丙烯业务盈利能力有望得到进一步提升。 风险提示:光伏行业复苏进度低于预期风险;特高压建设进度低于预期风险。

公司逆变器及电站EPC两大主业都有非常强的拉动作用。 由于四季度仍然是全年收入确认高峰,单季度业绩超过三季度可能性非常大，因此全年业绩超预期的概率较大。从公司历年的收入确认规律来看，具有较强的

多块业务都存在超预期的潜力，看好公司明年业绩爆发式增长，预计2013-2015年EPS分别为0.15/0.33/0.45元，当前股价对应PE分别为44.3倍、19.5倍和14.5倍，维持公司推荐评级
已稳定运行，明年1季度还将新增2000吨产能，公司将一举摆脱产能瓶颈的限制。随着明年新的特高压项目逐步开工，市场对电力电容器用聚丙烯薄膜制品的需求也将提速，公司新增产能将得到尽快释放，为公司贡献业绩。我们认为明年聚丙烯薄膜需求也存在超预期的可能，聚丙烯业务盈利能力有望得到进一步提升。

提示分布式光伏政策出现不利影响；已签订框架性协议完成低于预期的风险。预计11/12/13年EPS1.04/1.29/1.59元，同比增长22%/25%/23%，且有超预期可能，目前股价对应2014年PE仅为15倍，考虑到业绩超预期可能，给予2014年25倍PE，对应目标价32.25元。国信证券

，因为新疆的配额并不少，而且公司还有风电站可以补充规模。 阳光电源逆变器的需求相对确定，成本下降可能会超预期，需要观望的是华为、汇川等新进入者，光伏电站建设规模是最大的看点。另外，我们认为创业板
项目储备丰厚，公司待而未动的原因是寻找更合理的商业模式，规避风险，一旦政策加码，或者商业模式变得成熟，公司会大规模上量；主业是市场近期比较担心的方面，但实际上我们判断业绩会有所平滑，明年电表业绩不用担心

已经兑现预期，价格正在上涨，海外工程订单丰厚，明年结算量可能会超出预期，光伏电站其实不用过于悲观，因为新疆的配额并不少，而且公司还有风电站可以补充规模。阳光电源逆变器的需求相对确定，成本下降可能会超预期
近期比较担心的方面，但实际上我们判断业绩会有所平滑，明年电表业绩不用担心；中利科技是地面电站弹性最大的股票，今年开发量已经签订协议找好客户，待并网后就会实现交割。明年的开发量依然庞大。关于海外的股票，我们强烈建议关注中国风电。

业绩，有分析师表示，主要得益于国内强力政策推动，行业从逐步回暖进入两年的快速发展期；一线厂商主要通过外协和并购扩张，去产能速度超预期，明年或将迎来供给偏紧；集中式电站明年增长平稳，但受益并网、补贴
　2013年三季报披露已进入尾声。光伏产业在政策扶持之下，行业龙头公司已率先呈现出业绩反转的趋势，重新成为市场趋之若鹜的对象，其股价亦随之出现了惊人的表现。随着光伏组件价格的回升，使部分

元，相应的短期目标价由此前11.1 元上调至14 元，持续强烈推荐。投资要点：受益于组件毛利率好转与EPC 业务推进，公司三季报业绩略超预期。公司光伏电站开发利润由供应组件、EPC 服务和投资收益三块
：光伏电站建设与销售有望加速推进航天机电 600151受益于三季度组件毛利率好转与电站EPC 业务推进，公司前三季度0.16 元的业绩略超我们此前预期的0.15 元。我们认为，公司光伏电站开发能力强，未来

（SiliconValleyToxicsCoalition）2013年太阳能绿色生产排行榜中再次荣登榜首。11月份，天合光能发布第三季财报，公司业绩从上年同期的亏损5750万美元，转为净盈利990万美元，是该公司在连续两年亏损後首次实现

2.7GW，且广泛分布在甘肃、安徽、新疆、青海等地。若全部做EPC，则可兑现EPC收入216亿元(按照8元/瓦测算)。EPC在未来几年的持续超预期将会为公司业绩带来较大弹性。 分布式空间广阔，寻找
：路条！随着行业高速增长的同时，没有资源的同质化EPC将会无利润可图。只有路条资源丰富，EPC业务才能够有效被带动起来。公司目前地面电站储备丰富，开发进度也有望超预期。公司目前累计已获取的路条资源在