业绩超预期

现金红利0.60元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。另外，公司发布2015年第一季度业绩预告，预计盈利1485.54-1755.64万元，同比增长10%-30%。公司年报业绩与快报一致，年报业绩

商业模式的创新在第三类企业中最容易出现，资产证券化的接受 程度最高，未来存在业绩超预期增长的可能性。【作者：杨晓春、刘琦媛（系红塔证券分析师）】
方面相比国企不占优势，但体制灵活、模式创新和执行力相比国企 有一定优势，依托利润释放、业绩弹性和商业模式创新，结合国内资本市场比海外具有 高估值的优势（特别是成长股），在较高价位进行股权融资，释放利润提升股价

资产证券化业务，解决 发展过程中可能出现的资金需求。第三类民营企业在下游市场上最为灵活，对于前面提到的各种资产证券化模式创新 也最为积极。我们判断商业模式的创新在第三类企业中最容易出现，资产证券化的接受 程度最高，未来存在业绩超预期增长的可能性。

上市等方式，提升资本市场的信心，同时开展资产证券化业务，解决 发展过程中可能出现的资金需求。第三类民营企业在下游市场上最为灵活，对于前面提到的各种资产证券化模式创新 也最为积极。我们判断商业模式的创新在第三类企业中最容易出现，资产证券化的接受 程度最高，未来存在业绩超预期增长的可能性。

索比光伏网讯:公司2014年盈利3.51亿元,同比增长103.32%略超预期:公司发布2014年业绩快报,全年实现营业收入98.26亿元,同比增长21.68%;实现归属于上市公司股东的净利润3.51
归属于上市公司股东的净利润4.95亿元,同比增长31.65%,环比扭亏为盈,对应EPS为0.87元。公司曾在三季报中预计全年盈利区间为2.43-3.21亿元,同比增长40%-85%;快报业绩略超区间

将保障公司业绩快速增长，公司同时在储能、电动汽车等领域进行提前布局，从单一产品制造商向系统集成商再向新能源综合供应商快速转型，我们预计公司14-16年EPS为0.45、0.71、0.98元，对应PE为
46.64、29.45、21.16倍。东源电器：国内动力电池龙头国轩高科借壳上市，产业景气度加速向上以及公司产能快速扩张带动业绩爆发式增长，我们预计3月有望过会，目前公司2.5亿AH产能已排产至3

公司2014年盈利1.66亿,同比增长16.05%基本符合预期:公司发布2014年业绩快报,全年实现营业收入20.94亿元,同比增长46.91%;实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,同比
增长28.69%,环比减少2.48%,对应EPS为0.16元。公司曾在三季报中预计全年盈利区间为1.57-1.93亿元,同比增长10%-35%;快报业绩接近区间下限,基本符合我们和市场的预期。贸易拉动收入高增长

单晶趋势:近期，公司主要大客户LG的大手笔扩产计划、Solarworld的业绩大超预期、以及FirstSolar高效单晶组件生产线的正式投产，都是我们推荐公司过程中多次强调的单晶份额提升将被公司业绩和

售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。公司目前市值偏小，资本杠杆并未完全利用，我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长，维持买入评级。风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期。
索比光伏网讯:核心观点:余热发电业务下滑，拖累业绩同比下滑33%.公司2014年营业收入2.71亿元，同比下滑35%;营业利润1608万元，归属上市公司股东的净利润1470万元，同比下滑32.6

、1.48元。公司已确立光伏发电作为未来发展的核心方向,并出售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。 公司目前市值偏小,资本杠杆并未完全利用,我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长,维持买入评级。 风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期;