业绩超预期
7.83亿元，同比增长271.13%。东方日升业绩的高增长以及超预期的表现，主要受益于海外光伏市场繁荣，出货量的快速增长。 基于较稳定的利基业务，海外项目开发有望带来的较大业绩贡献，东方日升此前已被多家
7.83亿元，同比增长271.13%。东方日升业绩的高增长以及超预期的表现，主要受益于海外光伏市场繁荣，出货量的快速增长。 基于较稳定的利基业务，海外项目开发有望带来的较大业绩贡献，东方日升此前已被多家
PERC电池。而国内企业正在经历国产化替代最快的阶段，主要企业的订单情况饱满，预收、存货与发出商品等指标保持强劲增长，预计后续业绩弹性也将比较高。
4.电池等光伏设备需求有望继续超预期。本轮PERC升级
，电池向PERC升级催生了大量设备投资需求，且其中大部分环节正在进口替代过程中，考虑到较长的调试与交付周期，预计核心装备公司近几年业绩弹性和确定性都比较强。
摘要
1.PERC电池产业开始进入全盛
，中长期成本下降使得光伏持续提成竞争力，需求增长动力强劲。
朱玥团队认为，风电板块前三季度招标规模超过历年全年招标规模，招标价格再度上涨，抢装力度持续超预期，龙头价量齐升，业绩持续高增长。而电力设备板块
强于上轮抢装，同时平价并非终点，抢装过后风电长期需求有保障。整机盈利能力已见大底，盈利水平将加速回归，零部件业绩率先体现，高增长有望延续。
第四名 广发证券研究团队 陈子坤、华鹏伟、王理廷、纪成炜、张
，装机并网逐步启动，中长期成本下降使得光伏持续提成竞争力，需求增长动力强劲。
朱玥团队认为，风电板块前三季度招标规模超过历年全年招标规模，招标价格再度上涨，抢装力度持续超预期，龙头价量齐升，业绩持续
，本轮抢装持续性强于上轮抢装，同时平价并非终点，抢装过后风电长期需求有保障。整机盈利能力已见大底，盈利水平将加速回归，零部件业绩率先体现，高增长有望延续。
第四名 广发证券研究团队 陈子坤、华鹏伟、王
国内需求阶段性空窗，高效单晶电池片价格均有较大幅度回落，倚靠全球第一大电池片生产商的产能及非硅成本双领先，三季报业绩略超预期。三季度单季度实现收入119.91亿元，同比增长33352%;归母净利润
成本领先优势将持续扩大。
投资建议：维持增持评级
公司正处历史估值低点，估值上修的空间和弹性较大。综合相对估值与绝对估值，我们认为公司合理估值区间为15.75-18.75元/股，维持增持的投资评级。
通威股份(600438)2019年三季报业绩点评：三季报业绩略超预期，光伏硅料+电池片持续领先
、中国银河3家券商给予业绩超预期的一致好评。招商证券研报称，公司业绩高增长，再超预期。公司组件出口受益于海外市场繁荣，出货量快速增长，市占率进一步提升。同时，随着公司电池、组件产能释放，盈利能力有望再上
，其中10月10日涨幅达8.63%。 在机构看来，东方日升预测的前三季度预测成绩单较为亮眼。记者注意到，业绩预告披露后，招商证券、中信建投、中国银河三家券商给予业绩超预期的一致好评。招商证券研报称
10月美国降息概率已由此前的40%左右大幅上升至80%以上。因此，继续看好做多窗口。 关注此前受贸易摩擦影响较大的板块贸易谈判超预期，关注此前受贸易摩擦影响最大的电子、通信等板块。围绕三季报业绩主线，关注风电、光伏、半导体、汽车等板块。
净利润13.4-14.7亿元，同比增79.7%-97.1%，环比增126%-147%，业绩超预期。 业绩高增长主要系公司硅片、组件出货量、盈利能力同比环比明显提升。同时，2019年二季度公司单晶硅片非
