业绩稳健增长

，中国光伏民营企业通过境内外资本市场，用非常短的时间实现了惊人的增长。光伏企业的上市融资主要分为两大阶段三大地点。第一阶段是以美国资本市场融资为主。从2005年到2007年底，11家中国光伏民营企业以存托
经济形式与传统金融手段单一不相适应。一面是平稳增长的市场需求和难得的并购机遇，一面是资金融通市场的日趋狭小，中国有竞争力的光伏产业与融资市场正处于这样的矛盾中。1）股权融资基本停止。具体表现在：其一

产业可持续发展的生存之路?在行业寒冬和欧盟双反调查阴影下，晶澳逆势增长，成为行业的希望之星。今年一季报毛利率达6%，比去年第四季度的-4.6%提高了10个多点。在一季报公布的次日，晶澳太阳能的股价上涨
，2012年晶澳组件出货量排名全球第八位，较2011年大幅上升了7位，成为全球增长最快的组件领军企业。同样曾处在行业悬崖的晶澳，为何能实现逆势增长?晶澳股价也一度跌到一美元以下，面临退市悬崖，一直专注

、破产、退市笼罩着整个中国太阳光伏产业，大部分中小光伏企业都处于停产或半停产状态。如何找到一条太阳能光伏产业可持续发展的生存之路？ 在行业寒冬和欧盟双反调查阴影下，晶澳逆势增长，成为行业的希望之星
。 2012年，晶澳及其所在的晶龙集团销售收入为195亿元，整个集团实现净利润1.68亿元。根据Solarbuzz研究报告，2012年晶澳组件出货量排名全球第八位，较2011年大幅上升了7位，成为全球增长最快

LyndonRive表示：第二季度，SolarCity运营租赁业务呈稳健增长态势。自2012年第二季度积累下来的客户、能源合同及名义契约付款金额几乎翻番。与此同时，7月住宅预定与部署的势头依然强劲。 财报显示

44.44%。公司业绩高于市场预期。 公司产品结构调整，营业外收入增加：公司2013年半年度营业利润较去年同期增长38.89%，主要原因有：公司积极调整产品结构，毛利率高、盈利能力强的产品销售比重
。 投资建议与风险提示：宏发领先的市场地位、多产品的进口替代、新产品的推出将使得公司持续稳健的增长，有望使得EPS和估值双升。不考虑增发，我们预测公司13-15年EPS分别为0.75、0.95和1.25元

民营企业通过境内外资本市场，用非常短的时间实现了惊人的增长。光伏企业的上市融资主要分为两大阶段三大地点。第一阶段是以美国资本市场融资为主。从2005年到2007年底，11家中国光伏民营企业以存托凭证方式
国际竞争力的光伏产业地位与金融的市场化运作不相匹配；光伏产业作为一种新的经济形式与传统金融手段单一不相适应。一面是平稳增长的市场需求和难得的并购机遇，一面是资金融通市场的日趋狭小，中国有竞争力的

规模发展的背景下，中国光伏民营企业通过境内外资本市场，用非常短的时间实现了惊人的增长。 光伏企业的上市融资主要分为两大阶段三大地点。第一阶段是以美国资本市场融资为主。从2005年到2007年底
传统金融手段单一不相适应。一面是平稳增长的市场需求和难得的并购机遇，一面是资金融通市场的日趋狭小，中国有竞争力的光伏产业与融资市场正处于这样的矛盾中。 1）股权融资基本停止。具体表现在：其一

、加拿大等多个国家。 英国RSA保险集团 英国RSA保险集团是一家拥有300年历史的世界领先的综合保险集团，在业界拥有良好的口碑和优秀的业绩。 集团在全球130个国家和地区开展业务，在全球拥有23, 000名员工。2012年3月，标准普尔为其给出的信用评级升为优＋，公司未来发展态势稳健。

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RSA保险集团英国RSA保险集团是一家拥有300年历史的世界领先的综合保险集团，在业界拥有良好的口碑和优秀的业绩。 集团在全球130个国家和地区开展业务，在全球拥有23, 000名员工。2012年3月，标准普尔为其给出的信用评级升为优＋，公司未来发展态势稳健。