业绩新高
盾安环境等，一体化和单晶企业方面，关注海通集团；光伏辅料方面，关注盈利稳定且业绩弹性较大的奥克股份；光伏设备今年业绩确定，建议关注精功科技、天龙光电等。其中，精功科技2011年计划交付光伏设备金额已达
超日太阳，以及业绩对多晶硅价格敏感性较高的乐山电力。精功科技:注重技术革新 未来订单持续增长002006 机械行业研究机构：国都证券 分析师： 肖世俊 撰写日期：2011年07月28日调研结论:公司2011
居高不下、企业业绩惨淡等字眼成为2011年上半年全球光伏产业的最显著特征。相关数据显示，2011年5月，积压的光伏组件库存一度达到10GW，各大光伏企业为了降低库存压力，纷纷下调光伏产品价格，大有价格战
新能源财经公司发布的报告显示，多晶硅长单价达近两年来的新高，为79美元/公斤。另外，多晶硅现货市场价也在攀高。2010年9月时，现货价约为85美元/公斤，环比前三月上扬了40%。2011年3月20日时
就会发现，其光伏组件利润率并不高。2005年该公司毛利润率曾为30.3%，但2009年直线下跌至20%；净利润率则从5年前的13.5%下跌到去年的5.1%。今年第三季度虽然其业绩有所回升，但毛利润率仍不
市场强劲需求的带动下，大型光伏企业纷纷扩产，全球产能将再攀新高。全球排名前七的光伏组件企业的总产能将由去年的8.58GW扩产至13.48GW，增长率将达到54.7%。从龙头企业到二三线企业，2011年都
是如何？新兴产业利润3%～70%3月间，国家发改委发布数据，2010年全国高技术制造业增加值同比增长16.6%，销售利润率达5.41%，也创下7年来新高。发改委表示，高技术制造业的增加值等数据已逐渐
年前的13.5%下跌到去年的5.1%。今年第三季度虽然其业绩有所回升，但毛利润率仍不如2009年，只有17%左右。而第一太阳能公司2007年到2009年的毛利率在45%到50%之间，净利润率则维持在
2010年业绩给予30-35倍市盈率比较 合理。按照2010年预测每股收益0.93元，我们预期公司二级市场的合理价格为27.90元-32.55元之间。风险提示：原材料价格波动的风险；政策波动风险；汇率风险
11 12 111下一页 余下全文 向日葵（300111）：光伏行业新秀，业绩快速增长事件：公司10年全年业绩预增，预计全年营业收入可以达到20-25亿，同期增长97-145%，净利润达
新兴产业利润3%～70%
3月间，国家发改委发布数据，2010年全国高技术制造业增加值同比增长16.6%，销售利润率达5.41%，也创下7年来新高。发改委表示，高技术制造业的增加值等数据已逐渐回归
%；净利润率则从5年前的13.5%下跌到去年的5.1%。今年第三季度虽然其业绩有所回升，但毛利润率仍不如2009年，只有17%左右。
而第一太阳能公司2007年到2009年的毛利率在45%到50
样态又该是如何？新兴产业利润3%～70%3月间，国家发改委发布数据，2010年全国高技术制造业增加值同比增长16.6%，销售利润率达5.41%，也创下7年来新高。发改委表示，高技术制造业的增加值等数据已
财务数据就会发现，其光伏组件利润率并不高。2005年该公司毛利润率曾为30.3%，但2009年直线下跌至20%；净利润率则从5年前的13.5%下跌到去年的5.1%。今年第三季度虽然其业绩有所回升，但毛利
补贴，称项目的申请已经大大超过预期。目前光伏市场明显供大于求，组件库存10GW，创历史新高，而市场价格也是一路下跌，尚无见底的迹象，上游多晶硅的现货价格最低已降至每公斤50美元，电池也跌破了每瓦0.9
美元，厂家都在绞尽脑汁去库存化，但效果缓慢，主要还是需求不旺。据IMS Research预测，2011年、2012年光伏主要市场欧洲的安装量都将下降，并在很长一段时间里都回不到2010年的水平。目前的业绩依旧较差，建议坚决回避。
需求暂淡难阻大厂扩张,精功明年业绩直指新高 公司于27日晚间公告第二张与英利签订的铸锭炉大单,合同金额14,016万元。 与10天前的大单一样,单子本身数额不大,但对公司客户
。中下游游企业横向扩张速度放缓,但却可能加快对产业链上游的布局,从而增强整体的盈利水平。由此引发硅片设备新一轮需求。 由此来看,《年度业绩激励基金》中提出明年50%以上的净利润增长得到愈来愈多的
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新一轮扩产的可能。欧元强劲，汇兑损失不再。公司上半年由于欧元汇率的单边下滑，导致财务费用大幅提升，达1.32亿元，严重影响利润，多数厂家纷纷提价。下半年在价格不变预期下，由于欧元的强劲回调，业绩有望好于
