业绩提升

提升而逐步缩小)的水平。据估算，截止2020年末累计补贴缺口将达到4000亿元左右。若可再生能源电价附加不上调，并且不出台相关政策解决此问题，到2030年后累计补贴缺口将超过10000亿元。 (3
)基于上述两大问题，新能源电站的业绩低迷、现金流紧张，新能源电站在金融市场上的市净率倍数低于1倍。新能源电站运营商由此失去了再融资能力。 二、解决补贴缺口问题的刚性约束条件 对于中国而言，目前正处于

影响，平价后行业的周期波动性和现金流将得到大幅改善，行业真正由周期走向成长，迎来估值和业绩双升。 观点重申：光伏需求将逐季攀升，平价后市场值得期待：随着光伏组件价格下跌&转换效率提升，将大幅刺激
绿色债缓解补贴压力，则运营商的现金流将得到大幅改善，直接利好光伏、风电运营商。并且随着2021年之后平价时代到来，运营商新增的平价项目占比提升，运营商现金流也将得到较大改善。从弹性来看，按补贴占营收占

一个新高度。未来，天合会在此基础上继续扩大规模，与合作伙伴一起在新装备、新技术、新工艺等方面共同努力，为光伏行业进一步提升效率和降低成本实现新突破。 高纪凡董事长希望天合光能成为一个奋斗者乐于奋斗的
领军企业，创新、品牌、全球化、平台化、智能化、产融协同，是公司一贯坚持的发展战略。今年疫情期间，依靠先进的数字化管理平台、遍布全球的分支机构、发达的销售服务网络、良好的品牌口碑，加之全力以赴的奋斗者精神，天合光能超额完成了经营目标，业绩取得了逆势增长。

抗疫情保经营优秀团队，11个 优秀业绩与突出贡献团队。天合光能董事长兼总经理高纪凡出席大会并发表重要讲话。 高纪凡在讲话中表示，二十多年来，在行业同仁的共同努力下，光伏发电的成本已经降到了原来的
环境和气候都有着重大意义的产业，这个产业的产品应用将越来越广泛，行业竞争激烈，成本加速下降，客户需求持续提升，这都要求天合人要持续艰苦奋斗。在光伏行业，客户需求不断提升，行业同仁在不断进步，天合光能要

书记王慧林亲自到会指导工作并讲话。王慧林书记讲话中要求商会：一是要更进一步强化政治引领。特别是商会领导班子成员要带头增强四个意识，坚定四个自信，做到两个维护，不断提升政治站位，确保正确的政治方向。二是要
中共中央国务院关于商会改革发展的实施意见，按照政治引领好、队伍建设好、服务发展好、自律规范好四好标准建设商会，不断提升商会的影响力知名度。四是要更进一步履行社会责任。要团结教育全体会员自觉做爱国敬业、守法

生态更加重要。 先发优势 这是除了从美股回A上市之外，天合光能这几年似乎少有的高光时刻，前几年，天合对外愈发低调，虽然业绩一向稳健，但在外界看来，天合产能扩张缓慢，原有生产线在前几轮的光伏军备竞赛中
比作森林中的一颗颗大树。我们要解决的技术挑战不再是过去那样一个点一个点突破的，而是多点多方面一起协同突破，问题的解法也需要改变。例如玻璃厂商的研发和产能进展可能就会影响组件的设计，需要加速提升，包装的

，考虑到光伏行业潜力巨大、行业需求逐季向好，下半年是行业业绩、 估值双重修复的阶段，板块有望迎来业绩估值戴维斯双击。 标的方面，上述分析师建议关注光伏板块龙头企业隆基股份、通威股份;建议关注国内
抢装受益、海外市占率提升、布局光储业务的细分赛道隐形冠军阳光电源;建议关注辅材龙头福莱特、福斯特。 行业潜力巨大，看好未来30年持续增长 研报指出，过去5年，光伏行业新增装机依然保持高增速，行业仍

%。 2.4 光伏发电已经成为最具经济性的能源之一 和其他能源相比，光伏 2010-2019 年度电成本降幅最大，约 82%。目前光伏已经成为最具有经济性的发电能源之一，未来通过发电效率提升、新技术迭代等

河北省张北县建成投产。该项目综合运用了磷酸铁锂、液流、钛酸锂、阀控铅酸等多种技术路线，每年可以提升200小时的利用小时数，但经济性不佳。 2018年6月26日，我国首个光伏发电储能项目共和实证基地
，采用阳光电源一体化储能系统解决方案、高度集成的储能变流器和锂电池系统，且配置了高能量密度锂电池，循环寿命长、深度充放电性能优越，能够满足电站调频需求，进一步提升电网友好性。同时，整套储能系统极大

布局，对公司的业绩具有一定地积极影响，符合公司的发展需要和长远规划。本次在马来西亚投资建设年产3GW高效太阳能电池组件生产项目是公司海外产能的重要战略布局点，有利于公司对海外市场的开拓，提升公司海外品牌知名度。
、光伏组件等业务产生集聚效应， 提升公司光伏电池片、光伏组件及相关产品制造的技术水平、自动化水平、成本控制等核心竞争力，扩大公司光伏产品在全球市场的份额，完善公司光伏电池片、光伏组件及相关产品产能