业绩展望
。在2013财年，该事业部的订单额为1.66亿美元，同比下降15%。净销售额为1.73亿美元，同比减少59%。据上述财报显示，在应用材料业绩构成中，贡献最大的为半导体产品事业部，其在2013财年的订单
总裁兼首席执行官盖瑞o狄克森表示，展望2014年，随着半导体和平板显示设备产业的客户未来更大的投资，以及晶体管和内存技术的变革，将会突显我们更强的优势。而作为美国总部之外的最重要的战略发展基地，应用材料西安
59%。
据上述财报显示，在应用材料业绩构成中，贡献最大的为半导体产品事业部，其在2013财年的订单额为55.1亿美元，同比增长4%，净销售额为47.8亿美元，同比下滑14%，GAAP运营收入为
8.76亿美元。
相比起令人失望的光伏产业，应用材料在未来一段时期，将寄望半导体产业发力。此前，该公司总裁兼首席执行官盖瑞o狄克森表示，展望2014年，随着半导体和平板显示设备产业的客户未来更大
4.33亿美元。在2013财年，该事业部的订单额为1.66亿美元，同比下降15%。净销售额为1.73亿美元，同比减少59%。据上述财报显示，在应用材料业绩构成中，贡献最大的为半导体产品事业部，其在
，该公司总裁兼首席执行官盖瑞o狄克森表示，展望2014年，随着半导体和平板显示设备产业的客户未来更大的投资，以及晶体管和内存技术的变革，将会突显我们更强的优势。而作为美国总部之外的最重要的战略发展基地
36.5 GW新增装机量和约17%的增长速度。展望2014年，我们认为行业转好的趋势仍将继续,基本面应属整体温和回暖而非突飞猛进式转好。2014年全球新增装机可能达到44 GW,增长21%,一线大厂将
价格阶段性上涨或下跌。此外，区域市场价格差异仍将存在，欧美日市场的组件售价较高，而销往其它新兴市场的价格较低。我们认为目前的光伏行业处于反转回升阶段,维持行业强大于市的评级。展望2014年,我们认为
都大幅提高。天合光能也预期第四季度将实现扭亏为盈。国内上市的光伏公司也大部分实现了业绩增长，航天机电前三季度实现净利润2亿元，海润光伏前三季度亏损2.21亿元，但三季度实现净利润3400万元，东方日升
国内光伏企业来说是一个转型机会，但也对企业的能力提出了更高要求，未来的光伏企业将不仅是制造型企业。回顾过去是为了展望未来，光伏行业历经最近三年的大低谷，已经渐渐恢复平衡，虽然调整仍将继续，继续会有企业
于市的评级。展望2014年，我们认为光伏板块将进入更加注重成长性的阶段，因此股票业绩增速和估值水平可能比2013年政策趋势性行情时更为重要。在产业链各环节中，电站业务仍可看好，上游具有成本优势的
、美国市场的强劲需求，保障了全球今年可能36.5 GW新增装机量和约17%的增长速度。展望2014年，我们认为行业转好的趋势仍将继续，基本面应属整体温和回暖而非突飞猛进式转好。2014年全球新增装机可能
业绩记录，我们的项目使得养老基金和保险公司明智展望未来二十年。随着业务的不断壮大，风险调整后的回报率已经从私募股本走向长期、稳定的基础设施回报。
OConnor)表示，该公司建设可再生能源发电站的规模和业绩记录意味着，其目前能够建立其自己的投资平台，从养老基金等基金中获得资金。
该公司指出，其在爱尔兰、英国、德国、南非、智利、美国和加
有效产能约为45GW，比2012年的60GW下降了约25%，展望2013年中国光伏总产能不会继续减少，这是需求持续增长决定的。虽然产能仍然过剩，但对任何的行业来讲，也只有产能过剩才能保持持续竞争，供需恢复到
各项政策都非常利好于光伏发电企业，忽视电网企业利益，这种模式肯定不会长久。
挑战三：企业业绩阶段性波动非常大
2014年中国光伏企业非常仰仗于国内光伏市场，而国内光伏市场的季度性需求波动
生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达52%。另外，公司新收购的公司热场和坩埚公司业绩低于预期，销售量较少，对母公司业绩有所拖累，公司光伏类设备总体表现一般
调整期，正在寻求转型；LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点，我们暂不对公司进行业绩评估，给与观望的投资评级。
风险提示
援引对业务的积极展望，REC Solar日前取消与其姊妹公司RECSilicon之间的两亿挪威克朗(3200万美元)循环信贷额度。
取消信贷额度的通知于十一月二十九日发布，每年预计可在灵活
基于过去两个季度的业绩以及新加坡太阳能行业及业务的良好前景。
库帕表示，该取消决定尽管听起来有一点奇怪，但是真的具有积极作用。
他表示，REC Solar从政府拨款及以往销售中获得大量现金
