业绩增速

大幅下降,公司储能业务在光伏风电储能、电网削峰填谷、微网发电等领域有望获得快速增长。投资建议:我们预计公司2017-2019年的净利润分别为10.34、13.69、16.47亿元,业绩增速分别为87
开拓,实现业务增速领先于行业增速,并且市场占有率逐步提升。高毛利率在线式、大功率UPS 成为发展趋势,对公司业绩形成拉动。同时,公司也加大了海外市场业务开拓,并在南非、巴基斯坦、澳大利亚等地建立分支机构

。今年前三季度，可再生能源新增装机约占全部电力新增装机的67%左右，其中，ink"光伏发电市场规模快速扩大，前三季度新增分布式光伏装机1530万千瓦，同比增长达4倍，成为今年光伏装机增速最快的环节。而从
分布式光伏装机的高增长。值得一提的是，行业的高景气度也逐步兑现到龙头上市公司的业绩上，根据三季报披露显示，行业龙头隆基股份报告期内实现归属母公司净利润22.41亿元，同比增长103.99%，对此，联讯证券便表示

光伏装机增速最快的环节。国泰君安证券表示，稳定的国家补贴、各级政府政策支持以及技术进步推动的成本下降，共同促成了今年分布式光伏装机的高增长。事实上，行业的高景气度也逐步兑现到龙头上市公司的业绩上。三季报显示
，行业龙头隆基股份报告期内实现归属母公司净利润22.41亿元，同比增长103.99%，此外，阳光电源报告期内业绩实现同比翻番，包括爱康科技、中来股份、拓日新能、中环股份、宏发股份、京运通等公司报告期内归属

前三季度，可再生能源新增装机约占全部电力新增装机的67%左右，其中，光伏发电市场规模快速扩大，前三季度新增分布式光伏装机1530万千瓦，同比增长达4倍，成为今年光伏装机增速最快的环节。而从发电量上看
高增长。值得一提的是，行业的高景气度也逐步兑现到龙头上市公司的业绩上，根据三季报披露显示，行业龙头隆基股份报告期内实现归属母公司净利润22.41亿元，同比增长103.99%，对此，联讯证券便表示，以

%。不仅如此，翻阅其往期财务数据不难发现，2014年至今，东方能源难以摆脱业绩下滑的困扰。仅2015年实现了净利润15.97%的增长，在2014年，其净利润下滑71.97%，2016年净利润下滑
，营业利润同比大幅下降。 除受燃料供给端的影响，需求端也是困扰热电企业发展的重要因素。从2014年开始，我国用电量进入低增速时期;相应地，全国发电机组利用小时数不断下降，2016年，全国发电设备平均

东方能源亦难独善其身。其发布的2017年三季度报显示，公司1~9月实现净利润约5579万元，同比下滑达到了80.39%。不仅如此，翻阅其往期财务数据不难发现，2014年至今，东方能源难以摆脱业绩下滑的困扰
2014年开始，我国用电量进入低增速时期;相应地，全国发电机组利用小时数不断下降，2016年，全国发电设备平均利用小时为3785小时，是1964年以来的最低水平。而此次收购山西可再生能源所带来的收益，对于

电力配额考核和绿色证书强制约束交易。更多详情5. 2.39亿千瓦时！广西1-9月光伏发电量增速达216.45%近日，广西省能源局公布2017年1-9月电力供需情况。其中，2017年1-9月份
，*ST海润仍陷于巨亏状态。据10月31日公布的三季度报，海润营业收入24亿元，同比下跌36%，亏损8.8亿元，下跌2051%。此前，海润2017年上半年业绩报告显示，公司上半年净利润亏损约5.02亿元，这

率26%以后每年增长6%，我们预计单晶硅设备行业2017-2019 年的增速将达90%、24%、23%，2020 年单晶设备总市场空间可达140 亿元左右。公司2017 年以来经公告的重大经营合同
），将与隆基股份的单晶产能基本持平。约15GWh（超60 亿元）的单晶设备订单需求将会显著增厚公司明后两年业绩。技术领先的半导体设备龙头，受益于半导体国产化大机会2014 年，国家发布《国家集成电路产业发展

的最大不确定性已消除，保障行业规范性发展的多项政策已基本定调。后续应更多关注优质个股三季报表现，以及季报后的估值切换行情，建议关注明年业绩有望高增长的龙头个股。继续重点推荐：天赐材料、三花智控
不确定性，但是弃风率改善是较为确定事件，我们看好风电运营商业绩边际改善以及明年装机数据的反转。重点推荐天顺风能（风塔龙头）、金风科技（风机龙头）。（3）核电：海外华龙首堆推进顺利，全面由土建阶段进入安装