业绩增速

显示，上海电气2018年取得的业绩较为客观，报告期内，公司实现新增订单人民币1307.1亿元，较上年同期增长30.1%。 上海电气表示，2018年，国际经济环境复杂严峻，全球经济增速放缓;我国经济虽然

、电子玻璃及显示器件业务板块业绩亮眼，但受到光伏政策等市场变化因素影响，太阳能板块业绩大幅下降，拖累公司整体利润水平。对此，公司表示将加大力度实现太阳能业务突围。 公司表示，玻璃业务是公司传统核心
业务与利润支撑。2018年，面对房地产市场增速放缓，汽车行业负增长等不利的下游市场情形，公司在平板玻璃、工程玻璃等传统核心产业业务仍逆势增长。其中，平板玻璃业务随着生产效率提升、产品差异化推进，在产能

一、光伏新政策有望近期出台 2018年是中国光伏产业转型调整的一年，也是全球领先的生态发展解决方案供应商熊猫绿能具有挑战性的一年。受531新政影响，2018年光伏行业增速放缓，国内新增
入驻有利于资源整合;3)公司财务状况稳健，融资状况良好，现金流稳定;4)2018年熊猫绿能的装机量、发电量稳健上升，公司运营效率提升，从高增长转向高质量发展。 正如熊猫绿能在2018全年业绩公告中所说：2019年将会是熊猫绿能重新出发的一年。

提升 近年来帝尔激光保持了较高的增长速度。根据帝尔激光历年公布的财务数据可见，公司最近四年业绩增速都保持在较高的水平。2014年，帝尔激光的营收还只有3822万元，到了2018年，这一数字变为3.65

基于中期电池效率提升的N型Topcon电池和基于中长期成本与效率兼顾的HIT电池产业链也提前布局，有望继续保持领先地位。 下游光伏行业复苏，预收账款大幅增长保障公司业绩 公司2015-2018年营收
复合增速达43.7%，净利润复合增速超70%。根据公司年报数据，公司预收账款达14.93亿元，同比大幅增长25.46%。若假设预收账款占整体订单的40-50%，则对应在手订单30-37亿元，充足的订单

疲软之下，海外市场争夺成为业绩保卫战的关键所在。其中到2022年怀揣100GW野心目标的印度市场更是必争天堂。 不过，遵循国际贸易的发展轨迹，市场蜂拥之下贸易壁垒难以避免，印度于2018年7月31日
，2015~2017年，印度光伏新增装机分别达2GW、4.5GW、9.6GW，年均增速超100%，2017年印度便超越日本成为全球第三大光伏新增装机市场。截至去年底，印度光伏累计装机容量28.05GW

销售额同比10倍增长的销售业绩，成为增速最快的光伏企业之一。 光伏隐形冠军的成功之道 此前在《新能源隐形冠军风电》篇中，能源杂志已总结了同样适用于光伏行业的6点成功经验。与风电相比，光伏隐形冠军

，笔者发现这几年通过加大研发投入，加速科技创新，光伏产业在技术上已取得了显著进步，产品降价、下探已成为必然。 随着2018年531新政的实施，黑暗中也不乏更多的闪光点，部分光伏企业依旧保持业绩稳增态势
。根据公开数据显示，2018年A股光伏22家上市企业中，有19家实现盈利，其中7家企业实现净利润正向增长，1家实现扭亏。 2019年国内光伏市场增速放缓，任何一个企业都面临压力。通过上游产业链不断降价

显著进步，产品降价、下探已成为必然。 随着2018年531新政的实施，黑暗中也不乏更多的闪光点，部分光伏企业依旧保持业绩稳增态势。根据公开数据显示，2018年A股光伏22家上市企业中，有19家实现
盈利，其中7家企业实现净利润正向增长，1家实现扭亏。 2019年国内光伏市场增速放缓，任何一个企业都面临压力。通过上游产业链不断降价可发现，此举不仅能够实现让利，也可提升品牌的竞争实力，在刺激产能需求