业绩增速

原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。(二)供应商集中度较高的风险基于原材料的质量、价格以及供货及时性和稳定性，公司选择了东材
公司的产能利用或生产成本，并对公司的经营业绩产生不利影响。二、 市场风险(一)市场竞争风险太阳能电池背膜按生产工艺分为复膜型背膜和涂覆型背膜。其中复膜型背膜生产所需的主要原材料氟膜和高品质的胶粘剂被

新材料产品的研发和推广。预计11、12 年业绩2.46 元，4.12 元。公司未来3 年业复合增速60%，未来5 年可能实现10 倍增长。合理价格86 元，对应11 年35 倍市盈率，建议买入。领导
上一年增长140%，而此前多年的累计装机只有6GW。大幅增长的电站装机容量，带来的是A股光伏电站公司业绩的快速回暖。去年中期，国内光伏电站龙头航天机电凭借投资-建设-转让-运营的商业模式率先盈利

出现突发事件未能及时完成;海外政策调整，国家信用违约;国内项目无法备案。中利科技：一季度亏损不改全年业绩大幅增长一、事件概述公司公告2014年一季报，其中实现营业收入14.63亿元，较上年同期下降
179.50MW光伏电站将在二季度完成确认，预计电站转让对应上市公司净利润在1.8-2亿元之间，中报业绩迎来大幅增长。中利腾晖实现业绩高增长，今年开发600MW。今年中利腾晖成为中利科技全资子公司，将极大提升上市公司业绩

。预计11、12 年业绩2.46 元，4.12 元。公司未来3 年业复合增速60%，未来5 年可能实现10 倍增长。合理价格86 元，对应11 年35 倍市盈率，建议买入。领导光伏产业链优势环节，未来
140%，而此前多年的累计装机只有6GW。大幅增长的电站装机容量，带来的是A股光伏电站公司业绩的快速回暖。去年中期，国内光伏电站龙头航天机电凭借投资-建设-转让-运营的商业模式率先盈利；中利科技也在去年

、1.45和1.86元，对应的市盈率分别为18、13和10倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，业绩高增长确定，维持公司强烈推荐投资评级。四、风险提示：电站转让收益不及预期。　　隆基股份：一季度业绩继续好转

的市盈率分别为18、13和10倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，业绩高增长确定，维持公司 强烈推荐投资评级。四、 风险提示：电站转让收益不及预期。东北证券隆基股份：一季度业绩继续好转 符合预期

晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。产业剧烈调整期（2011~2013年）上一阶段的爆发式回升导致了光伏制造业产能增长过快，但是欧洲补贴力度削减带来的市场增速放缓，导致光伏制造业陷入
成本都无法覆盖，制造企业会产生现金性亏损。为防止过渡失血，企业无奈将只能停产，或者采用以次充好等不正当手段，但是这又无异于饮鸩止渴，无法持续。同时，企业经营业绩下滑，资金链紧张还会导致多米诺骨牌

核准批文的特高压工程，二季度有望启动正式招标。今年有望获批的特高压交流还包括雅安-武汉等线路，未来特高压建设将步入常态化。平高电气作为GIS龙头必将首先从中受益，业绩确定性较高。除了输配电领域的特高压
，新能源发电领域也是利好不断。以光伏为例，自去年已出现明显业绩回暖迹象的相关上市公司再迎政策利好。上海、河南等多省市陆续发布光伏扶持政策，为光伏产业发展保航护驾。4月下旬，河南下发《关于推进ink

尽管格力近年来业绩表现持续超预期，但其估值中枢则呈持续回落状态并屡创历史新低，总的来说目前压制格力估值最核心因素在于市场对其成长天花板的担忧，我们理解市场对于目前传统空调行业成长空间及格局的判断
、智慧城市改造逐步推进，近年来国内中央空调市场延续快速增长态势，09-13年复合增速高达18%;不过目前大金等外资品牌在中国市场依旧占据强势地位，而随着国内龙头企业对核心技术持续突破的同时其在品牌、渠道及

2013年行业收入增速大幅回升，2014年一季度保持同样趋势2013年新能源与电力设备行业(扣除天威保变与华锐风电，下同)实现营业收入4276.14亿元，同比增速11.22%，相较于2012年行业
收入增速下滑的情况有较大幅度的改观。2014年第一季度全行业收入增速为6.73%，相对于2013年第一季度同样也有较大幅度的提高。　　风电、光伏与特高压收入增速提高趋势明显从子行业看，风电板块从2013