业绩增速

下降17.05%。需特别指出的是，上半年由于审计影响，电网公司实际投资显著低于年初规划，甚至在6月份出现下滑。7月份审计结束后，电网建设逐步回暖，判断四季度投资增速会略有回升。但我们考虑到后续电改等事件性冲击
，目前仍对全年投资增速表示相对谨慎。新能源：伴随国内及海外光伏市场均逐步进入装机旺季，光伏产业链景气度环比改善明显，根据价格数据及草根调研情况显示：1)目前产业链产品价格，尤其是多晶产品价格，已逐步企

推广，进一步打开公司主营产品单晶硅片的市场空间。单晶潮流降至，单晶硅片龙头成本领先迅速扩张，盈利释放空间巨大：我们认为单晶需求占比的拐点已现，单晶将开始实现对多晶的部分替代，市场需求增速有望超过30
%，高于光伏行业整体增速。公司目前已成为单晶硅片行业规模最大、份额最多、成本最低的绝对龙头，并计划通过定增扩产快速实现市场扩张，预计今年硅片出货量有望超过2GW，同比增长60%以上，明后年增速亦有望维持在

风电行业弃风率持 续下降，市场预计明年上半年上网电价将下调，风电行业有望迎来抢装，产业链出货量增速将明显加快。另外，海上风电政策不断推动行业发展，有望成为风电行业 新的增长极。随着电网建设完善

9月18日讯 四川上市公司2014年半年报业绩集体说明会周四下午在全景网举行。东材科技(8.66, 0.00, 0.00%)（601208）副总经理唐安斌在活动上透露，公司光伏基膜订单情况饱满，增速目前比去年增速超过100%。

体系，并将为可再生能源的发展带来额外的资金支持（来自减排交易市场、可再生能源凭证交易市场等）。目前我国用电量增速下滑，电力需求不紧张的情况下，正是系统性的考虑清洁能源发展，并搭建规则体系的最佳时期
，风电装机快速复苏、制造业盈利能力继续提升、风电场正式开始大规模转固，风电场运营业务正式爆发；精功科技，光伏后周期公司，订单、业绩已经开始反转；大洋电机，新能源汽车电驱动业务北京市占率第一；航天机电，公司

双玻组件的渠道展开以及前期投入的人员费用的提升)导致了在销售收入同比细化26%的同时,薪酬同比提升了52%,拉低了业绩的增速。 预计下半年业绩环比略有改善,双玻组件的投放仍是主要看点。上半年由于

销量节节攀升，驱动业绩增长。2011-2013年净利润复合增速达47.9%，2014年中期增速达53.7%，成长性较强。银河证券预计公司2014-2016年营业收入增长率分别为36.66%、33.47

体系，并将为可再生能源的发展带来额外的资金支持（来自减排交易市场、可再生能源凭证交易市场等）。目前我国用电量增速下滑，电力需求不紧张的情况下，正是系统性的考虑清洁能源发展，并搭建规则体系的最佳时期
，风电装机快速复苏、制造业盈利能力继续提升、风电场正式开始大规模转固，风电场运营业务正式爆发；精功科技，光伏后周期公司，订单、业绩已经开始反转；大洋电机，新能源汽车电驱动业务北京市占率第一；航天机电，公司

节节攀升，驱动业绩增长。2011-2013年净利润复合增速达47.9%，2014年中期增速达53.7%，成长性较强。◆投资分析：银河证券预计公司2014-2016年营业收入增长率分别为36.66
%、33.47%、24.76%，净利润同比增速分别为49.43%、52.05%和22.52%，摊薄后每股收益为1.14元、1.73元和2.13元。考虑到公司较强的成长性及盈利能力，参考可比公司的平均估值

注射剂为主营业务的中药企业。痰热清注射液占凯宝营业收入和毛利的99%以上,2006-2013年其收入复合增速达35%,是公司业绩的主要驱动力。痰热清注射液是国家中药保护品种,护城河宽广,同时作为清热解毒类
,痰热清整体增速放缓。2)好的一方面:稳定业绩的看点在基层市场的放量。目前痰热清已经进入广东、广西、吉林、辽宁、新疆等省的基药目录,特别是以两广地区为重点的华南2014年上半年销售保持了70%以上的