业绩增速

创业环境，真正实现人人成为经营者之蓝图。 投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.42元、0.73元和1.02元，业绩增速高达64%、74%和41
年业绩高增长奠定基础。此次270MW募投项目广泛分布于新疆、河北、云南、内蒙古、陕西，公司的电站项目资源版图已延伸至全国各地，再次验证了公司强大的项目资源优势。公司转型光伏电站运营商已全面提速

行业观点组件行业集中度继续提升:六家一线组件企业2014年合计出货18.1GW,相比2013年增长36%,继续超过27%的行业平均增速,根据六家企业给出的2015年出货量计划指引,22%的合计出货量
增速仍将继续超过15%的行业增速预期,行业集中度提升的趋势仍将延续。开工率维持高位,预期整个下半年都将是旺季:2014全年大部分企业维持9成以上综合开工率,Q4期间,企业普遍在季度初即被订完全部产能

组件行业集中度继续提升:六家一线组件企业2014年合计出货18.1GW,相比2013年增长36%,继续超过27%的行业平均增速,根据六家企业给出的2015年出货量计划指引,22%的合计出货量增速仍将
继续超过15%的行业增速预期,行业集中度提升的趋势仍将延续。 开工率维持高位,预期整个下半年都将是旺季:2014全年大部分企业维持9成以上综合开工率,Q4期间,企业普遍在季度初即被订完全部产能

/2.59/3.62元，对应PE 为31/21/15倍，公司未来几年业绩年均复合增速超60%,业绩增长确定，外延发展是公司未来发展的主旋律，同时存在资产注入预期，价值低估，继续强烈推荐，合理估值78元。 四、 风险提示：光伏电站项目建设及转让进度低预期、新能源汽车推广进度低预期。

(002121)：显著受益于智能电网建设第一阶段公司业绩符合预期，近两年收入增速放缓：2009年公司全年实现营业收入43,473.77万元，比上年度增长10.19%；实现净利润7859.17万元
正处于一个高速增长的时期。预计2009年至2012年每年的市场增长率将保持在40%以上，公司作为新进入者基数较低，未来几年的增速可能远高于行业平均。订单目标体现了公司对业绩再次进入高速增长的信息心：09年

，阿尔及利亚233兆瓦光伏电站项目，玻利维亚第一个风电项目科巴纳风电3兆瓦EPC合同，坦桑尼亚辛吉达风电场EPC合同，肯尼亚Limuru风电项目150兆瓦EPC合同。对外承包工程营业额保持高增速据相关数据显示
，水电顾问集团成为开拓海外新能源市场的先锋。按照高端切入、规划先行、技术领先、融资推动的国际发展战略，该集团凭借在水电、火电、风电等专业领域的辉煌业绩、世界领先的技术水平以及工程技术人才群体，为众多

，在英利还在持续亏损之时，伴随国内市场的开启，光伏业同行里业绩反弹者越来越多。2014年，天合光能（NYSE:TSL）营收增长29%，实现净利润6126万美元；阿特斯太阳能（NASDAQ:CSIQ
英利出货量高速增长，2014年增速降至3.9，压缩空间已经不大。 再比如光伏电站，依照开发规律，通常开发企业准备20%的资本金，剩下80%的资金向银行贷款，如果英利要悉数开发1.6吉瓦的电站

平衡。在一位资深行业观察人士看来，此时，眼前的老苗不是矮小了而是高大了，因为他做事越来越靠谱了。然而，在英利还在持续亏损之时，伴随国内市场的开启，光伏业同行里业绩反弹者越来越多。2014年，天合光能
并不是越低越好，高额的财务费用仍需要一定的出货量来平摊成本。而且，前几年英利出货量高速增长，2014年增速降至3.9，压缩空间已经不大。再比如光伏电站，依照开发规律，通常开发企业准备20%的资本金，剩下

2013-2014年利润承诺,预计随着光伏行业持续向好,公司将顺利完成后期的业绩承诺。 4、大股东大额参与定增彰显信心 2015年4月4日,公司发布非公开发行股票预案,拟发行
、6.3亿元。按照定增和限制性股票激励摊薄后股本计算,预计公司2015-2017年EPS分别为0.26元、0.51元、0.68元,对应估值分别为59倍、31倍、23倍,给予增持评级。 7、风险提示 公司光伏装机增速低于预期,非公开发行未达预期返回腾讯网首页

级多晶硅需求约为28.3万吨、32.3万吨、36.2万吨,同比增速分别为13.1%、14.3%、12.0%;国内多晶硅需求分别有望达到23.2万吨、27.2万吨、30.8万吨,同比增速分别为16.0
6.3亿元,凸显了永祥股份原股东与管理层对于未来发展的信心,尤其是对于成本控制的信心。如果该业绩承诺兑现,将大幅增厚上市公司的业绩。2015年国内将迎来光伏装机大年,农业+分布式光伏是国内光伏行业发展的