业绩回暖

继保利协鑫（03800.HK）于26日发布2014年业绩公告后，高盛、德意志银行、瑞信、美林、巴克莱及花旗等主要投行纷纷发布研报，发表正面评论。分析机构普遍认为公司2014年业绩好于预期，并对未来
营收前景持乐观态度。自备电厂及流化床项目仍然是各家关注的要点，能否按期投入运行将对公司的营收状况产生重要影响。 全年盈利情况好于预期 德意志银行表示，保利协鑫的业绩比其预计要高出12%，不断

年业绩报告，且集体业绩向好。财务数据显示，就光伏组件出货量而言，天合光能、阿特斯太阳能、晶科能源、晶澳太阳能、昱辉阳光分别达到3.66GW、3.11GW、2.94GW、2.4GW、1.97GW，其中
，天合光能、晶澳太阳能、昱辉阳光的同比增长幅度分别达到41.9%、105%、14.0%。上述几家厂商的业绩报告中，4家给出了毛利率数据。天合、晶科、晶澳、昱辉的毛利率分别由2013年的12.3

　 受行业回暖刺激，光伏业上市公司业绩也频频报喜。中来股份近日发布业绩快报表示，2014年，公司实现营业收入4.76亿元，同比增长37.79%；实现营业利润1.38亿元，同比增长24.63%，归属

受行业回暖刺激，ink"光伏业上市公司业绩也频频报喜。中来股份近日发布业绩快报表示，2014年，公司实现营业收入4.76亿元，同比增长37.79%；实现营业利润1.38亿元，同比增长24.63
%，归属上市公司股东净利润1.19亿元，同比增长22.06%。与之类似的，还有同为从事辅料业务的福斯特。不过，值得注意的是，从一些主要为制造业的上市公司的业绩来看，也不难发现，利润的增速要低于收入的增速

受行业回暖刺激，光伏业上市公司业绩也频频报喜。 中来股份近日发布业绩快报表示，2014年，公司实现营业收入4.76亿元，同比增长37.79%；实现营业利润1.38亿元，同比增长24.63
%，归属上市公司股东净利润1.19亿元，同比增长22.06%。 与之类似的，还有同为从事辅料业务的福斯特。 不过，值得注意的是，从一些主要为制造业的上市公司的业绩来看，也不难发现，利润的增速要

国内市场环境刚刚回暖之际，到底谁在挣钱，谁在亏钱？ 2013年光伏遭遇的行业性困境来自传统出口导向型经营模式在欧美两大光伏市场双反制裁面前的不适应。针对这种情况，中央政府在这一年多的时间里频频向光
示，在目前的国内外市场环境下，国内电站是拉动板块回暖最主要的推动力。 光伏产业回暖已成现实，但产业链各个板块盈利能力却逐渐展露差异，其中，中游组件制造环节因直接受益于电站订单增加，账面普遍飘红

行动人认购后合计认购数量不得超过1.2亿股，发行完成后公司控制权不会发生变化。2014年，中央政府频频出台光伏产业利好政策，自下半年以来，行业形势回暖。向日葵借势投资120MW分布式光伏
主要从事太阳能电池组件的生产销售。上市以后，公司利用募集资金，投资生产太阳能多晶硅片，向产业链上游延伸。由于光伏行业的周期性，近几年来，向日葵开始涉足光伏电站的运营并取得了良好的业绩。资料显示，向日葵目前已在海外投资建成10个光伏电站，均已并网发电。

出台光伏产业利好政策，自下半年以来，行业形势回暖。向日葵借势投资120MW分布式光伏并网发电项目，深耕太阳能光伏新能源产业。公司表示，将利用浙江古纤道新材料股份有限公司、浙江古纤道绿色纤维有限公司等多家
。由于光伏行业的周期性，近几年来，向日葵开始涉足光伏电站的运营并取得了良好的业绩。资料显示，向日葵目前已在海外投资建成10个光伏电站，均已并网发电。

订单数量已达6,000m3,今年业绩将进一步做大，借力政策春风，我们认为公司环保脱销催化剂将有望颠覆传统钒钛系产品，成为未来业绩又一增长极。传统业务表现不一，硅片业务带来惊喜。年报披露公司传统备业务销量
滑落，主要是受下游市场需求委缩和公司谨慎经营策略的影响。但同时，受国内光伏电站装机规模的扩大和光伏行业回暖的影响，公司硅片产品销售情况较好，全年实现4.26亿元收入，同比增长67.45%,基本抵消了设备