业绩回暖

市场研究机构WIND近日发布的最新数据显示，截至7月14日，在已披露半年报业绩预告的19家光伏企业中，预增、扭亏、略增的公司高达15家，预喜率近80%。这表明，今年上半年我国光伏产业呈现良好发展态势
呈现良好的发展态势，特别是光伏行业中的硅材料、设备、相关辅料等上市公司的业绩得到大幅提升。同时，装机规模增长，反过来带动制造端主链包括多晶硅料、硅棒(硅锭)、硅片、电池片、组件等环节需求的增加，从而

，考虑到光伏行业潜力巨大、行业需求逐季向好，下半年是行业业绩、 估值双重修复的阶段，板块有望迎来业绩估值戴维斯双击。 标的方面，上述分析师建议关注光伏板块龙头企业隆基股份、通威股份;建议关注国内
。 海外国家复工复产，上半年延迟的装机需求将在下半年集中释放，海外三季度有望淡季不淡。 国内来看，6月份以来，部分环节的产品价格已经企稳，供给偏紧的环节价格出现上涨，进一步证明需求回暖

风口上的随风起舞者? 快准狠战疫情，市场回暖预测先行疫情让整个光伏产业蒙上阴影的同时，也给光伏企业的现金流带来巨大压力。项目实施进度放慢，垫资周期、收款周期变长，给企业资金管理、抵御风险的能力带来
完成。随着疫情的缓解，东润确信今年完全能够取得更好的业绩。东润环能董事长赵怀英携公司产品研发团队在接受华夏能源网(www.hxny.com)采访时表示。 随着全国疫情防控形势的持续好转，东润环能的复产

)。 今年竞价项目名单的公布时间较早，部分入围确定性强省份着手准备也早。 而且，全国大部分地区已基本实现平价，需求的明显回暖。 不仅国内的需求市场将迎来一波利好释放，出口形势也不悲观。 据估计
，市场份额向龙头集中将成为大趋势。 组件、电池片、硅料环节等成本已基本见底，光伏产业链的各环节有望迎来景气上行的周期。 相关龙头标的势必凭借其规模优势而拔得头筹，进而利好其业绩的持续走稳

，竞价项目出台是一个重要的催化剂。北京一家中型券商电新行业分析师受访指出。 光伏产业已现回暖 今年年初，受新冠肺炎疫情以及降价等方面影响，光伏板块估值不断探底，其中三至四月份，部分光伏龙头曾一路暴跌逾20
表示，从其对产业链调研的数据来看，5月中旬开始光伏产业开始逐渐好转。 光伏玻璃、EVA、硅片业绩确定性会更强，因为EVA和光伏玻璃属于新能源的需求，大宗周期的供给，就是供给上得慢，产能周期又比

同期降低0.032元/千瓦时)。 今年竞价项目名单的公布时间较早，部分入围确定性强省份着手准备也早。而且，全国大部分地区已基本实现平价，需求的明显回暖。 不仅国内的需求市场将迎来一波利好释放，出口
标的势必凭借其规模优势而拔得头筹，进而利好其业绩的持续走稳。 光伏产业链：上游硅料、铸锭(拉棒)、切片;中游电池片、电池组件、下游应用系统。 硅料环节：保利协鑫能源、四川永祥、新特、大全新能源是

竞价项目名单的公布时间较早，再加上此前部分入围确定性强省份已开始着手准备，国内的需求市场或将迎来一波利好释放，进而提振行业的景气度，利好入局企业的业绩表现。 国泰君安认为，目前光伏板块在长期空间确定的
情况下，高增长低估值洼地特征明显，头部企业拥有超高的盈利能力，估值目前普遍低于今年20倍。一旦景气上行期到来时业绩弹性会很大，硅料、电池片、玻璃甚至硅片组件都可能涨价，带来盈利的大幅增长。 东吴证券

错位：疫情爆发初期，国外市场受影响小;国外疫情形势严峻之后，国内市场因防疫措施到位而逐步回暖。 这种情况下，就看谁的反应速度更快。 1月29日，珈伟新能便成立了珈伟疫情防控专项工作组，制定了
，让珈伟新能在疫情之下业绩实现增长。2020年第一季度，珈伟新能尽管净利润依然为负，但盈利同比增长了59.11%，亏损进一步收窄。 对2020年的发展，珈伟新能表现的信心十足。疫情对公司生产经营的

评价系统的角度看，要坚定不移地与世界一流进行对标，从业绩指标、运营指标、创新能力等方面全方位地进行长期对标，以此作出更加客观的评价。 从资源配置的角度看，要旗帜鲜明地引导各类资源向科技研发倾斜、向创新
，建立适应现货市场的运营管理体系。 三是建立市场化经营机制。要加大三项制度改革推进力度，完善内部分配、业绩考核、市场化招聘等配套制度，研究建立三项制度改革评估机制，真正把改革落到实处、取得实效。积极参与

行业观点概要 ■新能源发电：消纳空间扩容，光伏玻璃率先涨价引领需求回暖。近日，国家能源局基本确定风电消纳空间为37GW，光伏消纳空间为47GW，大幅超出此前市场预期的风电30GW、光伏40GW的
报价分别为22元/㎡和20元/㎡，头部企业光伏玻璃率先涨价，反映光伏需求回暖，同时双玻渗透率加速提升;在此带动下，近期产业链各环节价格已企稳，随着下半年国内海外迎来需求的同步共振，硅料、电池、硅片