业绩变脸

股份几乎全部进行质押融资，被质押公司股份占总股本比例超过43%。随着公司业绩变脸，股价跳水，相关信托公司也陷于被动，*ST超日最终不得不走上破产重整的道路。虽然股权质押融资成本较高，风险较大，但光伏企业
融资的渠道确实有限。一位光伏企业人士告诉记者，2011年光伏行业进入寒冬，除了政策性银行仍给予部分信贷支持外，大多数光伏企业都被商业银行打入了黑名单。越是业绩不佳的企业越容易遭遇抽贷危机。即便在大量

额占利润总额分别高达124.59%、173.54%、168.85%。这意味着，若将相关税收补贴水分挤干，以及德国光伏市场的变化，市场担忧其上市之后业绩很有可能变脸。当初IPO时，公元太阳能主要
张建均、卢彩芬夫妇仍将持有公司74.4%的股份。如此高的持股比例也让市场议论纷纷。第三，是对其业绩的担忧。公元太阳能IPO时，恰遇光伏行业处寒冬，数据显示，2009年至2011年1-6月，公司出口退税

，占比超过其营业收入的1/3。但好景不长，乐电天威在开工不到两年的情况下，就出现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。数据显示，乐电天威从2011年末停产
技改后，*ST乐电的业绩就遭受重创。2012~2014年，*ST乐电的净利润分别为0.46亿元、-2.99亿元、-11.39亿元，同比减少42.37%、750.75%、281.56%。今年3月，乐电天威

现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。 　　数据显示，乐电天威从2011年末停产技改后，*ST乐电的业绩就遭受重创。2012~2014年，*ST乐电的
1.80亿元，成为继乐电天威之后，拖累*ST乐电业绩的又一负担。为此，在去年年底，*ST乐电决定拟对沫江煤电所属红源井煤矿、向阳井煤矿和坑口火电厂停产关闭。今年上半年，尽管关停后的沫江煤电依然继续亏损

营业收入的1/3。但好景不长，乐电天威在开工不到两年的情况下，就出现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。数据显示，乐电天威从2011年末停产技改后，*ST乐
电的业绩就遭受重创。2012～2014年，*ST乐电的净利润分别为0.46亿元、-2.99亿元、-11.39亿元，同比减少42.37%、750.75%、281.56%。今年3月，乐电天威因资不抵债

风暴的引信。 业绩变脸的原因是关联交易被迫减少 汉能薄膜发电8月28日晚间发布2015年中报，上半年营业收入21.18亿港元，同比跌34.1%;净亏损5932万港元，而去年同期净利润为16.76亿
千分之四升至7.7%，行政费用、研发投入也出现大幅增长。 汉能薄膜发电业绩变脸的原因显然是大幅减少关联交易所致。将产品卖给大股东，价格不妨高些(毛利润率高)、分销成本几乎为零、研发

。到了2011年，其业绩瞬间变脸，净利润由正转负，变为-5.098亿美元，创下了英利自上市以来的最大亏损纪录。随后的三年时间里，得益于政策力挺和新兴市场的崛起，光伏行业渐迎曙光，熬过寒冬期的企业逐渐
实现了盈利，一些海外上市的光伏巨头更是实现了出货量和利润的双线飘红。但细数这份成绩单，唯独英利异常落寞。年报显示，尽管毛利率实现了增长，但英利2014年业绩非但不能反转，净利润依然亏损2.095亿美元

亏损的钱加起来已经超过15亿美元了。查阅英利历年的财报不难发现，英利最近一次盈利是在2010年，当年营业收入为18.94亿美元，实现净利润2.15亿美元。到了2011年，其业绩瞬间变脸，净利润由正转负
红。但细数这份成绩单，唯独英利异常落寞。年报显示，尽管毛利率实现了增长，但英利2014年业绩非但不能反转，净利润依然亏损2.095亿美元，其营业收入也由上年的22.165亿美元缩减至20.835亿美元

；定增完毕后，其业绩迅即变脸。 下一页 　　涉嫌信披违法被调查针对海润光伏的巨亏及原因，1月30日和2月2日，上交所两度发文，要求
，均没有预计到海润光伏的业绩如此。就连前三大股东提交高送转预案时的说词都是，共享经营成果。海润光伏的迷局，受到了监管层的关注。13日晚间，公司公告称，因涉嫌存在信息披露违法行为，公司已被江苏证监局

表现由高送转信息释放前的每股20元左右，不足一月时间翻倍，股价一度上攻至40元以上。赛象科技的反常规动作，正是深交所关注的焦点之一，即高比例送转利润分配方案与公司经营业绩及成长性是否相互匹配，以及张建
年1月14日?22日，海润光伏股价出现放量上涨，表现异动；22日，10转20方案抛出，当天大量资金入场，股价涨停；紧接着，三位高送转提议人又变脸成减持人，27?28日，公司股东九润管业分4次累计减持