业绩中报

来看，产业链上游以及近期股价强势的个股跌幅居前，而电池片、组件等产业链中游个股则相对抗跌，主力资金借市场调整之际，或已开始调仓换股。可以看出，随着中报业绩利好逐步兑现，叠加业内专家普遍预期四季度硅料价格
将迎来拐点，市场对于产业链上游环节个股2023年的经营业绩预期普遍较为悲观，尤其是主营业务相对单一的硅料企业，今日均出现放量大跌。与之相对的，则是产业链中游的电池片、组件环节个股拥有极强的业绩修复预期

场人士表示，本轮光伏板块的阶段性行情在中报业绩逐步兑现后大概率已经结束，短期内A股市场一旦出现大的利空消息，或将引发光伏板块的全线下跌。

截至7月15日，两市共有29家光伏企业发布2022年半年度业绩预告。其中，预增企业17家，扭亏企业5家，预减企业3家，预亏企业4家。硅料、硅片以及设备企业业绩增速居前，而受硅料价格暴涨影响较大的
专业化电池及组件企业经营业绩则出现显著分化。值得注意的是，预增企业上半年的归母净利润同比平均增速达到96.70%，但二季度环比平均增速仅有28.62%；预减企业中，虽然归母净利润同比平均降幅达到57.56

。受此影响，储能变流器市场需求暴增。此外，目前已有多家光伏企业披露2022年中报业绩预告，像通威股份、特变电工、TCL中环、晶澳科技、双良节能、赛伍技术等企业经营业绩均呈翻倍式增长，而协鑫集成
、亿晶光电等受硅料价格暴涨影响较大的专业化企业均实现扭亏为盈，光伏板块拥有切实的经营业绩支撑。资金面上，Choice数据显示，光伏板块主力资金净流入15.30亿元，超大单净流入8.51亿元，大单净流入6.79

股价持续萎靡。对于光伏板块接下来的走势，某市场人士表示，即将发布的组件出口数据将直接决定接下来的整体走势，一旦不及市场预期，持续超两个月的多头行情或将告一段落。对于个股而言，中报业绩将直接决定短期走势
，尤其是在估值水平整体处于相对高位的情况下，一旦业绩不及预期，短期内势必会迎来较大幅度的调整。从中期视角来看，下半年以及2023年的业绩预期，将成为影响个股中期走势的关键因素。

比增长态势。同时，A股市场即将进入中报行情，今日板块的下跌有可能是在为即将到来的中报行情蓄势。不过，对于下半年的走势，该市场人士也提醒道，光伏板块在经过了持续的上涨以后，估值水平已经处于相对高位
（Choice数据显示，截至今日收盘滚动市盈率均值为72倍）。随着市场竞争的加剧、新兴技术的不断出现，个股之间将会出现显著分化，市场地位、差异化竞争优势、经营业绩是维持高估值的关键因素。此外，随着即将进入

%。产业面上，欧洲市场维持高景气态势，欧洲市占率较高的逆变器和组件企业中报业绩向好。根据国金电新统计数据显示，5月国内光伏组件出口14.82GW，环比增长19.27%，同比增长77.27%；1-5月累计

，预计将于年内投产，2023年达产。 受益于光伏行业硅料环节的疯狂扩产以及公司硅片产能的释放，公司中报业绩市场预期向好。自4月27日至6月20日期间，公司股价涨幅达到94%。截至6月20日收盘，报收17.38元/股，再次刷新历史新高。

，捷佳伟创涨超10%，双良节能涨超6%，赛伍技术、上机数控、通威股份等涨超5%，协鑫集成、帝尔激光等涨超4%，奥特维、帝科股份、大全能源、美畅股份、特变电工等涨超3%。从盘面来看，经营业绩高速增长且确定性
极高的光伏设备、硅料个股涨幅居前，说明当前市场已经进入中报行情。光伏设备方面，随着光伏市场景气度的不断升温，光伏产业链各个环节展开了疯狂扩产。根据索比光伏网的不完全统计，2022年第一季度硅料、硅片