业绩下降

。 　　2021年美国户用光伏市场贷款部分将同比增长40% 　　近年来，光伏行业贷款的增长显著超过了整体户用光伏市场的增长。这导致第三方所有权(TPO)的新项目份额下降。事实上，TPO份额已从
2020年的26%下降到2021年上半年的23%，这是有记录以来的最低水平。与此同时，贷款份额在同一时期从55%增加到60%。低利率的长期贷款(25年期，利率为3%或更低)继续为客户提供资金支持，并推动市场

，京津冀及周边地区、汾渭平原细颗粒物(PM2.5)浓度比2016年同期分别下降37.5%、35.1%，重污染天数分别下降70%、65%，人民群众蓝天获得感、幸福感明显提高。秋冬季攻坚虽取得积极成效，但
北方地区清洁取暖，加快实施大宗货物运输公转铁，深入开展钢铁行业、柴油货车、锅炉炉窑、挥发性有机物(VOCs)、秸秆禁烧和扬尘专项治理。深化企业绩效分级分类管控，强化区域联防联控，积极应对重污染天气。坚持

数持续走低的直接后果，就是煤电企业产能过剩、盈利能力下降，云贵川、东北、青海、河南等区域的煤电企业开始整体亏损，一些煤电企业资不抵债，只能依靠集团担保、委贷维持生存，有的甚至被关停、破产，少数电力上市公司业绩
年开始，由于煤炭产能过剩、电力需求增速放缓和清洁能源替代加速等原因，煤电机组利用小时数持续下降， 全国火电的平均利用小时数已从2013年的5000多小时下降至2020年的4216小时。煤电利用小时

参差不齐。在光伏产业进入快速成长期、产业链上游产品价格暴涨的大背景下，企业受所处产业链环节、经营模式、业务结构等因素的影响，经营业绩出现了极大的分化。 从成长性来看，上述十四家企业2021年前
三季度的营收增速和净利润增速的中位数分别为56.61%和52.72%，两者相差不大。不过，在第三季度的数据中，净利润增速的中位数却下降到了29.09%，而营收增速的变化相对较小，为46.21%。更令

电化学储能和氢储能为代表的新型储能，是点燃行业蓬勃发展的关键因素。中企资本联盟主席杜猛对《证券日报》记者说，储能产业已进入快车道，其市场空间大，也是未来新型电力核心资产，相关公司业绩弹性强，赛道景气度较高
在新能源发电侧的渗透率的提升，中国光伏的弃光率和风电的弃风率分别由2016年的10%和17%下降至2020年的2%和3.5%。在电网侧，储能商业化应用在于参与电力调峰，即在用电谷段或平段进行充电，在用

531新政的实施，光伏产业逐渐进入了寒冬期。因为政府不仅取消了补贴而且还对于新建电站的规模提出了一定的要求，规定电站的规模不能低于1000万千瓦。531新政的实施也直接导致了当年的装机量同比下降
。 3.光伏发电平价化 自2011年以来，光伏电价依然是呈大幅下降趋势。所以在未来的需求也必然很大。 2010年至2020年，我国光伏发电量从1亿千瓦时增至2611亿千瓦时，发电量占比也从

净利润为-9115.97万)。 　　就财报看，受上游硅料涨价及相关业务转让影响，东方日升三季度盈利能力下降。公司三季度毛利率降低至6.32%，环比下降2个百分点。尤其公司主营光伏组件业务，因硅料
涨价，光伏玻璃、胶膜等辅材涨价影响，公司光伏组件产能利用率偏低，盈利下降。此外，报告期内东方日升出售了部分毛利较好的光伏电站业务以及斯威克控制权，进一步影响了盈利能力。 　　但与财报表现不同的是，在

毛利率水平较Q2下降1.74个百分点，至19.09%;前三季度毛利率水平较上半年下降0.6个百分点，至20.02%，去年同期为18.87%。虽然Q3毛利率水平有所下降，但净利率水平却提升0.92个
百分点，至12.16%;受此影响，前三季度净利率水平提升0.58个百分点，至11.27%，去年同期为8.44%。 　　公司业绩大涨的原因主要在于在碳中和背景下，光伏行业迎来了黄金发展时期，光伏电站

万，同比下降118%。 　　从Q3业绩来看，营业收入环比增长12%，净亏损从Q2的1.25亿收窄至2207万，同比增长82%。毛利率从Q2的1.66%提升至5.98%，净利率从-3.23%提升到
-0.51%。企业的盈利能力显著改善。 　　爱旭股份今年前三季度业绩大幅的下降主要原因在于进入二季度以来，上游硅料、硅片价格持续快速上涨，而电池片环节的成本压力向下游客户传导较慢，导致公司的经营业绩受到