业绩下降

7月9日，美畅股份发布2021年半年度业绩预告。预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为35,500 万元37,500 万元，比上年同期增长61.71%-70.82%。 公司对业绩变动原因
说明为：2021 年，全球新增光伏装机量持续增长，下游厂商对金刚线的需求量继续增长，公司报告期内销量大幅增长，带动公司 2021 年上半年收入稳步增长。同 时，公司积极推动降本增效，促使成本进一步下降

7月8日，北京科锐发布2021年半年度业绩预告。预告显示，上半年归属于上市公司的净利润亏损850.00万元～0 万元，比上年同期亏损853.50万元。 本报告期内，业绩变动原因如下：1、上半年
公司执行合同增加使得营业收入同比上年增加约13.5%，使公司净利润同比有所增加；2、但上半年铜材钢材等大宗原材料价格上涨导致公司前期中标于本期实际执行的部分合同的毛利率下降从而影响了整体净利润数值；3

7月7日，联泓新科发布2021年半年度业绩预告。预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为53,600 万元54,200 万元，比上年同期增长133.53%-136.14%。 公司称本期业绩预
运行，产品全产全销；募投项目 OCC 项目于 2020 年第四季度投产，主要原料甲醇单耗下降约 10%，生产成本进一步降低。 3、今年 5 月完成对联泓化学（原新能凤凰）的收购，联泓化学成为公司

160,766 万元到 182,538 万元，增 幅 349%到 396%。 据预告表明，本期业绩预增主要由于2020 年上半年，因受疫情影响，公司盈利能力下降，导致比较基数低。 2021 年上半年，持续的

周期波动的本钱，产能规模得到快速扩张，市场越做越大。 其实善于抓住时机这种优点让旗滨集团在战略投资领域一直有着极具独特的眼光。比如在这几年面对在新增产能受限和需求边际增长下降的情况下，旗滨集团还能
在围绕浮法玻璃原片主业向下游新兴市场延伸，从节能玻璃到电子盖板玻璃再到药用玻璃的层层布局，增添新的业绩引擎。不过如今光伏革命又指引了新的方向，旗滨集团现在在再一次抓住时机下迎来二次成长。 光伏革命始于

甲醇单耗持续降低，公司IPO募投的10万吨/年副产碳四碳五综合利用及烯烃分离系统配套技术改造项目可使得公司甲醇单耗下降10%，目前项目已投产;结合考虑公司优秀的管理水平，预计公司甲醇单耗从2019的
2.95已可下降至2.6左右。 公司是中科院的成果转化平台，未来将逐渐发展为平台型新材料公司。中国科学院持股主体直接持有公司25.27%股份，同时也是持有公司51.77%股份的间接控股股东联想控股的

，2021年6月底硅料价格维持在200-215元/千克区间，相较年初的85元/千克价格涨幅超过135%。 7月1日，硅料龙头通威股份发布业绩预增公告：公司2021年半年度业绩预计28-30亿元，同比
产能为 60.8万吨，同比下降 9.9%;全球多晶硅产量52.1万吨，同比增长2.6%。其中，中国多晶硅产能在全球产能中占比75.2%，同比提升6.2个百分点;中国多晶硅产量在全球产量中占比76

》研报中表示，硅料龙头业绩对于硅料价格具有弹性，当硅料含税价格达到20万元/吨的时候，大全能源2021年业绩有望达到84.5亿元，远高于Wind业绩一致预期，因此硅料高景气利好国内低成本硅料龙头通威股份

。 值得一提的是，在硅料紧缺的市场冲击下，由于产业链布局和产能规模不同，组件巨头对风险的承受力也有所不同。仅从2021年一季度业绩表现看，除了隆基股份和天合光能净利润保持业绩增长外，晶澳科技
、晶科能源、阿特斯、东方日升业绩均呈现不同程度的下滑。 光伏组件巨头垂直一体化产能仍正在扩大。例如，到2021年底，隆基股份硅片、电池和组件产能分别达到约105GW、38GW和65GW，晶科能源硅片、电池和

。 光伏产业链绵长，从终端电站前溯，上游大致分为硅料环节和非硅环节，而一场持续近半年的硅料连涨下，让组件企业面对两头压力。保单还是报价，是产业链中下游面对的选择，而表现在经营业绩上，可能也没有此前预期包装下的
精美。 为此，本文从上、中、下三个环节，对光伏产业链企业即将公布的中报进行拆解和分析，并对下半年光伏企业所面临的局面进行展望。 上游：延续业绩大丰收 今年初至今，硅料价格呈