业绩下滑

对于任何一个刚刚进入快速成长期的行业而言，业绩最先受益的往往是设备制造厂商，光伏行业也不例外。根据目前已经披露2021年年报或者业绩快报（未经审计）的6家相关企业的业绩数据，营收增速中位数

，还有因上游扩产周期较长的一些关键原材料如六氟磷酸锂，其价格也在进一步上扬，目前达到54.35万元/吨，较2021年初上涨5倍。 原材料的上涨最先迫使电池企业承受着巨大的成本压力，部分企业还出现业绩
谈成涨价能对冲电池涨价的影。但是品牌力弱的车企可能因涨价造成客户流失，或是不接受高价电池交不出车，或是咬牙拿高价电池销量下滑。 值得一提的是，除电动汽车外，电池成本上升也导致两轮车涨价潮再度袭来。雅迪

，光伏新能源业务业绩大爆发 2016-2020年间，公司经营业绩的成长性及稳定性略显不足，营收CAGR和净利润CAGR分别为-7.84%和-16.70%。2021年，受益于碳中和目标下由国家主导的
了节能节水板块毛利率的下降。可以看出，同样在原材料上涨的背景下，节能节水板块虽然取得了一定增长，但盈利能力却有所下滑；而光伏新能源板块则是在爆发式增长的同时，盈利能力显著提升（不考虑硅片业务），呈量价齐升

深交所挂牌上市。但上市后的钧达股份并没有迎来业绩上的突飞猛进，反而在中美贸易摩擦、经济下行压力加大、环保标准切换以及行业竞争态势加剧等众多不利局面影响之下，主营业务持续下滑。财报数据显示，2017年
2020年，钧达股份净利润分别为6744.26万元、4183.17万元、1722.71万元、1354.64万元。 业绩下滑进军光伏 巨大业绩压力之下，钧达股份开始瘦身，并尝试开拓新赛道。 2020年

略有下滑，但仍高达72.27%。 由此可见，电池片产品已成为易成新能主要营收来源，并赶上了我国光伏产业发展的好时候。但其业绩却截然相反，2020年易成新能归母净利润亏损4500万元，同比下滑

亿元，占比略有下滑，但仍高达72.27%。 由此可见，电池片产品已成为易成新能主要营收来源，并赶上了我国光伏产业发展的好时候。但其业绩却截然相反，2020年易成新能归母净利润亏损4500万元，同比下滑

。 爱旭股份是全球知名光伏电池片制造商，出货量常年稳居全球前三位。由于公司采取聚焦战略，因此受到光伏行业周期性特征的显著影响，尤其是2021年前三季度在营收同比增长79%的情况下，营业净利润却同比下滑
112%。可见，供应链安全对于公司经营业绩的稳定起着至关重要的作用。爱旭股份本次参与广东高景的增资，能够进一步加强双方的合作，助力广东高景的产能扩充，继而提高自身供应链的稳定性。 爱旭股份表示，公司

中处于相对较低水平，我们认为上述情况将在2022年通过1-2个季度的组件公司业绩超预期得到显著扭转，龙头组件公司正走在估值提升的道路上。 短期：硅料降价带来一体化组件盈利改善 2022年一季度起
2.1 硅料供给逐步释放，价格中枢有望下移 2021年以来上游硅料环节供不应求推升产业链价格不断上涨。2018年以来，受到531政策的影响，光伏行业需求连续两年出现下滑，硅料价格也一度降至60元

到1.4亿元。 但沐邦高科似乎对跨界胸有成竹，本次并购光伏子公司中，不仅抛出24.15亿元募资计划，还做出不低的业绩承诺。 净利润波动下滑 2021年10月开始，一直在资本市场默默无闻的沐邦高科
不升反降。 因全资子公司美奇林 2021年度经营业绩出现大幅下滑，公司决定对其大幅计提商誉减值准备。受此影响，公司预计2021年归母净利润为-1.3亿元到-1.4亿元，扣非净利润为-1.5亿元到

、610.45亿元、249.56亿元。 虽然中海油2020年的业绩有所下滑，但同期中石油净利润仅有190.1亿元，中石化则为329.2亿元，三家赚钱能力为中石化中海油中石油。 时至2021年，受油价上涨和
需求回暖提振，全球各大石油公司集体回血，财务状况持续改善，中石油、中石化是大大的出了一口气。 1月12日，中石油发布业绩预告称，2021年归母净利润将增加人民币710亿元到750亿元，增长幅度为374