业务重整

2014年的大幕即将落下，踩着12月的小尾巴，太阳能光伏行业似乎抱着将余热挥发的打算，各企业动作频频，让人目不暇接。回望国内：中铝换帅，保利协鑫终止硅片业务出售，超日保壳成功后改名每个消息都是爆炸型
初见成效的市场化改革如何继续推行？这些对于继任者来说都是不小的挑战。　　保利协鑫宣布终止硅片生产业务出售2014年12月19日晚间，保利协鑫能源控股有限公司公告称：经保利协鑫董事会和策略发展委员会的讨论

2012年停止生产、持有并运营赛维LDK多晶硅厂业务的子公司赛维LDK硅料与化学品科技(LDK Silicon& Chemical Technology)2.4亿美元筹款运动期间，成为该公司的一名投资者
利息8980万元，仅能支付其中的400万元。这也宣告中国债市长期以来的刚性兑付神话破灭。没有最糟，只有更糟。11超日债自2014年5月30日起终止上市，并且已有债权人向法院提出对超日进行破产重整的申请

三方联手发展光伏太阳能业务的计划告吹后，SPI宣布，已经就总额达1.4亿美元私募配售，与史玉柱的巨人网络集团有限公司以及中国动向集团有限公司达成最终购买协议。本次私募配售普通股和可转换本票的净收益将用
。 招商新能源方面表示，未来招商资本、招商新能源和招商物流等招商系内的公司将加大协同力度，集中资源，发挥优势，支持光伏电站业务不断壮大。 点评：对招商新能源来说，12月无疑是个扬眉吐气的

No.1。其实，跑路的不光是国内企业，就连三星这样的一线大厂也在10月底宣布退出除韩国之外所有市场的LED照明业务。点评：发展势头再好，也不能搞大跃进。三星跑路就是已经意识到，与其投身红火的下游照明产品
等待已久的重整计划草案。据悉，11超日债支付本息等共计11.164亿元，而协鑫对超日的总体投入资金将有30亿元之多。点评：皆大欢喜的背后，被套牢的股民怎么办？超日原董事长倪开禄放开嗓门给出了答案：等着

光伏产业收购案例。 韩华合流 打造全球最大光伏制造商 参与双方： 韩华新能源：也就是韩华SolarOne，前身是林洋新能源，当前全球十大的太阳能制造商之一。其运营及制造业务基地均扎根中国
方式收购韩华Q.CELLS，按照2014年12月5日韩华新能源的收盘价计算，合并后新企业的估值将高达20亿美元。合并后的企业将拥有高达3.28GW的太阳能电池产能，以及遍及全球太阳能业务基数最大、增长

整合，推动光伏行业破局性兼并重组。回首2014年，光伏业又有哪些最具代表性的兼并重组案呢？ 1.协鑫重整超日 10月7日晚，国内公司债券市场首例违约事件的债务方超日披露了一系列公告，其中
包括了一份超日股民以及债民等待已久的重整计划草案。光伏龙头企业协鑫集团旗下的江苏协鑫能源有限公司等9家单位组成的联合体将作为重整的投资人，其中，江苏协鑫担任牵头人，并将在完成投资后成为超日的控股股东

完成对*ST超日重整之后，协鑫集团拥有了保利协鑫能源（以下简称保利协鑫）、*ST超日和协鑫新能源3家上市公司平台，其中对*ST超日的重整可谓是一波三折。12月26日，协鑫集团董事局主席朱共山接受
的服务和安装。对此，光伏行业专家赵玉文对记者说，朱共山对超日定位解读就是做光伏产业的服务公司，这是未来光伏产业发展的必然趋势，大的光伏企业更多的是提供安装和技术服务，并在资金方面给予支持。重整*ST

公司，应该关注于服务不再仅是产品，今天的A股资本市场并不缺制造业，而是缺乏创新能力强的，强于整合和能够制定行业标准的公司。目前，协鑫已经完成对原超日公司的重整。对于2015年净利润不低于6亿元的业绩
承诺，朱共山认为完全没有问题，明年，协鑫集成公司将得益于该公司内部集成业务和产业金融业务的发展。保利协鑫执行总裁舒桦指出，金融工具的应用和风险把控，会差异化光伏行业原有的商业模式，以前是拼成本和规模

公司，应该关注于服务不再仅是产品，今天的A股资本市场并不缺制造业，而是缺乏创新能力强的，强于整合和能够制定行业标准的公司。 目前，协鑫已经完成对原超日公司的重整。对于2015年净利润不低于6亿元
的业绩承诺，朱共山认为完全没有问题，明年，协鑫集成公司将得益于该公司内部集成业务和产业金融业务的发展。保利协鑫执行总裁舒桦指出，金融工具的应用和风险把控，会差异化光伏行业原有的商业模式，以前是拼成本和

超日重整计划执行完毕，这也意味着*ST超日破产重整案圆满审结，*ST超日有望恢复上市。因为连续三年业绩亏损，今年5月28日，*ST超日股票被暂停上市。6月26日，*ST超日破产重整进入司法程序。9月