不确定性

点击此处下载PPT 核心观点： 供应内增外减：新增产能集中在Q4、国内龙头企业高开工率、海外企业陆续减产; 需求逐步乐观：国内终端需求乐观-关注Q4、海外不确定性-逐步改善、单晶硅片产能逐步

每年所需补贴资金就定死了，不存在无底洞，不存在不确定性。加上眼下的货币宽松政策，为采取金融手段解决问题提供了绝佳时机。 三、发行债券解决可再生能源附加资金缺口是可行方式 发行政府支持债券或政府支持
支付补贴资金。这样的话，初步测算，到2041年也可完成所有债券的还本付息。 (注：上述所采用的数据大部分来自预测和估算，存在着一定程度的不确定性。) (二)国家电网公司是首选的债券发行主体

不确定性。不仅电池片可能出现涨价，玻璃价格目前也因为国内市场需求续热而酝酿上涨，但下半年组件价格大多已签订在每瓦1.4-1.45元人民币之间，也有不少厂家有1.35-1.4元人民币甚至以下的接单。在电池片

补贴政策退坡影响装机量，新技术迭代影响行业格局。但明年开始，国内进入平价时代，叠加龙头企业积极布局新技术，行业政策扰动与技术迭代的不确定性正在逐步消除，未来行业格局 将更加清晰稳定。 华安证券认为

受国家补贴政策调整影响，预计今年相当规模的新能源将集中并网。同时，疫情导致新能源发电设备供应、项目建设存在一定程度延误，实际并网规模存在不确定性。此外，受新能源参与市场化交易补贴计算方式改变、消纳
责任权重指标考核等因素影响，新能源参与跨省区市场化交易意愿下降，新能源外送电量规模或发生波动。 伴随新能源抢装进入冲刺期、社会用电量需求波动，新能源消纳将迎来较大不确定性。 部分地区利用率低于95

受国家补贴政策调整影响，预计今年相当规模的新能源将集中并网。同时，疫情导致新能源发电设备供应、项目建设存在一定程度延误，实际并网规模存在不确定性。此外，受新能源参与市场化交易补贴计算方式改变、消纳
责任权重指标考核等因素影响，新能源参与跨省区市场化交易意愿下降，新能源外送电量规模或发生波动。 伴随新能源抢装进入冲刺期、社会用电量需求波动，新能源消纳将迎来较大不确定性。 部分地区利用率低于95

加大力度推动新能源平价上网的好时机。然而，新能源具有随机性和不确定性，接入电网时，调控、消纳矛盾比较突出，虽然新能源配储能并未强制实施，但国家的态度也非常明朗了。 低价竞标与安全隐忧 2020年初

巨大挑战。 因此，在疫情中，谁准备充足、响应迅速，谁就能占据发展主动权，在不确定性中抓住确定性的发展机会。 疫情之初，东润环能便成立了防疫工作领导小组，时刻关注疫情变化，响应各级政府部门抗击新冠疫情

不过，业内普遍对这个全球最大绿色制氢项目的经济可行性持怀疑态度。因为相较于灰色制氢，绿色制氢在成本方面的优势并不明显，既需要较低的电价还需要较高的电解槽利用率。 这个项目存在很大不确定性。投资和规模

中长期交易锁定风光电交易价格、规避不确定性风险;通过现货市场给风光电项目建设提供精准的价格和位置信号，并充分体现其零边际成本的竞争优势，促进新能源持续健康发展。