下跌

专家表示，目前，光伏行业整个供应链的价格都在下跌，加上补贴退坡加速，中小企业承受高杠杆压力。大企业有人力、财力、物力可以开拓海外市场，但很多依靠国内市场的中小企业并不具备走出去的能力，经营情况并不

分别为54. 8%/32. 8%/26%，对应EPS分别为0. 83/1. 1/1. 39元，当前股价对应2019- 2021年动态PE分别为21. 1/15. 9/12. 6倍。首次覆盖给予强烈推荐评级。 风险提示:光伏装机总需求不及预期;竞争加剧带来价格下跌超预期。

个股中武汉凡谷，天邑股份，华测导航跌幅较大，分别下跌6. 4%， 3. 2%;永鼎股份，万隆光电，高鸿股份较为活跃，换手率分别为6. 7%、4. 9%及4. 9%;永鼎股份，万隆光电，中光防雷明显

2020年截至2月26日 下午14：00，共有39家上涨光伏企业股票价格上涨。其中，亚玛顿上涨 103.54%、捷佳伟创上涨 89.18%、锦浪科技上涨 78.88%、中环股份上涨 75.53%、ST爱旭上涨 45.70%、通威股份上涨 40.59%、隆基股份上涨 30.04%!

PE 分别为 23 倍、17 倍、13 倍。同类可比公司 20 年平均估值 22倍，我们给予公司 20 年 22 倍估值。首次覆盖，给予买入评级。 风险提示：全球光伏装机不达预期，组价价格大幅下跌。 原标题：全球领先的光伏组件供应商 多环节扩产加速成长

复盘2019 年光伏各产业链价格走势： 硅料环节厂商集中度较高，价格把控能力较强，2019 年新产能投产较少，价格平稳，小幅下跌，多晶硅用料价格跌幅较大 硅片环节价格坚挺，尤其单晶硅片价格稳定
，印证市场供不应求的局面 电池片和组件环节价格下跌较大，单晶电池片从年初1.29 元/瓦降至年末0.95 元/瓦，全年跌幅26.4%;多晶电池片从年初0.89 元/瓦降至年末0.6 元/瓦，降幅

疫情全球蔓延，日韩成重灾区 受疫情全球蔓延的影响，继昨日亚太股市大幅下挫之后，欧美股市晚上更是恐慌性暴跌!!恐慌指数飙涨近50% 美国三大股指24日大幅收跌，道指收盘下跌
，收复日内失地。美元指数短线下跌，刷新日低，目前报99.30，日内转跌。 受避险情绪影响，国际黄金价格持续上涨，美国黄金一度大涨超2%。美国黄金股方面，Gold Resource涨6.36%，埃氏金

进入四季度随着单晶组件价格的持续下滑，部分多晶订单开始转向单晶，导致多晶组件需求减弱，价格重新开始下跌;而单晶组件则因为国内的需求启动较晚价格下滑幅度较大，但因为电池片价格的快速下滑导致下半年的盈利

2012年由韩华集团收购德国太阳能企业Q.CELLS后成立。 另外，受制于中国多晶硅价格不断下跌的冲击，韩国多晶硅生产商OCI已宣布关闭韩国的两家工厂，并且转向生产半导体多晶硅。太阳能多晶硅业务转移

多晶硅价格将长期在低位徘徊，即便价格偶尔有所上涨，那也只是为了更好的下跌; 2、2020与2021年多晶硅企业将继续展开以东方希望、通威、协鑫、大全、特变为首的五军之战，国际巨头OCI和瓦克以及中国