下跌

月19日以来，郑商所动力煤期货主力合约连续多日下跌，11月15日收于809.6元/吨，较10月19日高点1982元下跌59%。秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至1095元/吨左右，降幅超过

11月15日万华化学发布最新报价单，其中新戊二醇、环氧丙烷、甲醇、正丁醇等化工品价格均出现下跌的情况。 万华化学环氧丙烷价格较上周初下跌900元/吨至16000元/吨; 甲醇价格较上周初下跌
200元/吨至2700元/吨; 正丁醇华北价格较上周初下跌500元/吨至9800元/吨; 新戊二醇华北区域价格较上周初下跌800元/吨至18400元/吨。 且与月初报价相比，环氧丙烷报价下跌1000

的光伏玻璃十分类似，不跌则已，一跌惊人。以现在行业中非常不理性的供应链博弈的状态，涨的时候硅料企业不留情面;那么在下跌过程中下游企业也会毫不留情。 硅料很有可能在2022年某一个供求关系的转折点上
，用三个月的时间把价格跌去150元以上，从200多元跌至50~60元。 彼时行业内卷、垂直整合、恶性供应链斗争的弊端就会显现的淋漓尽致了，快速又短期的价格下跌将会给每一个垂直整合的厂商造成巨大的库存

亿美元。 在收购消息传出后，Array股价从20.5美元跳涨至22.11美元。虽然如此，今年到目前为止，公司股价仍下跌了52%。

2022Q1-22Q2达产至满产状态，硅料供需失衡局面将得到极大扭转，硅料价格降会迎来第一波快速下跌; 4、2022Q3-22Q4将迎来第二波硅料新建产能的密集投产，将在2022Q4-23Q1达产至满产状态，硅料将出现阶段性过剩，硅料价格降会迎来第二波快速下跌

未来市值空间。⑧投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年市值空间中性-乐观假设可能上涨7%-82%，悲观假设可能下跌-41%;重点关注上游成本缓解后中下游毛利扩张机会。 正文摘要 从
。 DCF模型测算2022年光伏市值变动空间：中性-乐观假设下可能上行7%-82%，悲观假设下可能的下跌空间-41%。①按照全球光伏装机预测假设行业营收/利润增速，参考权益基金收益率给定折现率12

业绩报告，维斯塔斯解释称，供应链的不稳定性、飙升的能源价格、飞涨的原材料成本、运输物流瓶颈和风机零部件供应等因素都是造成公司盈利不佳的原因。随后，该公司股价一时下跌了14%。 在今年维斯塔斯勉强维持

1 国内市场 1.1国内浮法白玻价格走势图 1.2国内市场简述 卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价为2331.03元/吨，较上一周(2541.39元/吨)价格下跌210.36元

下跌。 本周参与调研的国内十家单晶硅片企业开工率维持不变。其中两家一线企业开工率分别为50%和65%，一体化企业开工率提升至85%-100%，其中一家企业位于青海的工厂在限电结束后，进行小尺寸单晶炉的