下调预期

/0.14元(原为0.07/0.09/0.15元)，对应目前动态PE为128.7/93.5/56.7倍，考虑到非晶带材等业务达产持续低于预期，下调为中性评级。
准备金的计提，我们预测2014年为公司业绩反转年。我们预计公司2013-2015年的eps分别为-0.40、0.08和0.34元，维持增持评级，但投资时点需等市场消化其2013年亏损超预期之后。通威股份预

，公司有望借助Erasteel渠道打开海外市场。下调至中性评级。我们略下调公司13-15年盈利预测至0.06/0.09/0.14 元(原为0.07/0.09/0.15 元)，对应目前动态PE 为128.7/93.5/56.7 倍，考虑到非晶带材等业务达产持续低于预期，下调为中性评级。

。该公司表示，此次下调由于扣留特殊部件的主要订单，直至其收到未公开的客户的剩余50%合同付款的收据。BTU International还表示，几个其他小订单的出货日期也推迟，从预期的第四季度推迟
索比光伏网讯:光伏热处理设备专家BTU International(NASDAQ:BTUI)表示，其日前将2013年第四季度收入目标下调至1100万美元左右，而此前目标为1350万至1450万美元

一级光伏组件制造商有望在2017年底将成本削减至每瓦US$0.36 (cents)，相较于2012年底的成本下调了14%。 预期内的成本下调应归功于技术的创新和生产流程中不断提高的自动化程度。 凭借

高增长明确。 逆变器行业受益光伏需求增长、应用端受益国内市场爆发。日本2014年4月补贴政策下调、美国2016年ITC政策截止预期以及中国环保压力下的政策驱动将保证2015年前的全球装机高增长
全面推动工商业端分布式光伏启动。 阳光电源逆变器盈利回升将超出市场预期。阳光电源逆变器毛利率自2012年一季度以来的下降趋势结束，毛利率将从30%左右回升至35%以上，主要原因：(1)逆变器价格

明确。逆变器行业受益光伏需求增长、应用端受益国内市场爆发。日本2014年4月补贴政策下调、美国2016年ITC政策截止预期以及中国环保压力下的政策驱动将保证2015年前的全球装机高增长。国内市场在政策
工商业端分布式光伏启动。阳光电源逆变器盈利回升将超出市场预期。阳光电源逆变器毛利率自2012年一季度以来的下降趋势结束，毛利率将从30%左右回升至35%以上，主要原因：(1)逆变器价格下降趋缓，目前含税

，产业内部技术和市场严重依赖国外，加之政策影响下产生冲动性重复投资，导致产业大而不强、生而不长。尽管产业发展外部环境不断改善，业界对于中国光伏行业回暖预期乐观，但从目前中国光伏整个产业链来看，无论是上游
，很可能会因为政策下调和并网问题而出现断崖；欧洲市场预计和今年持平，保持在8~10GW的水平上；中国市场2014年既定12GW的装机量还会占据全球1/3的份额。中国光伏产业由过去完全依赖欧洲演变成了仰仗

国开行在内，各大银行都会限制对光伏电池行业的新增贷款。这意味着即便是大型光伏企业，也可能遭遇融资瓶颈而不会全部得以保存，未来更将考验企业自身的盈利能力。光伏业二季度或再陷冰冻期补贴政策低于预期节过后
，一系列利好因素令国内光伏市场升温，相关A股和中概股也迎来开门红。但是，在决定光伏市场能否规模化启动的关键因素电价补贴政策上，近来的政策动向却显示出要大大低于市场预期：分布式光伏补贴额度拟定于0.35元

光伏板块自10月以来，经历了较大调整，尤其是能源局规划了14年装机以后，市场疑虑增大。市场主要担忧行业景气见顶，股价涨幅过大，完全体现预期，周期结束。而我们认为行业景气仍在上升期，在估值仍显便宜的
股票：上海电力（日本项目已经开工）。 关键假设点：1、日本4月1日温和下调上网电价；2、中国政策不会有大幅调整。 　有别于大众的认识： 市场可能担心：1、光伏景气见顶；2、2014年

补贴政策低于预期节过后，一系列利好因素令国内光伏市场升温，相关A股和中概股也迎来开门红。但是，在决定光伏市场能否规模化启动的关键因素电价补贴政策上，近来的政策动向却显示出要大大低于市场预期：分布式光伏
补贴额度拟定于0.35元/度，大型地面电站上网电价也将从此前的1元/度下调至0.75元/度。业内普遍认为，国内光伏电站投资内部收益率降低将导致电站建设大幅迟缓。　　巨头无锡尚德破产重整 中国光伏