下调预期

领先的ink"光伏制造商英利绿色能源（Yingli Green Energy）日前下调全年组件出货量目标，这表明2014年出货量增长几乎为零。该公司报告，第三季度净收入为5.515亿美元，而上季
度收入为5.495亿美元。组件总出货量为903.4MW，而2014年第二季度为887.9MW，仅仅处于此前为该季度设定的目标的较低端。然而，显著的数字是全年组件出货量的大幅下调。英利绿色能源预计，出货量为

些人预期的那样多，该月345MW的部署量使其成为全年最强劲的。EUPD报告，进入特定细分市场，商业太阳能，被定义输出量为10kWp至40kWp的系统，看到不足前一年活跃性的一半，整个行业仅有258MW
的自发自用光伏发电征收附加费。分析师表示，根据这些规定，更经济地运行该系统更难实现电力的优化自发自用。EUPD最初在二月预测2014年为2.8GW，该研究小组在五月下调该乐观的预测。EUPD称，此次

神一样的预测，中国人民银行昨日突然公布决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、三农以及重大水利工程建设
年降准后，央行首次下调存款准备金率，此间央行策略饱受市场诟病。据测算，按照2014年12月存款计算，此次统一下调准备金率将释放近5868亿流动性，加上定向降准，整体估计释放流动性将超过6000亿

神一样的预测，中国人民银行昨日突然公布决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、三农以及重大水利工程建设
，央行首次下调存款准备金率，此间央行策略饱受市场诟病。据公众号新能源圈测算，按照2014年12月存款计算，此次统一下调准备金率将释放近5868亿流动性，加上定向降准，整体估计释放流动性将超过6000亿

全额上网及自发自用、余电上网两种模式。两种模式对应不同的电价标准和商业模型，可见屋顶分布式光伏的处境。OFweek视点：尽管去年没能完成年预订的14GW新增光伏装机并网目标，甚至才勉强完成下调目标后的
预期增强，价格下跌的压力较大。太阳能电池方面，受下游需求持续低迷以及农历新年邻近影响，本期电池制造商仍维持低价以确保订单。组件方面，本期晶硅组件延续了下跌趋势，随着日本和英国这些稳定需求，从而削弱中国需求的价格压力，因此本期整体的组件价格下降幅度不大，晶硅组件微降至0.611美元/瓦。

新能源事关国家能源结构转型的战略布局，油价下跌对新能源发展不会带来实质性影响，风电作为新能源中成本最低的技术路线，长期发展方向持续向好。短期来看，风电标杆电价下调将带来抢装潮，我们预计15年风电装机有望
认为随着核电重启后华龙一号示范项目的开建，核电有望复制高铁出口的发展路径，出口预期增强将给核电板块带来主题性投资机会。15年核电板块主题将从机组审批超预期、海外出口超预期两个方面出发，核心零部件的国产化

了电站建设进度；另一方面，因为融资、产权及商业模式等困难导致分布式光伏装机量低于预期。随着路条问题得到整顿、政策和社会投资双重推动下，2015年光伏发电装机总量的快速增长已成业内共识。 新规划还
微调了大型地面电站（集中式）与分布式的比重。其中地面电站装机目标由2014年的6GW增至8GW，分布式新增规划则从8GW下调至7GW。上述业内分析师对财新记者指出，相对成熟的商业模式和去年的路条存量

光伏发电装机容量目标设定为14GW(分布式占60%，地面电站占40%)。不过在去年上半年仅完成3.3GW后，8月初国家能源局下调了全年目标，国家能源局局长吴新雄提出力争全年光伏发电新增并网容量达到13GW
以上。此后又进一步将装机并网目标下调到10GW，最终才勉强完成。对于去年未能完成目标的原因，申万新能源分析师韩启明表示，去年没能完成主要是大量项目没有得到及时核准，今年已经认识到这个问题，国家相关部门会

就意味着有超过3GW的项目建成没有并网或者尚未开工建设，而部分项目将结转到2015年。 2.能源局鼓励通过竞争方式促进上网电价下降，电价下调预期将促进一定规模抢装。 ①能源局鼓励地方能源主管部门
通过竞争性方式进行资源项目配置，促进光伏发电上网电价下调。这也表明光伏上网电价下调已经被纳入了政策议程，而电价下调预期将会促进一定规模的抢装。 ②对上网电价降低幅度10%以上的项目，国家能源局将